閱讀致股東信，學習巴菲特的投資智慧 巴菲特股東大會37如何避免盲目跟風？

歡迎來到九川教育 讓理財變得更簡單 今天我們繼續來學習巴菲特的投資智慧 我們來看第92節 如何避免盲目跟風 這是來自於2008年的股東大會 戰鬥時間是2025年的9月15號 先來看這個股東的提問 這個股東就說了 說我的問題是 對於像我這樣典型的投資者 就是我們普通的散戶了 你會建議採取哪些關鍵步驟 來糾正那種你所說的盲目跟風 隨大流的這種心態呢 巴菲特在這個會上去講到 大部分的投資者 他有一個問題就是盲目跟風 就是追漲殺跌 就是這種情況 那如何避免盲目跟風呢 那我們來看看巴菲特怎麼回答的 巴菲特說 我先來告訴你 是什麼改變了我自己的投資生涯 他以自己爲例 他說我11歲就開始投資了 那這個非常早了 最開始我閱讀了所有 我能找到的跟投資相關的書籍 那就是奧馬哈圖書館裏面 所有跟這個股票有關的書嘛 那巴菲特是最早 把這個奧馬哈圖書館裏的書都讀了 你想想11歲就有這個意思 怪不得能成爲股神 所以養成閱讀這種習慣 對投資的話非常重要 那接着他說 大概六七歲的時候呢 我就開始讀這方面的東西了 就是他這種財商的啓蒙非常的早 但有大概八年時間 也就是從11歲到19歲 大概八年的時間呢 我一直在專研技術分析 嘗試各種方法 就是畫圖了 預測價格走勢了 就是這個跟我們大部分人是一樣的 只不過呢 巴菲特是從11歲到19歲 這個階段他在研究技術分析 我們很多人是從20歲到29歲 30歲到39歲 40歲到49歲 我們很多人開始的比較晚 對吧 那這是什麼呀 這個不同的地方 相同的地方是什麼呀 就是大家可能都是從研究圖表啊 研究這些這個K線圖走勢圖啊 從這地方開始的 巴菲特也不例外 研究了各種技術分析的方法 各種畫圖啊 嘗試了各種方法 直到 直到我讀了一名 一本名爲《聰明的投資者》的書 那這就是格雷厄姆的書嘛 那後來呢 就是什麼呀 他就加入了這個格雷厄姆的這個 這個所在的學校 對吧 就是我們說的什麼 哥倫比亞大學 然後上了哥倫比亞的研究生 他說那時呢 我是19歲 在內布拉斯加大學呢 讀書的時候讀到了 那於是呢 就報考了他的研究生啊 讀了他的研究生 對吧 那接着他就說了 他說呢 我想說的是 如果你領會了 這個《聰明投資者》當中的 這個要點 這個書對於 整個巴菲特對於股神的這個投資生涯 有非常非常重要的影響 也就是第八章和第二十章的內容 就是他特別強調 這本書裏面的第八章和第二十章 你就不會盲目跟風 而且呢 和那些盲目跟風的人相比呢 你可能會做得更好 換句話來說 你只要把《聰明投資者》 這本書的第八章和第二十章 吃透的話 那你不但不會盲目跟風 反而什麼呀 會做得更好 其實這本書呢 我也強烈建議大家去讀一讀 這本書呢 在第四版 這個國內有很多的平臺 包括噹噹 包括我們說京東 都有售這本書 對吧 我們可以看一下 這本書的第四版 也就是在格雷厄姆70多歲的時候 他邀請了他自己的學生 就是巴菲特 爲這本書呢 做序 我們來看序言裏面 有這麼一段話 他說呢 如果你遵從格雷厄姆呢 所倡導的行爲和商業準則 括號 什麼叫行爲和商業準則呢 格雷厄姆倡導的是 什麼樣的行爲和商業準則呢 而且如果你重點關注 第八章和第二十章 所給出的極爲寶貴的建議 看到沒有 巴菲特在這篇序言裏面 就強調什麼呀 第八章和第二十章 特別的重要 我們來看一下 第八章的標題呢 叫投資者與市場波動 講的就是作爲投資者來說 你應該如何去面對市場的 這種上竄下跳的這種波動 你應該一個什麼樣的態度 來面對它 其實這裏面 長了一個非常重要的概念 叫市場先生 然後呢 第二十章就講到了 作爲投資中心思想的安全邊際 也就是你在去購買的時候 一定要留有安全邊際 巴菲特認爲什麼呀 那這兩章是最核心的內容 那麼你將獲得 不錯的投資成果 也就是說 如果你把格雷姆的 這個兩章內容吃透了 按照他的這個行爲 和商業準則來的話 那你就會獲得 不錯的投資成果 這個不錯的投資成果 是什麼樣的投資成果呢 這種成功所反映出來的 更多成就 要超出你的想象 可見巴菲特什麼呀 對這本書 對這本書裏面 這兩章的內容 評價是極高的 有興趣的 大家應該買一本 來看一看這個書的 這個第八章和第二十章 當然了 整個內容的話呢 都是非常經典 那巴菲特呢 在這個股東大會當中 他接着說 他說呢 這本書當中 有三個重要的原則 看這裏面總結了 與你對於股票的態度有關係 就是我們應該 怎麼去看待股票 我們從來都沒有想過 做股票態度 應該放在第一位 很多人都會說 你教我一個 做股票的方法 你教我怎麼選股 怎麼買賣 我們很多人 都是捨本逐末 我們去追求 所謂的方法 所謂的技巧 而股神強調的是什麼呢 恰恰是什麼呀 格雷厄姆是倡導的 面對股市的態度 他說呢 一共有三點 第一個呢 是你要把什麼呀 股票看作是企業的一部分 那這就是我們經常說的 叫買股票 就是買公司 什麼意思 就是你不要把股票 看着這個所謂的K線圖 上穿下跳的這種價格 各種小道消息 不是你應該怎麼樣 買股票的時候就要考慮 你買的是這個公司 買的是這個企業的一部分 這是非常重要的 就是你態度 這個視角的一個轉變 第二個呢 是你對市場的態度 就我們每天看到 那個股價的波動 對吧 你對市場是個什麼態度呢 你要利用市場先生爲你服務 就是我們要利用市場 而不是讓市場來指導你 你看我們經常聽到什麼 叫跟隨市場 其實不是 應該是什麼 利用市場 市場出高價的時候 我們就往外賣 市場出低價的時候 我們就往裏買 利用市場 第三個就是安全編輯的概念 就是要始終留一些什麼 額外的空間 這就是我們在 這個前面的課程當中 彷彿強調的格雷厄姆 傳授給巴菲特的 最核心的價值投資的三條原則 第一條就是買股票 就是買公司 就是我們前面強調的 你不要把股票 看着這個上穿下跳的K線圖 波動的這個每天的這個走勢 價格上穿下跳 不要以爲股票就是這個 股票的背後是什麼 是公司 你買股票 其實就是買這個公司 那我們去研究這個公司的時候 要研究這個公司的產出 那就判斷這個公司的價值 如果你不能判斷 那你就不要買 對吧 所以你買股票就是買公司 第二個呢 叫利用市場先生 對吧 就市場先生是個 什麼樣的特點呢 這個格雷厄姆 做了個比喻 就是你可以把市場 想象成一個天天 給你報價的這麼一個人 我們稱之爲市場先生 那他這個人的 最大特點是什麼 就是你對他的行爲 是無法預測的 他患有無法治癒的精神缺陷 一會兒報高價 一會兒報低價 每天報的價格 什麼呀 匪夷所思 沒有辦法預測 那怎麼辦 那就利用他 他報高價 你可以賣給他 他報低價 你可以買回來 對吧 那如果報的不高不低 你可以不搭理他 我們要學會利用市場先生 而我們大多數人 恰恰是什麼 被市場先生牽着鼻子走 爲什麼會盲目跟風 爲什麼會隨大流 其實就是什麼 你被市場先生所引導了 這地方格雷厄姆 特別強調的就是 我們要利用市場先生 而不能被他所引導 就是市場先生是爲你服務的 不是來指導你的 這點特別關鍵 那第三點呢 就是我們說的安全邊際 沒有人保證你估值一定是對的 對吧 你估值一定是準確的 對不對 所以我們在買的時候 要留一個比較大的空間 這就是我們說的什麼 安全邊境 那這三條核心原則 巴菲特在多個場合 多個地方的話都強調了 這是什麼 他從格雷厄姆那裏 學到的最核心的內容 那我們接着看 巴菲特說呢 但我覺得在座的各位 已經學到了第一個要點 就是買股票就是買公司 把股票當作公司的一部分 這個在座的各位就是什麼 就是指這個開會的人 那當然就是 伯克希爾的股東了 對吧 那我認爲呢 大多數擁有伯克希爾股票的人 是不會把自己擁有的東西 看作是一串股票代碼的 更是願意什麼 而是更願意 把自己看作是擁有什麼 整個企業的一部分 這不就是我們前面 強調的第一點嗎 就是把股票 當作企業的一部分 你買股票 其實就是買這個公司 他說這纔是正確 看待股票的方式 如果你這樣做 你就永遠不會盲目跟風 所以要想避免盲目跟風 首先你要清楚 你不要把股票 當作是一個上竄下跳的價格 對吧 你應該怎麼樣 把股票當作是這個公司 那你要關注的是 這個公司背後的產出的問題 那我們來看一下 他這地方所說的什麼 伯克希爾 就是巴菲特自己的公司 我們說伯克希爾呢 他是一個什麼 他是個投資公司 對吧 他旗下有很多的業務 最典型的 比如保險業務 比如說受過的蓋克保險 國民保險公司等等 還有呢 可口可樂 買的美國運通 像蘋果 喜事糖果等等 他買了非常多的公司 那作爲伯克希爾的股東呢 一個最大的特點是什麼 就是你不要只看伯克希爾的股價 其實伯克希爾 他也是個上市公司 我們可以看到 這怎麼樣 伯克希爾哈薩維公司 在美國什麼 A股的這個上市的這個情況 就是他的這個價格走勢情況 伯克希爾他本身分AB股 A股的價格高 B股呢 相當於是他的一個什麼 幾十分之一 對吧 那我們來看一下 伯克希爾哈薩維的A股的價格呢 目前是751807 這是他的價格 那他這個價格也是從什麼 幾十塊錢慢慢漲上來的 已經漲了很多倍了 對吧 當然在漲的過程中 也不是一帆風順的 你看他也是有漲有跌 有漲有跌 那巴菲特想說的是什麼呢 就是說你持有伯克希爾的人 你不要每天去研究啊 這個K線圖啊 價格是漲還是跌 每天猜這個價格漲跌的問題 你應該更關注的是什麼 對 更關注的是伯克希爾哈薩維啊 這家公司 那伯克希爾哈薩維 這家公司有什麼特點呢 他擁有了很多的企業 包括是整體擁有的 還有是買了他們的一部分的 對吧 那這個時候呢 當我們去評價 或者說我們去分析伯克希爾的時候 那我們應該怎麼辦 我們應該把自己當做什麼呀 是這個公司的股東 對吧 當做什麼呀 你擁有了整個的這個公司 對不對 那這個時候呢 價值的高低取決於什麼呢 就取決於什麼呀 這些他所持有的公司或股票 那麼他本身的這些企業 他的這個產出的高低 對吧 所以這是一個什麼呀 最核心的關鍵 對吧 有了這麼一個核心的關鍵以後呢 那就簡單了 你能夠對於伯克希爾進行估值 那如果股票價格特別高呢 你可以賣 如果價格特別低呢 你可以買 而且你買的時候呢 留有一個比較大的安全邊際 那這時候是什麼 你就能夠規避風險 這就是巴菲特他所強調的 格雷厄姆的三套原則 對吧 那其實我們今天做投資的時候 也應該像什麼呀 像巴菲特所強調的一樣 就是你要考慮的是 你要買一個好的公司 能夠評估它的價值 對吧 然後買的時候呢 要在一個好的價格 有安全邊際的時候去買 那麼怎麼去判斷一個公司 是不是一個好公司 怎麼判斷它的價格 是不是足夠的便宜 那這個內容呢 大家可以參考我們的 股票投資高級班 前半部分就會講到 巴菲特如何篩選好公司 後半部分就會講到 如何去估值 如何去判斷安全邊際的問題 有興趣的學員呢 大家可以參考這個課程 好 這一節呢 就跟大家分享到這裏