恆大債務捆綁中共，金融風暴快引爆？台灣要超前部署「後中共時代」（2020.9.26）｜世界的十字路口 唐浩

大家好,我是唐浩,今天都好嗎? 今天我們有兩個話題要來跟大家聊一聊 一、恆大地產向政府求援 中國金融風暴快引爆了嗎? 二、十字路口達克問 不過,先提醒大家一件事 這幾天有觀眾跟我們反映說 似乎YouTube對我們的打壓有升級的趨勢 我們的訂戶跟點擊量也明顯受到了抑制 現在連我自己都收不到新片通知了 所以,還請各位朋友 記得主動常來我們頻道逛一逛 才能看到新節目 好,來看第一個話題 恆大地產向政府求援 中國金融風暴快引爆 這兩天,中國地產界傳出了重磅消息 中國銷售最大的地產商恆大地產 近日傳出一份 《要求政府支持重大資產重組項目的情況報告》 希望廣東省政府支持恆大與上市的國企 深圳經濟特區房地產公司 也就是深深房進行資產重組計畫 報告中說 如果這次資產重組失敗 恆大就必須在明年1月31日以前 向投資者償還1300億人民幣的本金 以及137億的分紅 這會導致恆大出現現金流斷裂 進而引發金融系統性風險 文件裡還附上了恆大的主要債權人 以及債權銀行清單 聲稱恆大在今年6月底的負債 高達8355億元 如果不能按時完成重組 就會引發恆大在銀行、信託、基金等 金融機構及債權市場的違約 到時候這會擴大影響到恆大往來的 上下游8,441家企業的正常經營 波及331萬人的就業 全國許多恆大建案將變成爛尾樓 這項震驚地產界的重磅消息 在24日下午傳出後 恆大股價馬上重挫到5.58% 儘管恆大在晚上出面澄清 說這個資產重組的文件與截圖 是憑空捏造、純屬誹謗 但依然擋不住外界的疑慮 25日 包括恆大以及其他中國地產公司 股價全面下挫 外界對中國地產企業的嚴重債務問題感到憂慮 也擔心會不會進一步引發 所謂的「金融系統性風險」 也就是會不會出現中國版的金融海嘯 好 看到這裡 我們大致瞭解了整起事件的樣貌 不過 雖然恆大出來闢謠了 不過 還是有些疑點值得我們去追究 首先 恆大雖然公開說 這份文件是捏造的、是誹謗 但是 恆大並沒有否認他們有債務問題 也沒有否認有向政府請求協助 而且 雖然有中國媒體 試圖去查證恆大的銀行債務數據 確實跟文件上數據有所出入 但是 恆大集團債務非常嚴重 是不爭的事實 早在去年3月 恆大的財報就顯示 恆大在未來一年之內 要償還的現金債務超過1140億人民幣 相當驚人 因此 恆大隻能靠著不斷貸款 不斷發行高利率企業債來融資 恆大不斷借新還舊 避免出現資金斷裂 說白了 恆大等於是靠著高利貸維持生計 而且 恆大今年2月還推出網上賣房 推出大量優惠吸引消費者 9月初又宣佈全國619個樓盤要7折賣樓 大家想一想 這種賣房手法雖然很有創意 但是 為什麼房企要大幅促銷 大幅降價賣房 甚至打折打到7折? 很顯然 這一定是房企的財務出了狀況 所以才急著降價求售 套現拿錢來填補漏洞 否則 為什麼要像賣衣服一樣上網賣7折賣? 如果您是房企老闆 您的財務很正常 你會想要打折賣房少賺三成嗎? 而且 恆大確實在2016年就啟動了 與國企深深房的資產重組計畫 恆大想通過深深房在深圳藉口上市 籌募更多資金 但卻一直被擋著 直到現在都沒有過關 為什麼?顯然 當地政府也知道 恆大背後的債務太龐大 不想被拖累 但是 這項資產重組計畫的期限 確實像文件裡講的 是在明年1月底到期 如果到時候還是沒有過關 那麼恆大就很可能得要 賠償巨額的資金給投資者 再加上恆大現有的龐大債務 確實很有可能會出現資金斷鏈 也就是資金周轉不靈 沒法還債 所以 我們從這些背景線索來追蹤 可以發現 那份所謂的 捏造文件裡說的恆大的債務問題 以及可能會資金斷鏈 引發金融系統性風險等等 那麼 我們要再問一個問題 為什麼恆大身為中國最大的地產商 卻有這麼巨大的債務風險? 我認為有三個主因很關鍵 第一個主因是 中國地產商的狼性競爭 或者割喉競爭模式 大家先拼命搶規模、搶市場份額 先不惜血本地讓自己 快速地成為市場裡數一數二的領頭羊 壓縮其他對手的生存空間 等到最後 其他對手都無法生存 退出了 自己就能稱霸市場 壟斷利益 贏者全拿 這種狼性競爭或者割喉競爭的戰略 在中國是相當常見 舉個例子 大家可能最熟悉的 就是之前的共享單車風潮 共享單車一開始也是吸引大批業者砸錢投資 帶全中國迅速擴張、搶佔市場 但是沒有幾年 就開始紛紛倒閉 活下來的業者因為對手變少了 就開始調漲價格、提高自己的獲利 來彌補前期投資帶來的債務與虧損 結果 現在在中國騎共享單車 價格都比搭公交車還高了 大家想一想 這樣下去 共享單車對消費者吸引力會不會減少? 業者收入會不會減少?肯定會的 那麼 業者前期投入的巨額投資 與債務能還得完嗎? 恐怕不樂觀 對不對? 中國許多知名的房企也是陷入類似的困局 大家一開始發展 都採用了大量借貸、大量蓋房 而且快速移動地點的防蟲戰略 甚至還用低價促銷 想要搶佔最大份額的市場 但是這種戰略其實是所謂的高槓桿、高風險 所以 只要哪天社會經濟出現問題了 或者房子賣得不好了 房企就會收不到足夠的錢來還債、還利息 就只能再借高利貸還舊債、以債養債 債務的雪球也就越滾越大了 等到哪天 收不到足夠的錢 或者借不到足夠的錢來還債了 也就是所謂的資金斷鏈了 那麼房企就只能倒債或者宣佈破產 去年底 中共黨媒也曾經對這一點提出警告 今年6月初 現在恆大就是面臨這樣的資金緊張困境 雖然恆大的市場規模最大 但是累積的債務風險與危機也最大 第二個主因是中國經濟長期拖實向虛 導致房企擴張過快 拖實向虛是指中國企業界 近年來由於勞動成本和各種成本的上漲 導致企業的獲利下降 因此 有不少企業老闆或投資者 紛紛把錢挪去投資股市、房地產等等虛擬經濟 減少對實體經濟的投資經營 因為覺得炒股票、炒樓房賺錢賺得快 不只企業炒房 人民也跟著砸錢搶房 大家想靠著炒房賺快錢的結果 就是導致中國房價上漲 但是空房卻大量暴增 形成史詩級泡沫 根據調查 在2017年 過去幾年的炒房熱潮 帶動了房企的加速擴張發展 房企的貸款金額也因此越來越高 債務規模越來越大 第三個主因是美中貿易戰以及武漢肺炎疫情 美中貿易戰造成中國出口經濟下滑 大量企業為了躲避關稅紛紛撤離中國 中國就業機會迅速減少 再加上近年爆發肺炎疫情 不但加速外企撤離中國 也導致許多中國企業被迫停工、倒閉 或裁員減薪 居位市場更加萎縮 大家知道 人民失業或減薪 收入就沒了或減少 消費能力也就跟著下降 負擔房貸的能力也下降 這會影響民眾的買房意願 從而導致中國房價增長停滯、銷售暴跌 房企的收入與獲利也就跟著受創 即便在香港也是一樣 恒大過去五年來 花了100億港幣在香港買地、囤地 去年在香港推出了兩個住宅項目 結果將近2400套住宅只賣出了50.8% 剛好賣了一半 另一半養蚊子 因此 可以想見 在當前整體環境不景氣的大環境底下 過去房企快速擴張的高槓桿割喉戰略 已經出現明顯的債務後遺症 再加上房價下滑、銷售下滑 房企的還款能力越來越差 所以出現資金斷鏈或倒債危機 幾乎是遲早的事 可能有人會問 房企倒債或資金斷鏈後會怎樣? 房企倒債就會宣告破產重整 或被迫裁員減薪 特別是恒大 規模這麼大的企業 在全國僱用員工14萬人 在280多個城市 擁有870多個地產項目 加上它往來的上下游企業是數以千計的 如果恒大真的因為欠債而破產倒閉 會對中國經濟、中國就業 帶來多大的連鎖效應與衝擊 是可想而知的 所以 我們前面說過 恒大並沒有否認請求政府協助 其實 說請求政府協助是比較好聽的 說穿了 很可能是恒大要用自己 大到不能倒的規模來綁架中共政府 必須對恒大紓困、提供方便 否則 恒大就會引爆中國經濟的炸彈 與中共一起跳過山 大家想一想 現在中國經濟已經很不樂觀 失業壓力相當大 如果恒大再來個倒閉或裁員 勢必對中國經濟、就業市場帶來巨大的衝擊 就會不利於共產黨的面子與穩定 對不對? 萬一恒大真的出現資金斷鏈與倒債 並且引爆更多的銀行企業也跟著倒閉或倒債 變成所謂的金融系統性危機 也就是大家一起倒、倒一片 那麼中國經濟就會一瀉千里、難以挽救 共產黨政權也就會搖搖欲墜 所以 我們也不能排除一種可能的情節 就是恒大確實有向廣東省政府求助 但是碰了釘子 於是恒大方面 有人主動對外釋出了這份重組計畫文件 引發市場震盪與媒體關注 然後恒大再出面否認文件的真實性 來淡化事件 但其實已經達成了 暗中向政府警告施壓的效果 而中共一定明白恒大的掩埋之意 以及恒大倒閉或倒債的嚴重性 因此接下來 很可能會對恒大提供政策紓困或財務紓困 畢竟如果不給恒大一條生路的話 共產黨政權也可能會跟著陪葬 只是如果中共拉了恒大一把 那麼像碧桂園、萬科等等 其他一樣大到不能倒的房企或其他企業 會不會也跟著異樣化葫蘆 跑去找中共當局幫忙解決債務問題 說為什麼你幫他卻不幫我 你不幫我就是跟你同歸於盡 對不對? 到時候 這些明顯的巨大債務 被混入國家債務中 中國的總體債務就會更加沉重 中國的經濟炸彈會更加龐大 爆發系統性風險機率也會更加升高 中國版的金融風暴也就會越來越逼近了 其實 在8月22日的節目裡 我們曾經提到過 在今年底前 中國可能會出現八個經濟趨勢 其中的趨勢五 房企大規模倒閉、房市下滑 以及趨勢四 債務風暴拖累 好 我們重複一次 恆大為什麼陷入嚴重的債務危機 有三個主因 主因一 中國地產商的狼性競爭或割喉競爭 主因二 經濟長年拖實項需 房企擴張過快 主因三 美中貿易戰和武漢肺炎疫情 話題二 十字路口答客問 今天 我們再來回答觀眾朋友的提問 有朋友問到 中華民國外交部長吳釗燮日前表示 臺灣目前不尋求與美方建立全面外交關係 當美國大選之後 臺灣有機會與美國建交嗎? 的確 目前美國與臺灣的關係是40年來最好的時候 但是吳釗燮在9月20日接受美國媒體專訪的時候 首度公開說明 臺灣目前並不會尋求與美方建立全面的外交關係 這一點剛好跟我們在19日的節目裡 分析預測的結果是一致的 因為美臺雙方現在都還有很多因素需要考量 至於美國大選以後 臺灣會跟美國建交嗎? 很抱歉 我現在還無法研判 畢竟大選結果還沒出爐 國際格局也還在變化當中 不過 我倒是想起一件事 提醒臺灣的朋友們可以試著留意 假設你今天是一位很有遠見的政治家的話 那麼你現在應該思考一個重要的問題 就是在後中共時代的國際社會裡 臺灣的未來該怎麼走? 就是說 如果中共哪天垮臺了、解體了 那麼臺灣未來在國際社會上要怎麼發展? 我舉個簡單例子 大家想一想 現在臺灣跟中共正好是自由與極權的對比 人權與暴政的對比、民主與專政的對比 所以 包括歐美和日本等等 重視普世價值的國家 現在都很支持臺灣 在方方面面協助臺灣 對抗中共的霸凌與恐嚇 不少外企與臺商也紛紛撤出中國到臺灣投資 但是 如果有一天中共垮臺了 中國也變成跟臺灣一樣、跟日本一樣 是自由、民主、法治的社會了 也重視普世價值了 那麼到時候 臺灣跟中國之間的差異 是不是可能就會減少? 那麼 如果中國自由了、法治了、文明瞭 他們又有十幾億人的龐大市場與人力 那麼對外國政府來說 他們會不會改變目前嚴厲的對華政策? 外國企業或臺商會不會再考慮進去中國投資生產? 很有可能 對不對? 到時候 外國企業與外國政府 對臺灣的政策會不會有所調整? 我們不知道 但是 臺灣或許現在就可以先提前思考 如果中共垮臺了 那面對未來的新國際格局 臺灣應該如何應對、如何發展 纔是對臺灣最有利的戰略 畢竟臺灣現在流行一句話 叫做超前部署 而且現在中共政權已經面臨越來越多的潰點 越來越沉重的政權壓力 說不定今年、明年或者哪一天 中共就突然垮臺了 中國局勢與世界局勢 就會出現大幅度的變化 所以 我認為 臺灣方面 除了思考美臺建交的近期目標之外 或許也應該提前思考 後中共時代的長期局勢 做好超前部署 才能更完善應對美國、中國 以及整個世界的變化 才能對臺灣人民帶來最大的利益 好 今天先聊到這裡 如果你喜歡我們的節目 請記得訂閱、留言、按讚 跟你的親朋好友分享 訂閱之後 請記得打開旁邊的小鈴鐺 這樣您就有機會收到我們新節目通知了 我們下次再會