美國中期選舉攻防 2大劇本情境AI股恐修正？｜蔡詠裕｜財經專家分析

美國中期選舉上路 兩黨的攻防也牽動美國關稅政策以及產業走向 請教權益投信基金經理人蔡永裕 我們內部大概推估有哪些劇本 另外這個是不是會對市場造成一個巨大衝擊 對市場的影響會是什麼 目前普遍最受大家共識的劇本是 民主黨會拿下參眾兩院的過半席次 這個機率大概有64%左右 那次之的話 則是由民主黨跟共和黨各拿下一院的情況 這個機會大概有26% 所以這樣的話市場來講 是不是兩院如果都是民主黨拿下的話 可能對市場是比較大的衝擊嗎 基本上不管是哪一個劇本 目前的這個關稅政策 或是企業減稅 甚至是金融監管 這都是有法源的 比如說關稅政策有301條款 232條款 甚至338條款 那企業減稅有TCJA法案 對於27 28年的這個減稅金額 也可以高達2300億 這也是確定的 那即使是這個金融監管 也有巴塞爾協定三所管轄 所以換言之，不管選舉結果如何 這些既有的政策其實是可以被延續的 您覺得說在市場可能不至於那麼大的一個衝擊影響 還是說有機會出現新一波的技術性反彈 那以剛剛所提到的兩種情境之下 比較容易受到未來影響的政策大概有 比如說債務的上限，進一步的減稅政策 甚至是新的國防資金缺口等 這些議題應該是會被明顯的受到影響 除了兩院的部分，還有哪些可以關注的區塊 大家擔心是不是AI資料中心，AI芯片的部分 可能會有一個比較大的調整 的確是在期中選舉前 許多的資料中心的申請 是被受到延遲的一個情況 但是大家要記得一件事情是 期中選舉除了有參衆兩院的選舉 還有各州州長的選舉 在資料中心的興建許可的權限 其實事實上是在州長的身上 市場的共識是這麼認爲是 當新任州長 不管任何一黨上任之後 只要頒布新的規則 資料中心許可的條款 都有助於現階段 對於整個資料中心發展的一個氣氛 甚至是這些廠商出貨的進程 都可以受到肯定 相信也對整體的投資市場 也會有很大的幫助 所以聽起來整個資本市場好像明顯的不一樣 那明年相較今年會有些不同 那麼可以談一下明年上半年以及下半年 會是什麼樣的一個趨勢 根據過往的歷史經驗來看 從1980年以來的統計 其中選舉過後的一年 美國的S&P500平均上漲的這個 百分比大概在13-15% 那所以說在其中選舉過後 通常對美股來說是一個 股市上漲的一個黃金期 但是就整體次產業來看的話 或許短期間會因為資料中心的雜音 而會讓有一些比如說包括AI的供應鏈 會有一些需要觀望的情況 但是別忘了美國的產業其實十分的完整 比如包括醫療金融傳統消費 這些傳統的價值股可以順利的接棒 因為他們也是逐步的攀升 所以我們來看明年的這個接下來的投資來看的話 原則上是美股還是持續的看好 只是說在投資的產業的這個順序上 或許是需要被持續的關注