10月20日起，巴黎（晚10時至次晨6時）、里昂（晚9時至次晨6時）、尼斯（晚9時至次晨6時）、波爾多/吉倫特（晚10時至次晨7時）四地實施宵禁。週六55萬人示威（其中11萬在巴黎）。法國公債（OAT）對德國公債（Bund）利差突破150基點。
1. 政治根源：生活成本危機
示威起因於能源與食品價格持續高漲。週六晚間示威者突破愛麗舍宮外圍，27個省級城市爆發騷亂，總理勒科爾尼授權地方宵禁。當局逮捕逾400人。
2. 150基點意味什麼
150基點是歐元區2012年危機以來的高點，也是穆迪2024年下調法國主權評級時的同一水位。法國公共債務佔GDP超過116%；若利差維持，每年新增利息負擔估計達90至100億歐元。
3. 緊急狀態還是解散議會？
內閣正評估兩條路徑：宣布緊急狀態，擴大警察權力並暫停部分集會自由；或解散國民議會提前大選。根據法國憲法，總統有權在諮詢總理後宣布緊急狀態，維持時間最長12天（可延長）。
法債利差150基點意味投資人已開始為「法國不再是安全歐元區錨」定價。
精華 FAQ
Q1：法國目前有哪些城市實施宵禁？
巴黎（晚10時至次晨6時）、里昂（晚9時至次晨6時）、尼斯（晚9時至次晨6時）、波爾多/吉倫特（晚10時至次晨7時），10月20日起生效。
Q2：OAT公債利差150基點意味什麼風險？
150基點是歐元區2012年危機以來高點，也是穆迪2024年下調法國評級時的水位。以法國116%以上的GDP債務比，每年新增利息成本約90至100億歐元。
Q3：法國政府面臨哪兩個決策選項？
一是宣布緊急狀態（擴大警察權力，最長12天可延長）；二是解散國民議會提前大選。內閣仍在評估中。
封面圖片：bynyalcin／CC BY 3.0／Wikimedia Commons（已裁切並加上標題）https://commons.wikimedia.org/wiki/File:Nice,_FRANCE_-_panoramio.jpg
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