查理芒格：散戶其實是在DU博

好,我們首先來看第一部分的話題 叫賞戶其實是在賭博 那麼講的是什麼呢,我們先來看一下他的主持人跟他的一個訪談 主持人說呢,查理 在上週末的話,我看了NFL 就是美國的國家橄欖球聯盟 這個比賽 那麼現在似乎每個廣告對於體育博彩有關係 那麼這個對於美國有好處嗎 芒格的話呢 他今年99歲,明年的1月1號就滿100歲了 芒格說沒有 從他的個人的見解來看的話,沒有 當然沒有 他說呢,賽馬以及賭場對於美國有好處嗎 當然沒有 他們只是非常受歡迎 就是這樣 從芒格的這個回答中,很簡短,他說什麼呀 鞭屁入理,簡單來說就是 這東西雖然很受大家歡迎 但是大家記住 受歡迎不代表是有好處的 那麼放在投資裏面其實也是這樣 對吧 在投資裏面很受歡迎的方法呢 不見得是什麼呀 而是對你真正的投資是有幫助的 接着主持人又問 他說沃倫已經賭上了 這個沃倫指的是誰,就是沃倫巴菲特嘛 指的古城巴菲特什麼已經賭上了 大家如果看過滾雪球的話就會知道 巴菲特在小的時候,不是小的時候 青年的時候,年輕的時候 有研究過賭馬,有研究過賽馬對吧 然後呢這個馬可說好吧 但沃倫從未好賭過 他比較謹慎,記住 沃倫不是一般人 他不會輕易的拿一成的勝算去冒險 對就是這麼簡單 簡單來說呢就是 普通人我們可能去看這個賽馬就是去賭博 但是巴菲特呢 會把他當做一項什麼呀,一項概率研究 怎麼去參與這個賽馬勝算更大 在巴菲特那裏是什麼呀 他是一個高概率實踐 他不會拿什麼一成的勝算去冒險 也就是說 普通人我們再去看這些東西的時候更多的是什麼 就是賭博,你是非理性的對吧 到巴菲特那兒呢 情況變得不一樣,巴菲特是從一個專業的角度去研究賭馬的勝率的問題 那麼好了 接着呢主持人就引入到了投資上來了 說下一個話題那就是股市 散戶交易,這個跟我們密切相關的對吧 那麼對於許多美國人來說呢 散戶交易這類似於賭博 也就是普通人買賣股票這個是什麼 這跟賭博類似 芒格說呢 的確是這個樣子的 散戶對於公司或發生的任何事情呢都是一無所知的 他們只是對價格進行追漲殺跌而已 如果我是管理者我會對於短線獲利者徵稅,把這些投機者趕出市場 這對於每一個市場參與者都有好處 這段話裏面有一句我感觸非常深叫什麼呢 叫 散戶對於公司或者發生的任何事情都一無所知 你看我們大部分人做股票的人其實你都沒有做深入的公司分析對吧 他們只是對價格追漲殺跌 我們更關注的是什麼 是那個股票價格今天漲了還是跌了 我們關心的並不是 這個股票背後的公司他的經營情況怎麼樣 我們更多關注的是什麼 這個股票今天價格漲了還是跌了呀 所以人們的注意力在哪 在價格的漲跌上而不是在什麼呀 這個公司本身的運作上面 爲了講清楚這個問題呢我們來舉個例子 這是什麼呀比亞迪 談到比亞迪大家很多人都知道那他是做新能源汽車的對吧 但是還有很多的公司呢其實我們並不知道 這個公司背後到底是做什麼的 你可能就知道他是某一個概念的或者某個題材的 對吧你不清楚他到底是怎麼做的 那麼大部分人買股票是什麼呢 其實他並不清楚或者並不是去研究這個公司怎麼樣 他更多的看的是什麼 這個股票的價格是漲了還是跌了 對吧那麼大家覺得比亞迪接下來要漲還是要跌呢 其實這個東西沒有人能給出正確的答案爲什麼 因爲當我們去猜測股票的價格漲跌的時候 其實就和賭場裏面去壓大小沒有區別 對吧 你可以想想看啊 這個因爲在這個訪談裏面也提到了比亞迪嗎 那當時的話就是這個芒格啊給這個巴菲特推薦比亞迪的時候是什麼時候呢 是在2008年 大家想想看2008年的時候 這個芒格就看中了比亞迪 那你想想那個時候新能源汽車對於比亞迪來說那還是很遙遠的未來對吧 而我們很多人瞭解比亞迪是什麼是最近幾年啊這個新能源汽車活起來了很多人開始瞭解比亞迪對吧 早之前很多人對這個公司都是瞭解知之甚少的 那麼大家更關注的是什麼 這是一個跟新能源汽車有關這個概念有關係的股票 你看這個股票今天漲了還是跌了 所以當你的注意力都在漲跌上的時候你無異於什麼呀 在賭場裏面壓大小 那麼這個時候你的勝算什麼呀 就很低了那麼這時候什麼呀你賺錢的概率就低 那就是這個邏輯 那進而呢這個主持人又問到了說你對於文藝復興等量化投資公司的算法有什麼看法 什麼意思呢就普通人當我們 完全就是在在這個市場當中追漲殺跌的時候 那麼你很容易被被類似於文藝復興這樣的量化機構所獵殺 怎麼來理解芒格說 文藝復興的第一個算法其實非常簡單量化公司嗎講算法的吧講模型的對不對 那麼這個算法呢會篩選出歷史數據 如果呢一個股票連續漲連續兩天收漲 接下來呢連續兩天收跌的情況會比一天漲一天跌一天漲的這個更加常見 簡單來說就是通過統計數據的話會發現什麼呀 連漲兩天接下來要調整的概率比一天漲一天跌的要調整概率什麼呀要大的多 這就是這個文藝復興他當時用的一個算法 當然了現在已經公開了對吧那麼好了那 他們意識到呢這源於獎勵的心理就是人的內心深處啊其實是一個自然的趨勢追隨者 就是很多普通散戶呢就他 什麼時候會覺得股票會漲或什麼時候他會覺得去買呢就是股票漲了 漲了以後呢他會他會跟着往裏買跌了以後呢他會跟着往外賣 那這種情況下呢你肯定是搞不過類似於文藝復興這樣的什麼呀量化機構的 對吧就我們我們今年一年a股市場就是就是 比較典型對吧很多散戶什麼怎麼做 都搞不贏那些什麼呀量化機構最後國家出面了對吧監管層出面了要打壓什麼呀這些量化機構是不是這個邏輯 就是他他明顯的他就是根據人性的這個弱點對吧 就是你你在這種情況下去會去追那種情況下會去割 然後呢量化機構什麼反其道而行之他來進行獲利 尤其在進行短期壓住的情況下 啊人類的心理是一個趨勢跟隨者就是 價格漲的時候往裏買價格跌了往外賣追漲殺低 那麼量化公司呢會利用計算機編程在第一天的時候什麼呀自動買進然後在第二天收盤之前什麼呀自動賣出套現 說你這麼搞的話 你普通投資者你追漲殺低你最後肯定會輸給這些什麼呀所謂的量化投資的這種 啊這種模型啊這些機構對不對 這就是我們說的爲什麼普通投資者在股市當中越來越容易越來越難賺錢了 就是因爲大多數的散戶他不是去研究公司他就研究那個價格 而且他本身呢就是追漲殺低的那麼剛好不會被這些機構什麼所獵殺 那我覺得這個這個討論呢其實很新穎 啊我們很多人呢經常講這個做投資對吧啊做投資做投資其實你根本就不是在做投資你完全就是追漲殺低 那如果我們想在投資上面有所改變有所收益那你第一步要做的事情是什麼 把你的追力從價格上面挪到什麼呀 這個公司上面你只有把公司分析清楚了你纔有勝算如果你就研究價格的話你多半會被這樣的機構什麼呀所獵殺 啊這是第一點大家要清楚的 那麼第二點呢我比較感興趣的呢就是啊芒格的採訪的過程當中啊講到了一個叫做大品牌擁有強大的定價權