哪些資產表現更好？

哪些資產表現會更好 作爲我們資產配置的一個方向 那我們分別來看 首先來看日本 那麼日本呢他的低利率的這個30年間呢 你去對比他各類資產的話你會發現呢 債券的收益率 是大於股票的 然後大於匯率 大於存款 大於物價,大於物價就是跑贏通脹嘛 那麼最次的是什麼,是房地產 也就是說日本的房地產是沒有能夠跑贏通脹 因爲他從特別高的位置泡沫破滅刺破了,然後摔下來以後 很難恢復 那麼以1990年底 爲起始 日本的債券 股指,日元,存款,資產 到2019年的均實現了正的收益 就都創了新高 且能夠跑贏當地的通脹 其中的含票息的債券指數呢 累計的漲幅達到160% 約爲股票指數的3.2倍 是什麼 在日本失去30年當中 收益最好的一類資產就是什麼,就是債券 那我們可以看一下啊 這根亮藍色的線 就是債券指數它的一個情況 說明他在這30年裏面 他受的影響最小,他的收益是最好的 排名第二的是什麼呢 排名第二是股票 你知道這是從30年左右的時間累計,排名第二的是股票 有人說那股票影響不是很大嗎 是,你從30年 一頭一尾來算是不是很大 但是他真正的上漲是在什麼時候呢 是在2011年2012年 2012年2013年這個地方,安倍經濟學發揮作用以後 經濟起來 起來了一點 所以他的這個股指在這個地方表現才快速的起來 而且整個過程當中我們會發現什麼 股市它的波動性非常大 在這個過程當中它也有漲也有跌 你從總體來看是他創了新高 但是這個過程當中他前面差不多20來年表現都是非常糟糕的 它是一個高波動性的資產 這是什麼 這是日本的情況,當然最次的就是我們說的房價了 淺藍色的這根線,就是房價的這根線 一直跑到底下,連通脹都沒有跑贏 我們來看第二個,歐元區 歐元區跟日本的情況大同小異 歐元區整個低利率時期 它的大類資產的收益率表現第一名的也是債券 第二名的也是股票 第三名的是物價 就是它的通脹 然後後面的是房價存款匯率,也就意味着它的房價存款匯率都沒有跑贏它的物價 只有什麼,債券和股票它是跑贏了的 說明它當時的物價是長得比較快的 那我們來看一下它的一個圖 你會發現呢 亮藍色的這個 這什麼,就是債券指數 也就是你會發現什麼,當這個低利率環境的時候呢 債券它的表現始終是最好的,也是最穩健的 第二個呢也是股票 那股票的情況呢 跟日本是類似的 也是一開始跌得特別深看到沒有,然後低位震盪 然後隨着經濟的恢復以後呢,然後股票的這個表現的會越來越好 因爲股票是高波動資產嘛,前面跌得很多後面漲得很快 所以你從階段收益來看的話,股票的表現它會比較突出 當然我們再看什麼呀 它的所謂的什麼,叫物價就通脹指數,它的通脹的是比較高的 其他的幾類什麼都沒有跑贏通脹 尤其是我們看到像房價不含租金的 那它的表現 以及我們看到存款,它的存款的表現什麼 匯率的表現都不如通脹的情況 OK,這是我們說什麼 第二個是關於歐元區的 那第三個呢我們來看看美國 美國呢由於我們研究的這個階段是上個世紀二十年代到三十年代這個階段對吧 所以離我們現在比較久遠 那它的情況呢跟日本跟歐元區呢有點不一樣 我們會發現呢它的大類資產的收益率的話呢 房價含租金的房價 它的恢復情況是最好的 然後呢第二個呢是債券,第三個是股票 如果你刨除含租金的房價以外呢還是債券第一股票第二 然後呢後面是黃金 黃金比物價表現的更好 因爲黃金可以看通脹嘛就是這個意思 那表現最差的是不含租金的房價 其實呢從1929年開始到1945年二戰結束 除了不含租金的房價以外其他的資產的都實現了正收益 也就是說這個租金對於房價的影響是非常大的 但是股票房價含租金的指數呢快速上升期要從1942年開始 你說那個時候什麼呀那個二戰打的差不多了對吧 那麼這個時候我們說經濟的這種恢復呢它 經濟恢復它是有利於什麼呀股價有利於房價開始增長的 主要是因爲什麼呀美國在二戰期間貨幣和財政政策的大幅刺激 經濟就業不斷的恢復 那我們可以看一下圖 注意看啊在這裏面的話呢表現最好的是這根什麼呀淺灰色的這根線 那這根線的話呢我們說了它是含租金的房價 而且它表現之所以最好呢是因爲在1942年以後 各種刺激政策出來以後它表現的非常好 如果你不考慮這條就是1942年大幅增加的這個 大幅的刺激以後啊它的租金收益大幅提升以外呢 那我們說表現最好的什麼呀還是債券啊債券是又高又穩健 對吧所以呢低利率環境當中啊大家一定要重視債券的情況 你可能現在感受不到 啊就是你把時間拉長或者你回顧過去的一年你就知道了 你看你在過去的一年甚至過去的兩三年當中你去不斷的折騰 你會發現什麼你折騰了半天你的收益其實還沒有債券的收益高 對吧啊人又很累又不賺錢啊甚至賠了很多對吧 但是反過來呢你去看那些持有債券資產的一些投資者 不管是持有國債的呀啊持有債券基金的收益的投資者呢 他的收益反而會更好 對吧那這是我們要注意的一個問題 那麼好那第二個呢我們要注意的就是什麼呀 這地方他的黃金的收益表現也還可以看到沒有 啊黃金的收益什麼他是一直是跑贏什麼呀 跑贏通脹就是這根橙顏色的黃金的收益 他是跑贏什麼呀哎整個的一個通脹的情況 就是這是他的通脹情況嘛對吧 那麼這根啊我們說從1942年快速起來的 基本上跟這個房價含租金的這個收益一起起來的 這就是什麼股市的表現 你看股市在之前的這麼多年裏面的表現是很糟糕的 1942年經濟恢復以後呢他纔開始快速起來 所以那股市呢它是一個高波動的資產 那麼特別是在這種經濟不好的情況下 那麼你去投資股市的話你要注意 那如果經濟不能恢復的話 通常股市的表現什麼呀 它不會強到哪去它更多的是一種正當的表現 ok 那明白這個問題以後呢 我們就可以什麼呀對於這個課程呢做一個總結了 那我們說呢你總結來看在利率快速下行區間的話 債券市場長期慢牛 這是什麼呀 這是最值得投資的資產 也是大家最應該搞懂的 包括我們最近推出了這個國家投資課對吧 那目的是什麼 就是你要知道這一類資產在低利率環境當中表現可能會更好 第二個呢就是存款資產呢也能獲得穩定的收益 這是爲什麼很多人存錢啊 包括買儲蓄國債啊都是這個道理 但是由於經濟增長的動力偏弱 通常來說股票和房地產資產的表現相對慘淡 就是除非你的經濟什麼呀 就真的能快速的恢復起來 如果你的經濟的就像我們在之前的課上講的 如果你的經濟數據總是很糟糕 那你那你這個股市它就很難有一個持續堅挺的表現 而且呢像美國和日本的這一階段的持續時間都比較長 權益類資產和房地產更多的是經濟基本面的映射 就是你的經濟基本面不好嗎 其實走勢關鍵的還是要看經濟能否起穩回升 如果低利率能夠和擴張型的財政政策配合發力 帶動什麼經濟逐步起穩 那麼股市房地產也有望跑贏其他類資產 就像這一類資產的話呢 你需要伺機而動 如果經濟它能夠快速恢復 那它的確在某個階段裏面 它的表現可能會比債券好 比這個存款好 對吧 但是呢 如果經濟它不能持續恢復的話 那你就需要配置相當一部分的債券資產 你可以做一個我們說像一個動態的這種變化 就是你大部分配置的是債券資產 如果經濟變好了 那你就可以拿一部分債券資產投到這種股市當中去 那反過來呢 那經濟一直就是那個樣子拖拖拉拉的 就是走一步退兩步這種情況 那你大部分資金還要放到什麼債券類資產裏面 那麼其中債券裏面最應該值得大家去重視的 就是國債的情況 你就看最近的很多機構去搶過國債 就能說明這個問題 那至於呢 怎麼去投資國債 那麼大家可以參考什麼 我們在這個月初上線的這個國債投資課 那我們可以看一下國債投資課 那麼它的課程的一共是四個部分 第一部分是國債基礎 第二部分是投資渠道 第三部分是債市分析 這部分最關鍵 就是你把債市分析搞明白的話 那麼國債企業債各種債你都明白了 最後呢是實戰操作 包括國債ETF的投資 包括什麼債券型基金的投資等等 OK 那麼這個課程呢 它的價格是多少呢 是398 目前的618活動期間有7折的優惠 那麼折完以後呢 它的價格呢是278.6 非常超值的價格 那我們可以看一下618的這個活動啊 那麼今天已經是17號了 還有明天最後一天 那麼大家可以看一下呢 整個的這個活動介紹 這次活動的話呢 一共有十門課程參加 包括我們今年新課 這個國債投資課 黃金投資課 以及呢大家比較熟悉的 比如說股票的初級班 高級班 基金的進階班 高階班 以及我們說的什麼 像財報的課程 估值的課程 可轉債的課程 RACE課程等等 一共十門課程 那麼這十門課程的話呢 單一課程 你購買單一課程的話 都可以什麼 享受七折的優惠 如果你同時買兩門課程的話呢 可以享受六折的優惠 三門課及以上 可以打五折 那麼這是什麼 年終大出的一個優惠價 感興趣的學員的話呢 可以把握好這次機會 那麼這個呢 可以在我們的機構主頁當中 在點完課程以後什麼 我們可以看到這個地方 有一個機構主頁 注意看啊 這地方有個主頁對吧 點主頁呢 我們就可以進入到這個地方 可以看到這個活動的相關介紹 好 那麼關於這個課程和這個活動的介紹呢 我們就簡單的提到這裏 我們回到今天的課程當中來 那我們今天講什麼了 講的是一個低利率這樣一個環境 我們如何去做資產配置的問題 我們首先呢 看了一下什麼 就是像日本失去的30年對吧 像歐元區從08年的美國的這個次貸危機 包括2012年的歐債危機 以及什麼呀 美國他的大蕭條時期 這三個時間段 我們做了一個對比 那我們會發現呢 表現最好的資產是什麼 它是債券對吧 而且債券分兩個階段 快速下降階段和後面的怎麼樣 低位震盪的這個階段 那麼它的收益率的一個情況 其次是股票的表現對吧 那最後呢是包括房地產啊 其他類資產的表現 那我們通過綜合比較各類資產的話呢 對於我們的資產配置 它就提供了一個方向 那當然具體怎麼去投資的話 大家可以參考什麼 國債投資課的相關介紹 好 那麼我們今天這期課呢 就跟大家講到這裏 感謝大家的收聽 好 謝謝大家