吳明德：A股成交創新低，為何國債異常炒高？全因習近平去年一句話….炒賣國債的後果是…【珍言真語 梁珍 8.15】

大家好 歡迎大家收看《珍言真語》的訪問 這一集我們繼續請了資深銀行家吳明德教授 和我們分析一下中國的經濟狀況 節目之前 首先鳴謝節目的贊助商普瑞糖 普瑞糖的元寶核心系列是我長期服用和特別推薦的 普瑞糖的核心理念就是純淨、天然、有效 它們是採用韓國六年根的高麗參 純手工製造而成的 有效去除了腎臟雜質和竈火性 人參造代含量比紅參高8倍 吸收率是紅參的6倍、白參的16倍 除了已賣的口服液之外 今年它們還特別推出了原參包裝 就是這款了 一盒含有15粒原參、5粒原參 採用了獨立的真空包裝 就這樣一打開就能喫了 咬一口 口感像果丹皮一樣 而且它用野生蜂蜜調製 有很濃的人參口味 回味無窮 一斤人參的效力等於5至6袋的口服液 可以分幾次服用 適合任何體質的人 一年四季都可以放心享用了 另外 口水糖的8%純素植物乳油 對提高免疫能力、消除疲勞、清紓管 降生高和膽固醇等都很有幫助了 有需要的朋友 可以點擊視頻下方的連結 輸入我的專屬優惠碼LZ2023 就可以享受全球免費的郵寄 大陸的A股有三大指數 已經說是成交破了5000億的新低 就是2020年5月以來的新低 怎麼看現在成交這麼冷靜 中國股市還有沒有機會反彈呢? 肯定有機會反彈的 因為可以換人的 也可以換制度的 也可以走鄧小平2.0的 所以一千多二千年以來 我們改朝換代都是這樣的 走到頭破血流一定會出來的 不過我們看看2022年5月 是上一次的少了5000億 那5000億是什麼概念呢? 我們說的是香港 香港經常說少了1000億 少了5000億 也就是多過香港5倍 不過人口多過我們200倍 所以它應該多我們200倍 就是2萬億就差不多了 所以現在它回到5000億 所以它當然比香港差 沒得說的 因為你是要跟發達國家脫鉤的 你要走內循環的 這個是自然趨勢 不過說回上一次2020年5月 為什麼它上一次是少了5000億呢? 在上一個低峯 你要記住就是它 2022年3月美國開始加息 來到我們中國的時候 都要2、3個月去那些基金經理 或者那些大媽撒投資人 它要重新部署都要有時間 這個部署就是決定 因為美國這個加息是復常 就是它COVID之後復常之後 馬上因為那個俄烏戰爭 推了上去通貨膨脹 所以它要加息 這個趨勢是不變的 所以一加到現在 一加18個月就加了5025 加到去年的6、7月纔不再加 就是說上一次是因為有這個 我們叫做結構性的改變 就是在那個貨幣市場的結構性改變 如此類推 一路推進了 加了5025 一路看到中國一路走資 因為那些錢是去尋求一些更高的回報 因為不是國際貨幣 所以不是好像日圓那樣 個個都去借日圓 然後去拿美金 現在去到另外一次的轉變 就是上個星期一 說日圓要加息了 美國可能要減息了 所以有另外一個轉變 這些轉變就會帶來 長時間來說 如果好一點的時候 就是非理性的礦粉 就會破了紀錄 破了2萬億的交投 但是現在反過來 瞞著你的5千億 交投少了很多 人家說你在網上都幫它除過了 我們有5199隻股票 如果你整個三大指數加起來只有4959億 那就是每一隻股票 只是大約9千萬左右 那個交投 那你不就是一億都不夠了 如果你看那個指數 它還是比對今年 今年過完年回來就衝了 衝上去的時候 就衝過了10%到20% 現在下來就去到 2月7日以來最低位 那就是反過來的 那些網上就說 沒辦法了 現在的社交平臺 馬上報休不報喜了 就是說現在又讓了 我們在業主來說經常會說這些 為什麼又讓了呢? 因為疾控中心說 7月全國的COVID又顯著上升 所以人家就是說 回想一下 COVID當年2020年的時候 年頭又是好像一旦揚開 就會一直衰落 這個其實都不是出於意外的 因為現在整個美國 都是要班水會潮 原因就是它要去 因為面對那個經濟衰退 那些人要全球性去部署 如果衰退來的時候 要減少那些境外的持倉 所以你就看到 中國最後這一層錢都走得很快 走得很快就是說 在外國 不僅是由1990年 就是民運之後 那一年被美國制裁 所以那一年進來的資金還沒有談妥 也都還沒有發揮鄧小平 1992年南巡的威力 所以江澤民和李鵬 當年就死抱權力不敢開展那個改革 因為摸著石頭過河 變成當年鄧小平睜一隻眼 因為最大的數據就是 我80年代提倡的改革開放 走得好好的 是因為民運 你們就不敢再走 不行 所以它看到的數據 90年代的時候 基本上是沒有人進來投資的 所以它才發動了第二次南巡 現在你看看 經過了走來34年 現在外資進來的那些FDI Foreign Direct Investment 那些數據全部都差了 差到怎樣呢 回到90年代的時候 創下了有紀錄以來 去年 去年2023年創下有紀錄以來的增幅最少 今季和上一季加起來 還要倒數 倒數比增長 不但沒有增長還要負 負50億美元 而上一季還好 第一季增長還有200億 就是減少了很多 但今季就反過來負增長 變成了現在兩季加起來 頭六個月的那些外匯投資 減少了50億美元 就是走資多過進來 最高紀錄 我們在2021年 就算是什麼東西都有 歐洲的資金不斷湧進來 特別是特斯拉那些進來設廠 雖然中美貿易戰在2018年開打 但因為改朝換代 拜登執政 那些人又再進來 那時是去到3,440億 所以你將這些東西加起來 就很容易明白 現在整個A股市場就真是內捲 只有自己投水港投魚 有什麼機會才會重新活躍呢 你不外乎一件事 就是改變政策 改變政策 如果還沒有改朝換代 都要打倒鄭若驊 這個當然在共產黨裏面困難 但困難的時候 等於你1976年 四人幫誘鄰了我們文革十年 那就抓了他 抓了他 誘鄰了他 那你帶來兩年的權力 真空之後由鄧小平改革開放落實 同一個道理 那你要不就打倒作下之我 還有今天的中央既然只有一個班子 這個班子能不能加快 其實加快他知道怎樣去賺錢的 你是新班子 你要去全世界的發達國家 能不能夠招兵買馬 就是告訴他 拿錢來 拿錢來 那你有什麼擔保呢 你會不會好像以前那樣 好像中英談判那樣 那個《雷納新聞》說50年不變 你變成歷史文物 你當年2001年加入WTO的那些文件 你爲什麼不落實呢 那你告訴別人改變纔行 當然這些東西有沒有顯著改變呢 就要等到誰當美國總統才知道 比如我跟你會跟著 看著誰當美國總統之後 看他的部署 然後我們纔再告訴大家 A股有沒有機會翻身呢 是啊 剛才教授就說了 第二季外資撤離大陸的金額創了新高 所以你看到是不是股市那裡 都反映出來了這個情況 他們都不願意投資A股 但有一樣東西很奇怪 股市就是紅 就是差得不得了 但是債市是牛市的 現在香港還不斷地出動作 甚至叫下面的銀行不準進去債市 爲什麼這種 央行要幹預債市的市場 爲什麼債市的異常被炒高了 這個你問得相當好 正常來講避險 避險就是說當股市的回報低 低到債券的回報 那肯定是抓債券的 因爲國家不會倒閉的 國家不會倒閉 我不是說阿根廷那些國家不會倒閉 而是你中國自己的人民幣是不會倒閉的 因爲你不是世界性貨幣 當然你要買外國貨的時候 你就要外匯 就是要美金 但是如果你說你自己 人民幣你是不會倒閉的 那你希望別人繼續抓你人民幣的國債 就是你希望走出去 最好就發展到好像日圓那樣 低息 每個人拿著你的低息來勒騙倉 就是在一個叫做carry trade 借你人民幣低息去買其它貨幣的高息 或者其它的資產 但是這一天不是不會倒 不過在我有生之年都建立不了 人民幣變成國際貨幣 除非有突然的大震動 就是那個政制的震動去好的方向發展 至於你個個都爭著買國債 就是因爲你其它的資產沒有回報 那這些其它的資產沒有回報 是因爲最主要有幾樣東西 第一就是你經濟增長沒力 那你其它的資產 就是說開廠都是一個資產 投資去做事都是一個 比如說新能源都是一種投資 你都怕沒了動力 第二就是看死你經濟這樣的死氣沉沉 那就是說你只可以減息 如果減息的時候 那債券就跟利息相反 你一減息它就會上升 第三就是你的通貨緊縮 就是我們的通縮 通縮就是說每一年你的錢不用 以後購買力更強 所以你那些國債不是會因爲通縮 利率越來越向低走 那它就更加會提升 第四就是以前你對整個經濟的悲觀的原因 就是投資房地產 房地產輸 投資股市 股市輸 投資比特幣你又說不讓玩 那所有的途徑都沒有了 那些民眾就只有買國債 而最重要的一樣東西就是 中國的經濟在這樣的困境底下 那些錢就特別債項 就是政府泵錢出來 然後叫那些銀行借 沒有人借 沒有人借那些錢就留在銀行系統裏面 那流動性很充裕 很充裕難道就放在那裏收利息嗎 那它一定要有地方去 有地方去 那這幾樣東西就令到債券市場 就好像唯一一個出路去賺到利息 那所以見到那些小戶 就是個人那些就很難買到那些債券 但是那些國企 那些央企那些大型單位有那麼多錢 再加上那些基金 他們就可以大量地去買這些國企 而買這些國企就是 向銀行借錢 或者倍大它 去買那些國企 因為看到買那些國債 那些國債只會利息下跌 那它就賺不到那個什麼 賺不到那個升幅 那個債價 第二就是 你見到是這樣的 那麼大的國企 那些事業單位都做 那那些小型銀行 拿著那些錢沒得放 見到你這樣做 我當然是有養學養 有養學養 那不是那些小型銀行 又好像那些央企國企那樣 又再買一筆 那為什麼呢 那些錢放在那裏 我就算借出去 還有那個不還錢的風險呢 我都是賺到1.8釐 現在 現在去到第四季 還要跌到1.69釐 變成那些人 反過來 我的錢不如不要借出去 那些小型銀行 不如就去投放那些 炒賣國債 那就等有機會 所以是這樣的時候 令到那些銀行 國企 央企全部都是你共產黨的大企業 個個自己玩 那潘功勝呢 都是芝麻官 雖然官階高 但他的實力呢 不像郭樹清 即上屆又或者以前那些 即去到朱鎔基 王岐山那些 所以他就鎮不住 鎮不住所以之前 我就有一集說過 要說 今上去中央 巡一巡幫他 做一做他那套戲 既然是這樣 又要 你的國債 不斷衝上去 拉低利息 十年國債利息低 或者三十年利息低 拉闊了 中美之間 他都還沒有減息 你就拉闊了 他的孳息率 更加令到匯率會繼續貶值 貶值又會引起資本流失 所以這些 循環 更加被人看通 就是市場那些 基金經理那些投資 投機者 也都會選擇 看到你的監管機構 沒有能力 和市場鬥 他又玩一份 變成加重 所以在這樣的背景下 那些國債 那個波動就大了 因為 在這裏大家角力 如果潘功勝壓不住 銀行和 國企 他當然要想方法出來 所以他看到 炒到 譬如說 30年期的債券 可以在 一年前的3% 跌到現在 2.37% 兩個禮拜前還是2.43% 也就是說 大部份人 都去買買買 令到 創了 那個 中國的 總主期收益率 那個降至 創紀錄的低點 就是這些位置 那不得不要出手了 出手就是 先是減息 減了那些存款利率 然後 就要 開闢一條新的戰線 去對抗那些投機者 就是怎樣呢 上個禮拜三 突然之間 他不再操作那些公開市場操作 就是不提供現金 給市場 讓那些人要沽那些債券 去賠那些現金 這個是4年前 以來 由COVID以來 第一次的 所以 那個債券馬上 跌下去 因為沽加多了 要撲水 另外之前他已經出了一招 問那些債券商 和銀行 借那些債券回來 說明做什麼呢 銀行借了回來 我會沽的 搞到那些債券商 或者那些客人 大戶再加上銀行 就不敢再沽 不敢再買 停息了一會 所以他這裏 是不是和習近平 去年的金融講話有關係 因為最近就曝光 習近平就說 要買賣國際 他就是關於金融 工作論述的 會議上是去年10月份 他說央行在 公開市場操作中可以逐步增加 國際的買賣 所以就開始引起了 國際市場開始異常的上升 其實 會不會令到央行 好像聯儲局那樣要去調控 還有你怎麼看 習近平一句買賣 國際就炒起了國際 為什麼股市會這麼差呢 一點點而已 為什麼人家聯儲局那些雷曼兄弟 那些透過 買賣國際 可以救起 那些有毒債券 然後令到10年之後 他們可以在2018年 健健康康的 來打我 打我的貿易戰 為什麼10年就可以救回他們當日 2008、2009 犯下的錯 只要一招買賣國際就行了 我們叫QE 你們快點學吧 他當然是這樣說的 他只會這樣 但他不知道 那個實際問題 就是你有沒有足夠的 國債在你的 央行那裏 我看你央行的資產表 只有15000億 那些人民幣國債 買什麼呢 你都拿不到 而且 我們中國 全部的錢都是銀行借的 全部放在銀行 不是在我們叫做資本市場 在美國 銀行的角色 只是最多30% 其他的債券和股票市場 佔40% 其他的樓市那些佔30% 我們就不是 我們就是銀行佔了80% 借錢給人買樓 然後那個債券市場 微不足道的幾個百分比 然後股票 都是10%-20% 這樣的 學人家調債券 人家一看那個表 那個倉都沒有放 所以才引申 他現在要沽貨要問人借 因為他拿不到倉 這個就是 金Sir他不知道 當然潘功勝都會 遮遮掩掩 行行行 我們做得到 可以學著美國 這樣去操作 叫做open market operation 就是說我們的利率 可以透過債 沽債 買債來去定 那個市場 那個長息的利率 也都是因為這樣 所以他們才害怕 因為央行覺得 你們個個去買債 我都還沒買 你們就買 買售的那個長息 低到媽媽都不認得 低到不認得的時候 那我的銀行怎麼賺錢 那些銀行因為 如果它要mark to market 要開一個 十年的長息的利率 那你不是就是說 要那些銀行虧本 如果給你們買低了 那些孳息率 所以它才 最主要就是 它要買回這個孳息率 作為一個標準 去給那些銀行 放貸的時候 放一些construction loan 長期的投資計劃 那些可以有錢賺 如果你被人 扯低了你的長期利率 那些人就說 外面的利率 都不是那麼高 那你銀行賺什麼呢 那這個纔是它 要使那個 長期利率 要恃氧 升上來的最主要 原因 這個原因就是 都是共產黨保護共產黨 因為都是它自己 搞事的 也是它自己的 央企 國企 窩裡鬥 從來沒有放共產黨 以外的那十三億人 在眼內 就是你們痛苦你們的事 但是它只是照顧它自己 九千萬黨員的利益 這些就是我們看 如果我們這麼有幸 在外面看進去 它們自己 怎麼按都按不到 為什麼呢 那些銀行要交數的 那些管理層 它要分獎金 如果就這樣借錢出去 當時當然好 2018年前當然好 很多錢賺 但是之後這幾年不行 它要想辦法 沒有人有錢借 也都不想借錢 那些民企也都不想借錢 也都不敢去拼命 是不是 那它怎麼就去炒一份 它就去炒 它就不知道 譬如在陸家嘴 問題已經說了出來 你們這些銀行 全部去炒長債 搞到長債 利息都下了 我會出招的 一出招就全部看了 看了之後怎麼辦呢 都是沒有辦法的 直到有一件事 所以你長期不要看死它 因為你和它鬥 你適可而止 那些銀行家都知道 突然之間 如果它說哪個炒債 持有太多 沒有必要性的就坐牢 搞亂金融市場 是否惡意炒作 是吧 它就坐牢 所以要賺錢 就要什麼呢 除非有一天開政治局會議 潘先生說搞它 但是不行 金Sir就問你 那你做這個來幹什麼 我給你權利 但是你的權利沒有給我 要抓他坐牢 因為那幫人不怕我 只是怕金Sir來 等他出馬 很威風的 因為最重要是你比金Sir差 你控制得好 又要做到 又要比他差 又要讓他知道全家的威望 他唯有等金Sir頒布 一個聖詞 誰炒長債 而不需要 額外拿出來炒 來投機的就坐牢 這個就是這樣 所以你作為投資者 到它這一下出來的時候 你就會看到 債券市場才會安穩一些 是不是 如果不是 現在的錢都是拿在銀行手上 國企央企手手上 那些錢被它捲走了 因為你多發一萬億的特別債 我給你多發十萬億 那些錢都不會流到民企 是不是 因為都是被它霸佔了 最多 如果它說你 用來改革開放2.0 那這十萬億都是拿在 國企央企手手上 然後用高利貸 借給這些民企去發錢 總之 以過去的制度 裏面的缺陷就是先益 它們自己國企央企 和銀行那些 那些渣匪人 然後才來到你這裏 它們想好了辦法