獨家美元崩了，黃金瘋了，發生了什麼？經濟學家們跌破眼鏡：美國經濟沒崩，逆風飛揚？老外看呆了：中國大批愛國散戶湧入A股，為國護盤！｜ #秦鵬政經觀察 20250422

各位观众朋友们大家好 欢迎收看秦鹏观察 世界金融市場最近2個月有點亂套 美元指數崩了 黃金瘋漲 背後的邏輯是什麼？ 後市又會如何發展呢？ 同時 華爾街的經濟學家有點懵 儘管川普的負面新聞滿天飛 但是對美國經濟本身的影響卻遠小於預期 甚至如果不看新聞 他們都想不到白宮在一月份已經更換了主人 這個背後 又發生了什麼？ 中國A股有一個消息 把老外們看呆了： 大批愛國散戶湧入A股 要為國護盤！ 首先 請大家在評論區關注我的乾淨世界頻道 謝謝！ 川普政府的關稅戰 猶如核彈 繼續席捲全球 帶來的一個巨大變化 是世界金融市場的持續動盪 美元指數斷崖式下跌 黃金衝破3500美元 成為避險之王 其中 美元指數4月21日早盤跌破了99 較年初的108下跌了近10個點 今年以來 歐元兌美元已經升值約11%， 4月21日升破1.15美元 寫下三年來新高 德銀分析師甚至認為 至2027年底 歐元兌美元可能升至1.25美元 主要貨幣匯率在短短數月內 大幅波動10%實屬罕見 也反映市場日益憂心川普的政策將導致美國衰退 歐元在這個經濟動盪時期 被視為「資金避風港」。 另一大避風港則是黃金 一路飆升的國際金價 本週再次迎來歷史性時刻 4月22日 芝加哥商品交易所（COMEX）黃金期貨價格 突破3,500美元/盎司大關 盤中最高觸及3,509.9美元/盎司 再度刷新了歷史新高 從年初以來 國際金價累計上漲約24%。 黃金期貨,從每盎司3,100美元關口到3 200美元 只用了10個交易日; 從3,300美元到3,500美元 則僅用了4個交易日 如此巨大變化的原因 都有哪些？ 後面又會如何變化呢？ 從動力來源看 「黃金這一漲勢背後 是全球央行、機構投資者及個人投資者形成合力 共同推動黃金成為當下最受青睞的避險資產 」 首先是全球央行 已連續17個月淨增持黃金 並在2023年至2024年期間的黃金購買量 超過1,000噸 其次是關稅戰 加劇了市場對美元信心的動搖 促使投資者尋求更穩定的資產配置 國際貨幣基金組織（IMF） 也下調了全球經濟增長預期 並警告關稅政策可能引發全球經濟放緩 總體而言 關稅戰不僅影響貿易流動 更對美元的國際地位構成挑戰 黃金則因其避險特性而受益 成為投資者的首選 再次 是湧入金市的機構資金 也在今年暴增 2025年4月 黃金ETF淨流入創紀錄（如單週80億美元） 在中國市場上 黃金ETF也激增 根據Wind數據統計 中國國內20隻場內黃金ETF年內 淨值平均漲幅為27.7%， 合計規模（預估）已超1441億元人民幣 較2024年底總規模（約726億元）接近翻倍 第四 美國貨幣政策的不確定性 引發市場擔憂 特別是最近幾天 川普連續抨擊聯儲主席鮑威爾 稱其「反應遲緩」並威脅要罷免他 引發市場對聯儲獨立性的擔憂 其中 4月21日（週一） 川普在Truth Social 上再度衝鮑威爾開砲 稱其為「大輸家」(Major Loser) ， 並強烈主張說當前美國「幾乎沒有通膨」 (virtually No Inflation)， 美聯儲應立即降息 他還警告說 若鮑威爾再「動作太慢」， 美國經濟可能陷入減速危機 川普說「現在能源與食物價格大幅下滑 幾乎所有『東西』的價格都在下降 正如我所預測 因此幾乎沒有通膨 但如果那位永遠太慢的傢伙不立刻降息 經濟將會放慢 」 他還以 (ECB) 已七度降息為例 痛批鮑威爾始終不作為 並聲稱鮑威爾在選舉期間曾刻意降息 以協助「瞌睡喬」(Sleepy Joe) 拜登當選 語氣相當火爆 此外 驅動美元貶值和黃金上漲的因素 還包括對俄烏戰爭、 中東緊張局勢及中美對抗推高的擔憂 不過 專家們提醒投資者要小心了 因為 一方面 今年黃金的這種大漲 主要是因為對風險的擔憂 而雖然黃金作為安全資產 具有避險作用 但是由於各家機構 可能同時交易其它各類資產 在當前動盪下 如果其它資產大範圍暴跌 也可能引發這些機構去槓桿或止損平倉 以獲取現金流動性 防止被擠兌或破產 這種情況下 它們持有的黃金等避險資產也會被拋售 黃金價格可能下跌 另一方面 黃金的價格已經站在了高位 風險加大 整體而言 全球主流機構預測今年黃金的價格 集中在$3,500至$4,000之間； 部分機構 如德意志銀行和Wallet Investor則更保守 預測今年最終價格在$2,700至$3 000之間 影響主要因素 包括央行購買力度、地緣政治風險、 通脹預期以及美聯儲貨幣政策走向 而關於美元 現在有一些極端的說法 一些人認為歐元將取代美元 還有一些人說全球貨幣將回歸金本位 比如 法國總統馬克宏4月21日表示 歐元將取代美元成為全球貨幣 歐洲央行副總裁Guindos在當地時間週二 也講了類似的話： 「我不認為我們現在 具備成為儲備貨幣替代選項的條件 但我認為我們正處於未來幾年最有希望成為 這一角色的位置上 如果進一步推進一體化進程 我相信歐元的全球權重將會上升 」 還有人認為 國際貨幣的戰國時代即將到來 「美元+N」的多元化貨幣體係正在建構中 比如 中國經濟學家、西京研究院院長趙建說 「從美國總統川普與全球打貿易戰 脫鉤斷鍊那一刻開始 美元就失去了全球化為其提供支撐的『貿易之錨』 真的是在自掘墳墓自毀前程 如果中美真正脫鉤 拿著美元還能買到來自中國物美價廉的商品嗎？ 」不過 我認為這些說法 都站不住腳 原因很簡單; 第一、現在國際金融市場震盪 更多是一種憂慮 人們試圖尋找一種美元替代品 或者一種更加穩定的貨幣錨定物 所以撲向了黃金或者歐元 但是 要成為世界主要貨幣 需要長期的積澱、足夠全球化和強大的經濟 歐洲在關稅戰中並沒有優勢 上面有美國在逼迫它讓步 下面有中國商品在擠壓市場 而且歐洲的過度左傾壓抑了創新 這會讓它失去未來的AI人工智能競賽 所以短期內 我們看不到歐洲經濟大幅好轉的可能性 也就意味著歐元的漲勢只是短暫的 無法長期持續升值 第二 更重要的是 美國現在不是在去全球化 而是在全球招標 重組供應商團隊 要把不可靠的中共供應鏈踢出去 用墨西哥、越南、印度等代替 最新消息是 美國副總統萬斯週二宣布 已經和印度敲定了貿易談判的參考條款 未來十年將雙邊貿易額翻番 達到5000億美元 這筆協議將可能帶來美國1300億 到1800億美元的出口 創造50萬到100萬個新工作崗位 而且 印度還接手了中共因為報復美國、 而停止接收的波音公司的飛機 波音並沒有被中共打痛 幾乎與此同時 越南、新加坡、韓國以及柬埔寨 也紛紛出手 嚴查原產地造假及轉口貿易違規 針對的目標顯然是中國廠家 所以 不是美國主導的全球化徹底改變了 而是中共的地位變了 拿著美元確實可能買不到中國便宜商品了 但是會有其它國家的便宜商品來替代 華爾街專家們懵了： 美國經濟數據居然沒崩 當然 未來支撐美元最關鍵的因素 還是美國經濟本身 而這方面 最新一些消息跌破了經濟學家們的眼鏡 4月20日 《華爾街日報》發表了很意思的一篇文章 題目是《除了經濟數據 川普無所不在》。 文章開篇說 「想像一下 你不關注新聞或社群媒體 只透過經濟數據觀察世界 你肯定想不到白宮在一月就易主了 」 文章稱 川普總統的驅逐出境、關稅、 聯邦裁員和資金暫停等政策不斷成為頭條新聞 並打擊了信心 但對經濟的影響卻出奇地小 招聘、支出和通貨膨脹 與拜登執政時期的情況非常相似 這種脫節讓人深感困惑 美國聯合航空公司稱經濟環境「無法預測」， 並於上週發布了兩份盈利展望： 一份是衰退 另一份是沒有衰退 企業搞不懂 經濟學家們也翻車了 4月初《華爾街日報》調查的經濟學家們 都認為美國經濟衰退的風險加大 他們還說 今年招聘將大幅放緩 通膨將飆升 但是到目前為止 這兩種情況的證據都很少 過去兩個月 就業機會平均成長173,000個 幾乎與前六個月的成長水準相同 失業率平均為4.2%， 比前六個月高出十分之一 同時, 整體通膨率和聯準會衡量 潛在價格壓力的指標 平均都低了十分之一 上周 美國公布了3月份的消費者 價格指數(CPI)通脹數據 按年上升2.4%， 低於早前預期的2.5%及上月的2.8%。 核心CPI按年上升2.8%， 同樣低於預期的3.0%及上月的3.1%。 也就說 通貨膨脹率還下降了 當然 面對經濟學家們被數據打臉 作者就巴拉巴拉找了一大堆理由 但是 在我來看 有的對 有的不對 我結合我的研究給出評價： 1、新聞標題和數據脫節的一個明顯原因 是時間滯後 部分有道理 但是油價下跌是真實的 隨著時間發展 這會成為經濟成長的更有利因素 2、由於進口商在關稅實施前囤積了大量貨物 許多新徵收的關稅可能要幾個月 才能轉嫁到最終消費者手中 這個部分準確 3、接受延期辭職的聯邦僱員可能 會繼續留在工資單上直到九月 這個也部分準確 更大的真相是： 就業市場良好 被裁掉的聯邦工作人員大部分就業了 2 月底和 3 月初 前聯邦僱員申請失業保險的人數激增 但最近平均每週僅比去年同期多幾百人 所以 裁員影響比預期小 消費支撐著經濟 4、聯邦支出平穩 準確 伊隆馬斯克曾經表示 他可以削減2 兆美元聯邦開支 他的政府效率部（DOGE） 目前聲稱節省了 1,550 億美元 然而 《華爾街日報》分析發現 川普執政前 80 天 聯邦支出比去年同期高出 1 540 億美元 5、更關鍵的是 經濟學家們忘了企業比模型聰明 勞動市場比預想頑強 前幾天 美國著名經濟學家曼昆(Greg Mankiw) 和兩名諾貝爾經濟學獎得主在內的逾千人 簽署了一份「反關稅宣言」， 批評川普的關稅政策具「誤導性」， 警告這可能導致「自找的衰退」。 截至4月21日 宣言已經收集到1,383個簽名 不過 我對這種專家聯署一點兒也不感冒 因為川普第一任 《紐約時報》就搞過這麼一齣戲 也找了包括諾貝爾獎得主在內的 上千名經濟學家聯署 說川普上台美國經濟會崩潰 結果呢？ 美國經濟逆風飛揚 經濟學家的臉被打得啪啪響！ 當然 我並不是說 現在美國經濟完全沒有問題 高利率現在是對美國經濟最大的負面因素 不僅打壓企業和消費者的購房、消費 而且會大幅增加聯邦政府的國債支出 而到明年 會有9萬億美元的國債到期 要發新債還舊債 這也是川普跟鮑威爾著急 吵著要解僱他的一個重要原因 未來經濟是否軟著陸 主要取決於關稅談判的進展、 美聯儲反應和企業適應力 也取決於消費者信心 但整體來說 有石油和食品價格下跌 美國通脹不會發生； 按照現在 世界各國圍堵中共快速發展的態勢 預計中共也無法聯合其它主要經濟體 製造更大的全球經濟動盪 說到這裡 我們還有一個故事 關於中國的 路透社最新報導稱 中美關稅戰升級後 中國股市洋溢著愛國熱情 大批散戶湧入A股 買進符合國家戰略導向的股票 共同對抗美國壓力 來自廣東的曹先生 此前從未交易過股票 但為了表達對北京的支持 他決定每月向當地股票市場 投資2,000 元人民幣 他說「我的目標不是賺錢 而是為國家做出貢獻」。 在這場貿易戰中 「每個人都應該與國家站在一起 堅持到底」。 交易員和券商則表示 許多散戶投資者像曹先生一樣 加入由政府支持的「國家隊」， 捍衛股市 買盤主要集中在有望受益於中國國家戰略的產業 例如國防、消費和半導體 對於這種做法