閱讀致股東信，學習巴菲特的投資智慧 巴菲特致股東信63最重要的投資原則

大家好,歡迎來到九川教育,讓理財變得更簡單 我們今天繼續來學習巴菲特的投資智慧 我們來看第63節 最重要的投資原則 這是來自於1994年智股人的信 在錄時間是2025年的8月17號 我們先來看巴菲特怎麼說 巴菲特說我們的投資組合繼續保持集中和簡單的風格 集中我們知道,簡單的風格是指什麼呢,一會後面我們會強調 他說我們最重要的投資原則 可以用簡單的兩句話什麼呀 第一句話就是我們偏愛那些具有核心競爭力 並且有德財兼備,以股東利益爲導向的經理人運營的優質企業 第一句話表明的是什麼 他的投資原則第一條就是要選擇優秀的企業 那麼優秀企業的標準是什麼呢 其實有兩點,第一個就是要有核心競爭力 這公司的業務方面他就是很有優勢 整體上他是保持核心競爭力的 另外一點就是他的管理層很優秀 怎麼叫很優秀呢 德財兼備,很能幹,同時還以股東的利益爲導向 那麼當發現這樣的企業的時候 那實際上是什麼 這是伯克希爾或者巴菲特什麼 重點要尋找的目標企業 那我們在做投資的時候應該也是這樣 就是你首先要選擇的公司應該是什麼 這公司有核心競爭力 同時管理層很棒 兩者都具備 那就是我們的目標企業 那還有第二點 你關於有這樣的企業還不夠 第二點就是隻要我們判斷他們的競爭力能夠持續 而且我們的買家大致合理 那麼我們賠錢的概率可以說微乎其微 就偶爾我們也會挑戰這個微乎其微 就偶爾他也會賠錢 但是當你找到這樣一個優秀企業的話 同時他的競爭力是持續的 你的買家是合理的 那麼這個時候你是不容易賠錢的 那簡單來說就是 要想做到賠錢概率微乎其微的話 在找到優秀企業的同時 要注意兩個問題 你已經找到優秀企業了 那麼你要關注這個優秀企業 他的競爭力是不是持續的問題 所以你重點就是要關注 他後續的這個情況 而不是我們很多人看到這個企業 不管你是買了還是關注了 你可能關注他有沒有什麼利好消息 有沒有利空消息 業績是不是又暴漲了 或者是不是業績有什麼大幅下滑 核心是什麼 核心是要關注這個企業 他的核心競爭力是不是持續 你已經找到優秀企業的前提下 更多的關注的是什麼 他的競爭力是不是持續的問題 另外一個就是 如果你買的話 那麼你當時的買入價格 是不是大致合理的問題 如果你找到了我們前面提到的優秀企業 優秀企業我們剛剛說了兩個條件 這個核心競爭力優秀管理層 找到這樣的企業的情況下 你買的時候價格是大致合理的 然後後期他的競爭力是能夠保持持續的 那麼這種情況下 你的賠錢概率是微乎其微的 所以我們去做投資的話 其實是很清晰的 並沒有大家想象的那麼複雜 首先你找什麼樣的企業要清楚 本身有競爭力的 然後管理層優秀 找到這樣的企業以後 如果你買進去的話 第一個你要保證你的價格 不要買太高 你買太高容易虧錢 如果你價格不要買太高 大致合理的情況下 同時公司的競爭力是能夠持續的 那麼這個時候什麼 你基本上不會賠錢 叫賠錢概率什麼 微乎其微 接着他說 投資人必須明白 投資收益並不像奧運跳水比賽那樣平分 大家如果去看過奧運跳水比賽就會知道 它會有個選擇不同的難度係數 那個動作 什麼3.5B什麼之類的 你會選擇不同的這個動作 不同的動作 它會有難度係數加分 他說跳水比賽有難度係數加分 投資領域裏可沒有這回事 什麼意思 就是你去做投資的話 不要說你選一個非常難的投資對象 好像我這個投資對象選的很難 好像我的投資就能賺的更多錢 其實並不會這樣 因爲投資跟跳水是兩碼事 跳水你選一個高難度的動作 然後他會給你一個加分 但是你投資選的一個高難度動作 你不但不能加分 你可能還會虧錢 他說投資一家簡單易懂 且明顯具有強大競爭優勢的公司 回報完全可能與敖根首頁 研究一家複雜難懂 變量數目龐大的公司不相上下 這就是我們在開篇講的 它保持什麼 集中和簡單的風格 集中我們剛剛說了 就是這個公司數量不要太多 選中優秀公司什麼 可以加大倉位 但是簡單是什麼意思 簡單就是說簡單易懂 而且有明顯的強大的競爭優勢 這個公司不需要特別複雜 所以你要特別的去研究 這個業務也看不懂 有黑科技什麼等等之類的 不需要 不需要你去研究什麼黑科技 什麼專利這些 不用 這些是什麼 你一眼看過去就非常簡單 很容易理解 那有的時候我投資 這麼一個簡單的公司 我能賺到錢嗎 巴菲特說了 你投資一家簡單易懂 且明顯具有強大競爭優勢的公司 回報完全可能和你什麼 敖根首頁費了很多心血 去研究一傢什麼 複雜難懂 數量這個變量數目龐大的公司 不相上下 其實我認爲什麼 你投資一家簡單的公司 賺的錢可能比複雜的公司還要多 爲什麼 因爲簡單的公司容易搞懂 容易判斷 複雜的公司 第一個作爲普通的散戶投資者 你很難搞明白 那些具有黑科技的 那些具有這種專利的 你自己研究不明白 你研究不明白的情況下 你就不容易判斷 你不容易判斷 當然就容易出錯了 所以巴菲特這地方 講的是很含蓄的 其實我們可以看一下 巴菲特的伯克希爾 在今年一季度 它的持倉的數據 你就能看出來 你會發現 它的第一名是蘋果 蘋果是幹嘛 做手機的嗎 這個是很直接的 對不對 美國運通 做信用卡的 對不對 然後美國銀行 銀行業務對吧 可口可樂 那就更不用說了 軟飲料 大家喝的 雪芙蓉 做的什麼 石油相關的業務 能源的話 穆迪 穆迪評級 做證券這塊的 然後西方石油 做石油的 卡夫亨氏 番茄醬的 什麼安達保險 做保險的 就你會發現 它的這個 主要持倉的對象 都是一些非常 簡單的業務 那如果往前 就倒的話 那就更簡單了 你比如說 它去什麼 去收購的喜事糖果 做盒裝巧克力的 對吧 這個畢夫人傢俱店 做傢俱的 非常簡單的業務 就這種業務 你一眼看過去 它並沒有什麼複雜的 但是 它有個前提 它具有強大的 競爭優勢 就業務簡單 但是具有強大的 競爭優勢 這樣的公司是什麼 反而容易賺錢 你去找那些 複雜難懂的業務 而且呢 你也搞不清楚 它的優勢到底是什麼 你只能看別人說 或者聽別人說故事 在這種情況下 你反而不容易賺錢 所以最重要的投資原則 是什麼 兩點 第一個 你找到優秀的公司 這個優秀公司是什麼 有強大的競爭力 管理層很優秀 同時呢 你買的價格 不要太貴 競爭力能夠持續 儘量保持簡單和集中的風格 簡單就是 一眼看過去 業務很容易懂 但是呢 競爭力非常強大 那怎麼去找到這樣的 簡單又競爭力強大的 這樣的一個公司呢 這個內容 大家可以參考我們的 股票投資高級班 副標題叫 如何篩選好公司幫你賺錢 裏面就會講到什麼 巴菲特如何定量地 篩選好公司 定性地分析 這些公司的競爭優勢 選出來以後呢 需要對它進行估值 判斷它的價格 是不是便宜的問題 是不是具有什麼 安全邊際的問題 那這個內容呢 大家感興趣的話 可以參考這個課程 好 這一節呢 我們就跟大家分享到這裏