Meta拋售體現AI擔憂 利空重重也令機會浮現

各位朋友大家好，歡迎收看透視投資，我是方寒 今天是2026年的10月24號 本週從表面上看，標普500也只不過跌了0.43% 納斯達克跌了0.7%，這個好像看着都不大 但是我們要看費城半導體指數，這周它又跌了3.2% 如果從三週前來看的話 到現在大概已經連跌了18%了 這個比例就非常的大了 要是從六月份的高點到現在來看 跌了將近26% 這個幅度就是相當的兇猛了 本週我覺得最具有標誌性的就是Meta了 Meta這一週大跌了9.4% 它是週三的時候公佈的財報 總體來講財報還是相當的不錯的 它的三季度的營收是646億美元 比去年增長了26% 對於它這麼大體量的公司來講 這個營收的增速還是相當的好的了 而且它的廣告的曝光量也增加了10% 單價漲了14% 總體來講 營收是很優秀的 但是在第二天開盤的時候 週四它就大跌了7% 主要是市場發現 Meta不管是從單季度也好 2026年也好 還是到明年2027年 它在資本開支上還是收不住手 會繼續增大在AI上的資本投入吧？呃， 甚至導致今年三季度呢 它的自由現金流都是一個負數了啊， 最後總體是負11.6億啊， 就是這一個季度啊， 它雖然賺了很多錢， 但是它的投資啊和開支啊啊 遠遠超過了它的呃盈利啊 而且今年Meta已經一共借了250億 購買AI的算力吧， 同時呢，明年還要增發股票來籌資， 來滿足它8250億的資本支出的承諾那 這個數是相當的巨大的啊 所以，從資本市場的眼中來看呢， Meta已經從一個輕資產的現金奶牛 變成了一個重資產的公司啊， 那麼這兩類公司 他們在估值上的比例可是個天差地別呀 Meta這麼一出問題之後呢， 那也帶着它的這條產業鏈上游上的廠商吧， 都跟着在動 比如說像這個呃閃迪呀， 因爲它是呃硬件半導體嘛， 大家可以看到，閃迪也是連跌了五週啊，呃 最高從2350跌到了 週五收盤的時候是1238 跌了將近50%下來了啊， 那做芯片的英特爾也 從142跌到了86， 這個幅度大概也有40%吧 AMD也是做芯片的 也是從三週之前的高點吧 三週之前市場對它還一片樂觀 650就跌到了 這周收516 大概跌了20%下來 大家可以看到 所以就是在Meta的帶動之下 整個產業鏈都在向下 尤其是所謂的新雲服務商 像 Coware 它在去年6月份的時候是187 那麼現在跌到了53 跌幅大概有70% 這個跌幅也是相當的恐怖 主要是像這種所謂的雲服務商 他自己其實手裏沒多少錢 就是靠借錢去買來英偉達的芯片 建成數據中心 再把這個算力出租給這些大的科技公司 現在市場上稱 CoreWeave它手中這個在建的算力 需要的資金是860億 那麼它現在只借到了90億 剩下的760億還沒有着落 就算能借到的話 現在這個債券市場上 給它借錢的利息高達15% 這是一個死亡的利率啊 那如果說像Meta這一個系列啊 他們都是因爲亂花錢吧 使勁花錢啊 被市場懲罰 那特斯拉呢 它週三也發佈了財報 它的資本支出呢 是減少了50億那 減少50億呢？ 資本市場也不買賬啊 在週四的時候呢 它跌了3.8%啊 週五的時候呢 又跌了將近0.63%吧 也就是說 你砍開支也不行 是增加開支也不行 現在市場呢，我覺得不是在懲罰一種簡單的策略啊 就是說你到底多花錢呢，還是少花錢啊 而是市場在給整個AI資本 開支的邏輯進行重新定價啊 它定的是，就是說你花的這個錢到底能不能帶來收益啊 就是說現在已經不是矇眼狂奔的時候了啊 你必須得證明你花的錢值啊 因爲你這個公司 如果你是花自己的錢的話 那沒有投資人能夠質疑你啊 但是現在你是借錢 要發股 要籌錢來買AI設備的話 那這個問題就非常的嚴厲了啊 你要回答這個非常嚴厲的問題 那麼AI未來的走勢 到底是一個什麼樣子啊？ 在這裏頭呢， 我想分享一下 我對AI未來的看法啊， 大家就當故事聽啊， 就當開個腦洞吧 我認爲從高層次上看呢， AI不是正神給人類社會安排的發展路徑啊， 但是呢，就像紂王可以在妖狐的誘惑之下呀， 仍能酒池肉林 虐殺朝臣 倒行逆施三十年啊， 直到周武王的大軍攻到朝歌 現在呢，人類社會呢 面臨着經濟債務 社會軍事信仰等等方面的大危機 現在人類社會的精英階層啊，認爲 如果能夠靠AI大幅的提高生產效率的話呢， 就能解決這個危局 但是呢，當這些科技權貴們一旦做起AI的時候呢， 他們就發現哈， 如果能夠做出所謂的通用人工智能啊， 就是AGI啊 那麼，科技的權力將超越政府和金錢，呃， 成爲新世界的王 所以呢，他們現在是不惜一切的在投資 他們其實根本不在乎 華爾街認爲的，就是說 你這個投資AI的投入產出比怎麼樣啊 目前呢，華爾街的這些高層呢， 我覺得他並不一定看不懂 科技新貴們在幹什麼啊 但問題是，他們管理的很多錢呢， 現在還是要AI給他們賺錢 尤其是現在就要賺錢 但是這些自以爲聰明絕頂的科技權貴 他們沒看懂的是 AI稱王的代價是什麼 是人類要交出肉體和意識的控制權 所以他們也是新達基的一個黑手套而已 時間一到 他們也不過就是一批揹負着歷史罵名的棄子 當下其實投不投AI都很擰巴 你說不投 趕不上整體的資產升值的速度 你是個人的錢 你無所謂 但是如果你管着別人的錢的話 作爲基金經理來講 你就很難不投AI 但你說投 你又不知道 他這個AI的清算是何時來臨 所以現在就處在這麼一種 極度擰巴的狀態 當然我只是分享一下 我在我的層次上 能看到的一些情況 僅供大家當故事聽 開心一樂吧 本週還有一件值得關注的事情 就是中國的股市 中國的股市呢 滬深300 大家看到本週呢 又跌了1.57% 已經是連續11周的下跌了 這是2005年該指數創立以來吧 最長的一個連跌的記錄 而且呢 它距離6月份的5064點的高點吧 下跌了大概也有將近20%了 快進入熊市了 那麼科創板呢 所謂中國的這個對標美國納斯達克的科創板呢 就更慘了 如果從它6月份的高點吧 4380點到週五收到的2684點來看呢 已經跌了將近40%了 如果看週五的盤中的低點的話 那它最高已經跌了43%下來了 這已經完全不是一個什麼調整了 而是已經崩盤了 更有意思的是A股 這一週又是表面上是有一個金針探底 但是如果從日線上看 就是在週三週四是大幅的下跌的 週五本來也是大幅下跌的 甚至最低到了3574點 這個點位的意義在於哪呢 大家知道2024年9月底的時候 中共搞了一次救市 它在十一假期前發動了攻擊 十一回來之後 當時中國的A股吧 最高衝到了3674點啊！ 大家看， 如果這週五啊， A股如果沒有國家隊來救場的話啊， 它最低都跌到了3574點啊 也就是說，比兩年前 啊九月份中國發動救市的 當時衝到的高點還要跌了一百點啊那 這就不是一個經濟問題了， 這是一個政治問題那 中國的這些所謂的國家隊啊， 他們在7月份的時候 是大幅拋售了手中的持股吧啊， 賺了一大筆啊，想跑嗯， 現在呢突然又出問題了， 又不得不回來救市啊 可笑的是呢， 在這麼差的情況之下吧，啊 中共掌控的一些呃媒體吧， 還在宣傳說啊， 如果美國的科技股啊 AI呀出問題的話呢， 資金流出來來我們中國抄底啊啊！ 你看我們中國現在的這個股票 多麼具有性價比 如果相信中共的這個鬼故事的話 我覺得這個認知可能還需要再改變一下 那麼下週我覺得有三件事情可以關注 第一件事情就是下週三盤後 微軟和谷歌要公佈他們的財報 由於本週Meta搞了這麼一出 所以下週對他們財報關注的 那就不是簡單的掙了多少錢 盈利怎麼樣 我覺得可以關注三個數字 一個就是說他們雲端業務的增速怎麼樣 第二個就是說 他們在資本支出方面是繼續加碼呢 還是暫停呢 還是縮減 第三件事就是他的自由現金流 谷歌在二季度的時候 他的自由現金流已經轉負了 所以他的策略是跟Meta一樣 是不惜代價要增加他的算力投資 微軟也是類似 但是微軟的口袋比較深 它還沒有自由現金流轉負 但是Google和微軟 它們和Meta有一個根本的不同點 就是Meta它自己沒有算力方面的投資 它花的錢都得是租用別人的算力 但是谷歌是不一樣的 因爲他自己很大量的有谷歌的雲 那麼他在上一個季度的時候 收入還增長了82% 增長是相當的強勁的 所以他一邊是AI的花錢方 一邊也是AI這一波浪潮的掙錢方 所以的話 在他們第三季度的財報中 他這個收支的情況到底是怎麼樣 我覺得這個是值得關注的 如果它的雲收入在增加 而且資本的支出也在增加的話 可能對整個的像英偉達 AMD 博通 閃迪 美光 都是有正面的作用 但是如果微軟和谷歌 他們的資本支出或者削減 或者是雲業務的增速不及預期的話 那這次半導體的調整可能還要延續 第二件事情呢 我覺得可以關注的呢 就是油價 美國呀 號稱說是已經搞定了 現在流經霍爾木斯海峽的原油的數量呢 已經恢復到戰前了 但是胡塞武裝呢 又在紅海一側呢 開始攻擊封鎖沙特 原來想繞過霍爾木斯海峽出口的原油 所以呢 就導致現在的美國西部原油的價格 已經達到了103美元 同時大家可以看到布倫特原油的價格 也達到了116.7 這個數字對於美國的中期選舉通脹 老百姓看到的汽油的價格是相當的不友好的 但是下週一 埃及國會要表決是否會出兵支持沙特 週二呢，以色列大選 11月3號就是美國中期選舉了 所以這些事情會導致至少在下週 美伊之間重新發生衝突的可能性比較小 但是選後開戰的可能性是很大的 這個原來我們分析過 因此石油是面臨着上漲的壓力的 所以本週可能也有一些避險資金 提前在原油這上頭佈局導致的 第三件事情就是週三的時候美聯儲要開議息會議了 現在市場對10月份加息 的可能性只給了10% 但是對12月加息的可能性 還有超過76% 也就是說12月份 他們認爲美聯儲大概率是會加息的 既然這次不加息已經幾乎成爲定局 那麼這次議息會議的看點 一個就是看在這次議息會議上 有沒有人支持現在10月份就加息 有幾個 因爲7月份的時候是有三票的 那麼投票現在就加息的人越多 說明美聯儲對現在的通脹情況的預期跟分析 就是越嚴峻 第二件事就是鮑威爾的記者會 因爲他放棄了前瞻指引 所以市場對美聯儲的任何話都會非常的關注 如果鮑威爾不放軟話來安撫市場 那市場可能會對通脹的上升 和對貨幣政策的影響 變得比較的負面 那對市場的壓力也會增加 那再有一個 本週大家可以看到 雖然美國的十年期國債的利率 跌破了5%的心理關口 但是它的這個下跌 質量堪憂 因爲並不是基本面改善的 而是一些避險的資金 從股市流出來 跑到債市裏 把它的這個利率給打下來了 如果下週出現十年期國債利率的回調 那可能會同時使股市跟債市承壓 總體來講我認爲本週 AI改變的不是它的前景 而是市場對AI的一種定價方法 大家知道過去三年 美國的這些大的科技公司 像Meta、谷歌、微軟、蘋果 每年都有幾千億美元的股票回購 實際上他們是美國的這些大科技公司 股價持續上漲的慢牛的核心動力 但是現在這些公司正在從他們自身股票的淨買家 轉成了淨借貸方 甚至像Meta還考慮要增發股票來籌資 這樣一來就相當於美股市場裏 少了一個穩定的託底的力量 而且它這麼一搞 也意味着這些公司的估值方式 要從輕資產的成長股 變成重資產的公共事業股 如果是重資產的公共事業股 它就會對資本開支的需求很高 而它的回報率會受到檢驗 而且對於利率的波動會非常的敏感 在這種情況之下 我覺得對於美股的短期策略 比如說幾周之內 那麼下週三到下週四 是全年最密集的一個事件窗口期 大公司的財報 美聯儲的議息 所以在這種情況之下 我覺得不要在事件發生之前 加槓桿 也不要在事件之前 試圖去抄底 等這些事情明確了之後 再決定怎麼走 其實從長期來看 不太會影響你的收益 匆匆下手的話 反而容易引起損失 我覺得短期的關鍵的指標 可能還是兩個事 一個是美債利率 到底是怎麼走 再有一個就是油價是準備怎麼飛 這兩個是關鍵 對於美股中長期的策略來講 我覺得在一定時期之內 它的需求是真實的 所以長期不適合於清空所有的AI股 但是可以把持股換成 誰能有比較穩定的現金流 這一類的AI公司 比如說有云端收入 現金流相對來講 仍爲正的公司 比如現在微軟符合這個條件 當然我並不是說 你就去買微軟 但是對於這些高槓杆率的 這個AI公司 像 CoreWeave 這樣的 借錢建設數據中心 然後再轉賣 這個大家可能就要比較小心 因爲除非美國的 10年期30年期的國債利率 大幅的下行 否則的話 現在超過5%的美國國債利率 超過4%的貨幣市場基金 這個回報的話 會對這一類公司的股價跟利潤營收 有非常大的壓力 我知道如果AI要是出問題的話 那它就可不是一些股票出問題 它會是整個美國 甚至全球的股市債市金融美元 美國政府信用 都會出現大問題 但問題是 誰也不知道還要等多長時間 這個問題纔會出現 那麼作爲長期投資者 我覺得還是管理好你的倉位 我們在第14期的時候 做過一個分析節目 當時就給大家扒了數據 如果有人在2000年3月份 就是互聯網泡沫的頂點那一週 開始定投QQQ 每兩週投入500美元 大家可以看到 就算是在這種 低預期開局的情況之下 如果你能堅持定投的話 到今年6月份 那你的收益率也有10倍 所以對於長期投資來講 那麼這些上下波動 就都不是個大事 好如果您想看到我的實時交易呢 和我們探討美股投資的具體問題 歡迎加入透視投資會員群 如果您對我們今天交流的任何話題感興趣呢 也請在評論區留言 並幫助我們點贊轉發本視頻 謝謝大家的收看 看透局勢，投出結果 我們下週再見