联邦大手筆救银行，灭了火到處還是煙【方偉時間-20230315】

觀衆朋友好 歡迎收聽【翻文】時間 那麼上週末呢 驚心動魄的美國三家大型銀行倒閉之後 聯邦政府大舉入場來穩定局面 到底穩定了沒有 過去的兩天發生了什麼 我們需要注意什麼 美國的銀行和銀行監管系統到底存在什麼樣的問題 這是今天翻文要和大家探討的幾個話題 我覺得是蠻重要的 我們先來回顧一下 過去幾天發生的事 首先是上週四 Silvergate 英文銀行在加密貨幣的提款 和自己被迫賣掉賠本的國債的雙重壓力下 自己宣佈關門 然後是硅谷銀行 上週五在顧客的擠兌和同樣 需要賣掉賠本的國債的雙重壓力下 也被政府勒令關門 由聯儲保險公司FDIC接管 再一個是位於紐約的簽字銀行Signature Bank 在星期天呢 因爲可能產生的潛在的系統的風險 被聯邦政府關掉 也是由FDIC來接管 然後呢 人人都在看聯邦政府出不出手 答案當然我們都知道了 不僅是出手 而且是大手筆 首先是保障 那三家銀行 準確說是兩家 因爲第一家自願退場 自己收拾殘局 就不用管它了 那麼後面兩家銀行的 存款的顧客超過25萬美元 那麼聯邦政府全包 OK 就不受損失 再一個就是釋放緊急貸款給這兩家銀行 那麼再第三個呢 是叫美國的各家銀行啊 你手裏如果有已經賠掉的那種 負資產 國債之類的證券 你都拿來 我們給你換 沒有跌價以前的 等值的現金 這就是聯邦政府的大手筆 你看這個樣子 其實它的出手幅度啊 之大 整個就是跳到前臺來 即使不是大包大攬 最起碼呢也是給了 一年之內 什麼都好說 這樣的承諾 好 那我們週一週二發生了什麼呢 市場是不是就此放下心來了呢 好 那麼週一開盤 銀行股呢好像是 根本不管拜登政府幹了什麼 一路往下走 最慘的是加州的這個叫做 First Republic Bank 第一共和銀行 它週五它已經跌掉了15% 那麼星期天呢 它就怕週一人家再去賣嘛 對不對 就宣佈說 我有來自摩根大通的錢 手頭有700到800億美元 簡直就是天大的擠兌 你都攻不破的防線 你們大家就放心吧 那結果呢 確實沒被擠兌垮 但是呢 投資人把它的股票是賣的 賣丟了62% 從每股80多美元跌到只剩31美元 那麼其他帶頭往下跑的 還有像西部聯合銀行啊 叫做大都會銀行啊 和猶他州的叫Ziens銀行 等等哈 那麼 這個追蹤銀行指數的KBW 那麼星期一跌掉了12% 還有華爾街的恐慌指數哈 那麼也是跳到5個月來的最高點 當然了也不是沒有光明面嘛 這個硅谷銀行的顧客起碼可以長出一口氣了 因爲這個聯儲保險公司呢 當天就成立了一個新公司 就在硅谷銀行後面加一個NA 叫North America 北美 把硅谷銀行的所有的存款全都轉過來 然後呢 硅谷銀行所有的分行呢 照樣開門 一切照舊 大家進來開Cashier's check 就是銀行保證的支票 把錢拿走 所以呢 你可以想象發生了什麼哈 週末被嚇得魂飛魄散的這些個商業客戶啊 這些個新創公司啊 一個個跑來排隊哈 那麼有的當天排隊就排了兩個多小時哈 那麼把所有的錢都搬走 搬了多少我不知道 我估計幾百上千億是跑不掉哈 那麼這就是對他們來說最起碼是活回來了哈 這個死了一圈活回來哈 好 那麼到了週二呢 銀行股呢有點彈回來了哈 KBW剛纔說的指數上升了3.2% 而第一共和銀行呢 就是漲回了27% 從31塊錢漲到了40塊錢 那麼週二的反彈說明了什麼 你要問我的話 我覺得什麼也沒說明 就是超賣了哈 回頭走一下 回頭談一下 那麼說起第一共和銀行 我說實話我還真不明白哈 這個帶頭領跌的銀行 爲什麼這麼跌 它其實是從前幾天的113的高位 跌到昨天漲完之後 也只有40塊錢 我查了一下呢 我發現這是一家經營的不錯的銀行 它和硅谷銀行大小差不多 那麼去年的總收入是59億美元 利潤是17億美元 將近30%的利潤 所以這又是一家叫做成績桌柱的銀行 那麼爲什麼帶頭領跌呢 我查來查去大概就是 銀行的總部在舊金山 離硅谷很近 所以呢城門失火 殃及池魚 投資人覺得你們肯定是一路貨 但是事實不是哈 兩家其實不太一樣的 但不管怎麼樣吧 那麼因爲上週嘛 就是碰上冰花馬亂的時候 市場就賴上它了 可以說它也算它倒黴吧 我大概只能這麼說 好 那麼這是前面的消息哈 下面我講一下我說的這個新聞分析 這是我重點想講的地方 就是根據過去這兩天的情況說明了什麼 那麼第一個呢 就是聯邦政府在打手筆救銀行 它確實解決了哈 那這個硅谷銀行和叫做這個千字銀行 這兩家銀行的顧客的存款問題 阻止了市場的恐慌 但是呢顯然股市哈 銀行股的股市 大家是不領聯邦政府的情的 這個該賣銀行股呢是照賣 那麼用克林頓時代的財政部長 他的名字叫Lawrence Summers 他說了句話 我覺得他是蠻形象的 他說這等於是把銀行送到急診室 那麼政府的救市呢是把命救下來了 可是這個人呢還是不健康 怎麼講呢 像那三家銀行一樣的中小銀行 有類似問題的有多少 那麼這三家銀行就這頭三 就這三家嗎 還只是頭三家 那麼現在大家都在說 起碼有好幾家別的銀行要倒 所以呢這事沒那麼簡單 OK但是你要問了說 你說聯邦政府已經宣佈要兜底了 那還操心什麼呀 當然要操心 爲什麼 因爲聯邦政府它不是一個有錢人 它是一個高負債的人 31萬億的這個國債 他拿什麼來救市 所以你要說了耶倫財長不是說了嗎 用special assessment on banks來避免損失 不用掏納稅人的錢 這裏也給大家做一個補充哈 這個special assessment是什麼 那其實範委員呢不太知道哈 幾位懂這個詞的觀衆給我指出來說 這指的是給銀行漲保險費 因爲大家不都是在FDIC投保嗎 那麼FDIC現在因爲要兜那兩家銀行 會造成損失對不對 他就從所有的銀行的保險費裏出 漲保險費 這樣就可以不動用納稅人的錢 我們就姑且相信耶倫說的話 他也會說到做到 但是呢他指的也只是給這個硅谷銀行 和天字銀行這兩家的存款的顧客 給他們兜底的錢 而不是給所有銀行抵抗擠兌的這個頭寸 因爲給所有銀行 根據他們手中的這個證券 給等值的美元是什麼意思 截止到去年年底 美國銀行的這個債券的賬面虧損 有多少大家知道嗎 6200個億 所以這麼個政策就等於送6200億美元給他們 你們免費用一年 這個就絕對不是漲漲保險費可以回來的 所以就是直接贈款的 這不是贈款借款 但是你借給這些有風險的這些個銀行 有賬面虧損如果回不來 那損失就是聯邦政府背了 所以這是巨大的風險和巨大的債務 還有就是說如果一年之內還扛不住 有別的銀行在倒閉 幾乎可以肯定聯邦政府 會給所有銀行的顧客賠錢 把他們全部保住 他不可能就保前兩家不保後面的 所以最終下來會保多少 會給這個納稅人帶來多大的負擔 我們都只能等着看 好 但是說到這 你覺得聽起來你會說那怎麼辦 這有得必有失還能怎麼樣 你不可能什麼都完美對不對 你有更好的法子嗎 我還真要說其實是有的 怎麼講 我們都看到了現在銀行出問題 美國政府其實現在是所有銀行的保險公司 對吧 雖然走在前面的叫FDIC 這次是聯儲局也跳進來 財政部也跳進來 就是聯邦政府是所有銀行的保險公司 出了事政府頂着 那大家都覺得起碼有個靠山 心裏能夠放心 你看這次不是救了硅谷的這批新創公司嗎 不然的話這星期工資都發不出來 一大批裁員 但是我要告訴大家 這種做法這種救市的方法 它不會讓大家放心 從長遠呢 其實會帶來更大的擔心 讓整個銀行衰敗 甚至於毀掉的擔心 大家知道嗎 在1933年以前 美國是沒有FDIC的 沒有聯邦儲備保險公司 也沒有一家政府經營的保險公司 去兜着銀行的 那麼那個時候怎麼應對出問題的銀行呢 三個方法 第一個就是所有的存款人 他都有義務和有責任去考察 他存錢的那個銀行的經營狀況和財政狀況 財務狀況 也就是說有沒有風險 如果有疑慮呢 或者說有風吹草動 有不好的名聲 你就走人 把錢搬走 這樣的話 什麼結果 這樣的顧客心態的結果呢 就是逼着銀行好好工作 逼着他去控制風險 好留下顧客 對不對 那麼第二個是 真正哪家銀行需要頭寸怎麼辦 因爲沒有FDIC嘛 他就得問別的銀行去借 所以當時銀行之間呢 有一個叫Interbank loan market 叫銀行間借貸市場 那麼銀行之間就互相之間就得了解 對不對 我要借錢給你 我得了解你財務狀況 我平時可能就要了解 不能到時候臨時考察 對不對 被你蒙了怎麼辦 所以銀行之間互相都瞭解互相的狀況 那麼因爲這個貸款的需要 這就起到一個種監督的作用 所以銀行都不敢亂來 因爲他怕這個怎麼冒的風險太高 或者說做的事情不合法 被別的銀行看出破綻 因爲一個是到時候該你借錢 借不到錢 更大的問題是人家外面一說 你自己的信譽不就壞了嗎 信譽壞了還辦什麼銀行 對不對 那就等於要關門一樣 所以那個時候每一家銀行都是戰戰兢兢 或者說兢兢業業 不搞出什麼禍事來 不做出這種壞的決定 好 那麼第三 那個時候的聯邦政府幹什麼 他乾的事情非常少 他根本不去查所有銀行的財務狀況怎麼樣 他只是定期逼着每家銀行把你的財務狀況 叫account information在報紙上登出來 給大家看 給公衆提供財務的透明度 給大家充分的資訊 因爲這個關係呢 他也逼着所有的銀行都尋歸導具 而聯邦政府的工作非常簡單 既簡單又有效 登報沒有 一個個查過來登報沒有 你登什麼我不知道 我也不管 OK好 但是呢 在1933年大蕭條時期 爲了迎合選民的需要 說白了是因爲政治上的需要 就設立了FDIC 聯邦儲備保險公司 由政府來第一次充當這個保險公司的角色 好 那我們這裏要問了 政府來當保險公司有什麼問題 OK 第一個問題很簡單 就是他們不懂 因爲政府官員大家知道 那都是什麼樣的性質 他都根本就不是幹這些專業的事的 他們的專長是公共安全 國防 外交 社會規範 和這些規範的執行 他們不可能懂這麼複雜的銀行業 關鍵是他們也沒有動力 也沒有精力去學習銀行業 所以在他們手裏是肯定做不好的 就等於叫一隻鴨子去爬樹一樣 那麼如果政府把這個工作外包給專業人士呢 他不是可以這麼做嗎 比如說當初的聯儲局 當初的中央銀行就是外包給聯儲局 這些聯儲局的那麼第一批的董事 全都是銀行界的人 都專業人士 這樣做行不行 但是問題在於說 你如何能保證他們不堅守自盜 因爲聯儲局就是讓銀行界的人來監管自己 這在本質上是有利益衝突的 它會讓銀行自肥 所以美國這個國家 銀行界 金融界的人爲什麼那麼有錢 他們說白了其實只是 只是賬房先生對不對 幫別人看着錢存錢的賬房先生 爲什麼會這麼有錢 大家有沒有想過 當然這個問題是一個完全是另外一個話題了 可能專門要拉出20分鐘去講 我們今天就不講了 我們這裏講的就是聯邦政府呢 他根本就不適合做這件事情 不僅他管不好 更大的問題是在於他管的本身 因爲他一管大家就打個引號叫放心了 那麼儲戶呢自己也不用做研究了 也不用看着銀行了 因爲這個聯邦政府在那看着唄 萬一出事聯邦政府來兜底嗎 我操心什麼呀 肯定我的錢一定有保障 我就放棄我的責任 那麼銀行也不用去 不用爲了他的顧客把自己弄好 那第二呢因爲是FDIC在管 銀行之間的借貸市場因此就消失了 OK 那麼反正有難國家在那頂着 國家是最大的銀行 銀行間互相之間也不用關心誰有沒有好好幹 而銀行是最懂的 他們之間的互相的監督的機制一撤 就剩下大家自己管自己 或者說就自己亂來沒人管 那麼當然了你說有管也有管了 聯邦政府這個FDIC在管是吧 聯儲局在管 或者說是這麼一個 管也管不過來的一個政府機構在管 這個外行怎麼管 我給大家舉一個再生動不過的例子 我們都知道2008年金融危機對不對 於是痛定思痛 有兩個民主黨的國會議員 一個叫做Chris Dodd 一個叫做Barney Frank 他們就聯手提了一個監管銀行的法案 在當時這個羣情激憤的情況下就通過了 那麼今天叫做Dodd Frank法案 它裏頭包括什麼壓力測試 各種銀行要遵守的各種的規則等等之類 非常的詳盡 那麼似乎能夠解決當年的問題 不會再出現另外一個2008年的系統性危機了 結果呢 這個法案的主事人不是兩個議員 其中一個叫做Barney Frank 他從國會推下來之後 他現在就在給紐約的一家銀行做董事 每年拿人家30萬塊錢 這家銀行叫什麼 這家銀行就叫做簽字銀行 結果現在呢 它的系統性風險該出還出啊 根本沒有避免啊 而出事的還正是他自己指導的這個簽字銀行 這說明什麼問題啊 說明政治人物他根本就不懂金融 或者他不那麼懂金融 他拿人家30萬 他一點都沒有辦法去指導人家不要闖禍 那麼幾天前還在說Signature的銀行多安全多安全 所以可以說是尸位素餐是不是 那麼他當初搞出的那些法案有多靠譜呢 我跟大家講啊 是不靠譜的 爲什麼我敢這麼說 那麼 因爲即使短期是有效的 其實現在看起來短期是有效的 但是長期會出大問題 因爲這些個做法違反了打造美國的自由市場經濟的原則 自由經濟市場的原則 我們都知道什麼叫自由市場的原則 就是一個龐大的無窮多的細節 千變萬化的市場中 有一個非常簡單的不變的規律 就是買東西的人 他永遠知道他會用多少錢買 而賣東西的人永遠知道他能用多少錢賣 OK 所以呢 把決定權交給買賣雙方 或者說交給市場 就會有最合理的答案 體現出來的就是市場好像一隻無形的手 會最好的調節各方解決碰到的問題 自動解決 根本就不需要政府插手進來 那麼政府不是完全沒有角色 政府它的角色是什麼 它就是定下和維護市場運作的基本的規矩 包括買賣雙方的完全自由 這也是一套規矩 包括定下不能騙人 不能欺詐 不能壟斷的規矩 那麼就可以了 幾個粗俗的規矩定下就行了 然後政府要記住的是 把手從市場抽走 碰到麻煩事能忍得住 讓市場解決 最後就有最好的答案 市場就會繁榮 經濟就能興旺 那麼具體的銀行業 那就是說政府要退出去 不要去充當一個保險公司 去大包大攬 你包完之後 自由市場都沒了 那就靠你了 也不要幫這個幫那個 讓每一個存款戶都要學習金融 調查和監督自己的銀行 讓銀行之間的借貸市場回來 讓銀行互相監督 而政府只要堅持大家必須有透明度 其實就可以了 這真的是可以叫做無爲而治 美國的銀行在1933年以前 運行了140年 都非常的良好 可能你要說了 那1918 95年的擠兌 1929年的大蕭條 那不是運行的不好嗎 其實首先是非常少的現象 現在歷史書把那些偶然的事情 寫到太大 其實大多數的情況下 銀行運作的比今天好 很少有這個系統的危機 甚至是非常少 而且出那些危機的時候 不是自由經濟的原則不好 那麼需要政府 而正好是違反了自由經濟的原則 而造成的 我在28項的一國原則中 其中一講中我說過 那以後在這個油管上可以再說 那我們就先不去說那個了 總之我想說的是 我們今天所熟悉的一切 1913年成立的聯邦儲備局 1933年成立的FDIC 聯儲保險公司 運行了幾百年的分數銀行 fractional banking 政府當大靠山等等等等 其實都是錯的 不是存在就是合理的 那麼美國已經偏離了 當初國父給它制定的航程很久了 我們今天已經接受的 都很熟悉的各種的經濟活動 其實呢 是社會主義的一種版本 它只是不叫社會主義這個名字 從長遠它帶來的就是銀行喫國家 或者叫喫公家的 銀行會變得越來越無能 會越來越無效 OK 它以後出現的系統的危機會不斷 會不斷出現 我現在就可以這麼說 因爲它失去了自由市場所特有的那種 動力和智慧 它也就失去了那雙無形的手 或者慢慢逝去吧 它就越來越像當年中國的那種國營企業 這是我們想要的美國嗎 我今天講這些 有些網友提出異議 你說你怎麼可以挑戰這個分數銀行呢 這一直在那的 川普都不會挑戰 是的 川普不會挑戰 他不僅不會挑戰分數銀行 social security他不會挑戰 medicare medicaid他不會挑戰 income tax他不會挑戰 所得稅 聯邦健保 這些國附定下來的根本都不能做的事情 他都不會挑戰 OK 而且誰都不會挑戰今天 因爲這些雖然都是錯的 但是人民已經習慣了這些打引號的福利了 挑戰這些風險 政治風險太大 所以不現實 但是我覺得雖然不能挑戰 但是我們要講出這些道理來 我要講出來這些事情都是錯的 因爲如果我們一直講一直講 我們既然講的是真理 總有一天美國的人民會明白過來 原來是錯的 美國人民明白過來 政治人物纔敢去改正 美國纔有希望 真正的走回到過去的正確的 打造了今天美國繁榮的 那條傳統的路上去 好 那麼這就是今天方偉給您帶來的內容 那感謝您的收聽 乾淨事業的朋友請記得能夠關注 點擊關注 那麼同時能夠註冊一個email賬號 這樣可以留言 那麼在油管上的話 請點贊訂閱打開小鈴鐺 另外還是拜託一下大家 謝謝大家對這個節目的傳播 過去幾集節目傳播挺多的 我就知道跟我們的觀衆朋友直接有關係 所以請每一位觀衆 你要覺得這個節目好的話 有道理的話 那沒道理就別做了 如果好的話 就請點贊訂閱打開小鈴鐺 還有每個人每天可以傳給一個朋友 我覺得就能幫助這個節目 就更快地成長 因爲做這個節目還是一樣 是爲了美國 爲了美國 爲了我們的世界 關於這方面的真相 好 謝謝大家 下次再見