滅頂之災！川普關稅大噴發，中國國運終於迎來拐點；你準備好了嗎？（文昭談古論今20250403第1540期）

大家好 歡迎來到文昭談古論金 今天是加東時間2025年4月3號 原計劃今天要出會員節目 但是和YouTube的節目就星期五對調一下 星期五出會員 因為在4月2號下午 川普發布了龐大的關稅政策 這事剛出來的時候 很多媒體都在搶報 但是一些問題也冒了出來 就是這個基準關稅和對等關稅是啥關係 怎麼個實施法 是疊加呢 還是說有豁免 以及給中國的關稅到底加到了多少 為什麼有的國家有 有的國家沒有 那一上來消息也很混亂 有的彼此抵觸 經過了一晚上沉澱 基本上細節都清楚了 所以我想了一下 今天還是在YouTube上來聊這個事 這畢竟是大事嘛 對華人觀眾來講 這甚至是關乎國運逆轉的大事 也確實是世界潮流轉向的大事 4月2號的關稅大噴發事件 是分為基準關稅和對等關稅兩部分 基準關稅是美國對所有進口商品徵收的不區分國家 從4月5號開始實施 這是川普在競選時候就提出的承諾 這個基準關稅稅率不低於10% 針對某些商品有可能更高 要看具體的產品目錄 而所謂對等關稅 是針對在貿易上 對美國有所謂嚴重犯規的國家所徵收的 是從4月9號開始實施 那兩種稅率和現在執行中的關稅是彼此疊加的關係 這是最狠的 但是也可能存在著豁免的部分 所以針對某一個國家 具體的關稅稅率是多少 要個別來看 川普在白宮玫瑰園向媒體展示了一張圖板 列出了大約100個國家 以及給每個國家所徵收的對等關稅的稅率 這個動作應該說比所有媒體之前估計來的都要猛 上個星期大多數媒體還在預計 4月2號只是公佈這個對等關稅的第一批國家 只會包括10到15個對美國貿易傷害最嚴重的國家 但實際上川普的動作比他們想的來的都更加茫一些 這一下子就把美國的大部分貿易夥伴都包括進去了 但是在4月2號所公佈的這100個國家當中 並沒有包括加拿大墨西哥 也沒有包括俄羅斯和伊朗 為什麼沒有把俄羅斯包括在內呢 難道真的是川普更親俄嗎 也許是有川普正在和俄羅斯談烏克蘭停火這事的原因 川普正在利用經濟利益來打動普京 就不太可能一邊談停火一邊來制裁 但是更加重要的事實是 從2022年烏克蘭戰爭爆發以來 美國這邊經過不斷加碼的制裁 實際上美俄之間的貿易額已經下降了90%以上 離歸零也差不了多少了 在這兩年多當中 美國對俄羅斯來的一些商品乾脆就實施禁運 對另外一些商品的關稅都加到200%了 比如鋼鋁產品 又有一些產品的關稅加到了70% 普遍的對俄羅斯的產品又徵收有35%的懲罰關稅 而這些關稅川普上任之後也都沒有廢除 所以對俄羅斯繼續追加關稅已經變得沒有意義了 加拿大和墨西哥這兩個國家也很重要 美國和加墨之間的貨物貿易額 佔到了美國年度貿易總額的三成左右 那麼在美加墨協議涵蓋範圍之內的合規商品 是不是也要徵收那10%的基準關稅呢 現在看起來是不用的 是可以豁免的 在美加墨協議之外的產品 由於芬太尼問題會徵收25%的關稅 這又是另外一篇了 這一部分也不會被降到10%那個基準關稅的稅率 也不會按照對等關稅的稅率來處理 所以美加墨之間又是另外一篇 在川普所列出的徵收對等關稅的 這大約100個國家裡面 稅率由高到低的排列分別是柬埔寨 49% 越南46% 泰國36% 中國34% 臺灣32% 南非30% 印度26% 韓國25% 日本24% 還有歐盟20% 這就不一一列舉了 那中文觀眾最關心的是 對中國的稅率實際會加到多少 那針對中國的計算方式呢 又更複雜一些 之前有20%的芬太尼關稅 再加上這一次34%的對等關稅 所以川普在2025年截止到目前 給中國加上的關稅是54% 還要再加上2018年至2019年 依據美國貿易法第301條 對中國來的商品所徵收的加權11%的 那有效關稅 所以從4月9號起 實際執行稅率是至少65% 川普又宣佈了 從5月2號起取消 從中國和香港來的小額包裹 豁免關稅的政策 相當於把跨境電商這個漏洞給補上了 那這部分貿易額不會很大 大概一年是五六十億美元 如果中國繼續從委內瑞拉購買石油的話 那麼還會再加25%的關稅 所以最後的實際關稅 可能高到90%至100% 總之比較保守的估計 川普這一輪關稅大噴發之後 中國出口到美國的商品 實際關稅稅率 已經提高到了65%以上 那麼對於中國的出口行業來講 那真是類似於恐龍滅絕級別的大災難 所以我才用關稅大噴發這個詞 川普是美版總加速師 看來這個名字果然是名不虛傳 他競選之前 原本說要把給中國的關稅加到60% 人們就以為這是吹牛 肯定辦不到 天方夜譚了 去年年底主流機構的預測是 到2025年底 美國對中國商品所加的關稅 實際會達到40%左右 結果這才剛到4月初 就達到了65%以上 川普就超額完成了 他競選時候的承諾 川普和馬斯克這個團隊的最大特點 就是一個字快 這次川普之所以能夠這麼快的推進關稅戰 一個主要的原因 就是在於他吸取了第一個任期的教訓 這一任內 他的內閣班子絕大多數都不是建制派出身 所以不給他製造麻煩 不給他撤走 執行力就相當高 而事實也證明快 就是對付左派和建制派最有效的辦法 因為左派和建制派們早已經習慣了按部就班 把時間消耗在冗長的辯論當中 還有那種切香腸式的討價還價 平衡各方面利益關係 當面對對手這麼快推進速度的時候 他們是驚慌不知所措的 這是他們從來沒有見過的事情 立刻內部就陷入了四分五裂當中 那是不是要以激進對激進呢 如果要以更左的激進 來對抗川普的保守式激進 那一些民主黨的支持者就會擔心 延續2024年大選失敗的軌跡滑出去更遠 下一回國會中期選舉想要翻盤就更加困難了 那是不是要以更加溫和一點的方式來應對 回應中間選民的訴求呢 但問題是中間選民自己的訴求是啥 自己都搞不清楚 都是在不斷變化中的 所以民主黨面對突如其來的變局 就陷入了躺平和內耗四分五裂 它的關注度就在不斷的流失 以至於今年3月份 CNN的一份民調顯示 民主黨的整體好感率居然跌到了只有29% 是1992年以來的最低 所以一個特別搞的現象是 當川普一路踩油門被一些人罵死的時候 他的對手支持度下滑更快 看起來遺忘是比挨罵更加可怕的事 既然民主黨對手那邊組織不起什麼像樣的反擊 川普也纔敢於關稅戰這方面推進的這麼快 所以還是應了那句話 天下武功唯快不破 當然面對這麼激進的關稅大噴發 美國股市也是完全沒有準備的 4月3號美股一開盤 道瓊斯指數就暴跌了3%以上 納斯達克和標普500也跌了4%以上 在文藝復興時期的政治家馬基雅維裏 在他內部著名的《後黑學》劇中 君主論當中說過這麼一件事 說聰明的君主知道當做壞事的時候 就是在給人們帶來傷害的時候 要盡量一次性做完 用現在的話講 你的政策得效果一步觸底 讓人們痛一下 然後就不會持續再怨恨你了 可是在做好事的時候 也就是在給人們帶來利益和快樂的時候 則是要慢慢做 這個利益得一點一點的給 把人們的幸福感給拉長 把對你的讚譽放到最大 而這一輪的川普關稅大噴發 顯然就是在遵循這個原則 川普不怕股市跌 既然要得罪人 那就一次得罪完 噴發完了以後 政策穿透力一步到位了 接下來的事 就是和各個國家協商 這個關稅再一點一點往下撤 就是重塑貿易規則的過程了 對等關稅實際上要在4月9號才實施 還有一個星期時間 那有一些國家已經在抓緊時間 撤銷對美國的進口關稅 在止損了 比如越南等一些國家 在4月2號以前 就在削減從美國進口的關稅了 所以到4月9號 這個關稅真正落地的時候 衝擊力會比我們現在看到的 要小一些 那有朋友可能會問 情況會不會更加惡化呢 那就取決於受到關稅制裁的國家 他們會怎樣報復 加拿大和墨西哥 目前大部分商品 都適用美加墨協議的豁免原則 所以他們是不會大規模報復的 中國能夠報復的領域是有限 東南亞國家 壓根就不想報復 拉美國家也不想報復 目前最大的變數 看來就在歐盟會不會實施報復 2024年 歐盟對美國的貿易順差 是2356億美元 所以是歐盟這邊賺錢的 美國那邊虧錢的 那麼賺錢的一方 他要實施報復 難度總會大一些 況且歐盟以軟弱和行動效率 低下而著稱 是由一羣軟弱的政客所主導 也確實不能指望 他有多麼果斷的報復 總之在4月9號之前 誰會報復 以及報復的力度有多大 這個問題就會揭曉 一旦關稅大噴發 政策效果觸底 那就進入了關稅 在一步步往下減的節奏了 那麼當下大家看到的 這個休克性效果 很讓人震驚 頭暈目眩的效果 就會逐步消退了 在被大噴發影響到的國家當中 因為中國所實際承受的 關稅稅率是最高的 所以也是承受打擊最大的 中國商品 通過轉口進入美國的主要基地 就是在東南亞 那這次也是被徵收 對等關稅的重災區 所以相當於中國商品 要轉口進入美國 主要的通路被堵上了 中國出口企業的平均利潤率 是在百分比的個位數 大多數是在5%之下 那麼按照關稅出口方和進口方 各分擔一半的原則 那麼中國出口行業的利潤率 經過這輪大噴發 就都被抹平了 因為還有10%的基準關稅在 所以中國商品 哪怕在選別的轉口路徑 進入美國意義也不大了 現在中國出口業 就只剩下一條路可走 那就是尋找美國之外的替代市場 那接下來不出意外的話 就會發生激烈的外交較量 看看別的國家會不會 也跟進對中國商品加關稅 以對中國關門為條件 換得美國向自己敞開大門 東南亞會是接下來爭奪的重點 我們之前的節目當中 談到一種估算 就是中國的出口商品 以美國為最終目的地的比例 可能有1%那麼多 在2019年以後 表面上看起來降到了只有13% 但是經過轉口 最終到達美國的 可能還是佔到了 中國出口總量的20%至25% 那麼要為1%的出口產品 尋找替代市場 那幾乎是不可能完成的任務 所以極大概率 接下來中國的出口行業 將面臨滅頂之災 馬上我們就會看到 在這種壓力之下 中國的政治環境 也會有很大的變化 要不然會變得更加嚴酷 更加強制 要不然就是現在的體制無法維持 川總加速師狠狠地踩下了一腳油門 讓一切變化都加速到來了 在當下這個時代 不止我們生存的環境 在迅速地發生改變 我們的頭腦 也是每天都在經歷衝擊 多年以來 美國的貿易逆差 不斷地創新高 你會發現有許許多多的理論 告訴你這種現象是合理的 一些花俏的說辭 因為它已經貫穿到了 大學教科書當中 也佔據了媒體的評論版 就會讓我們覺得 一些現象的存在 就是理所應當的 比如在我星期一 那集節目發表之後 就有一些觀眾 在我的留言區裡面留言 教文昭做人 建議我好好去看看 別的財經博主的評論 瞭解一下 美國的貿易逆差 是怎麼來的 再來這兒大言不慚 就說 在美國的國際收支結構當中 雖然經常賬戶 一直是逆差 逆差還在不斷擴大 但是你看資本賬戶 卻是順差 意思就是說 美國雖然一直是買的多 賣的少 但是被外國賺走的美元 又被投資人 用來購買美國國債 買美國的金融投資品 或者買美國的資產 總之是轉了一圈 又回到美國了 所以你看美國的收支逆差 它是個結構問題 是經常賬戶逆差 而資本賬戶順差 是一個不平衡的問題 不是說它總體的國際收支 真的虧了多少錢 這是一種反駁 另外還有一種現象 叫做特里芬貝論 說的是當一個國家 發行的貨幣 成為國際儲蓄貨幣的時候 就是別的國家 都要存這種錢的時候 那麼發行貨幣的國家 就會不可避免的 陷入持續的貿易逆差 什麼意思呢 就是說 發行國際儲備貨幣的國家 比如美國 就要為世界提供美元的流動性 怎麼提供 那就是買的多賣的少 所以像美國這樣的國家 就要扮演消費國的角色 別的國家生產 它來買 通過貿易逆差的方式 為國際社會提供流動性 然後再以吸引投資的方式 外國投資者買美國國債 買美國資產這種方式 讓美元迴流 上面講的這些理論 都是教科書式的解釋 如果是在10年以前 或者我現在是一個 經濟系大學本科的學生 我可能會對此不加質疑 但是現在 我就不會老老實實認這個賬了 聽起來好像是 美國持續的 不斷擴大的貿易逆差 是美國獲得今天成就的 一種必要成本 我們就不禁要問 讓美元成為國際儲備貨幣 到底給美國帶來了怎樣的益處 教科書 或者是某些財經博主 又會告訴你 第一 它會讓美國企業的國際結算 變得更加簡單 因為買賣都用美元 不用再換匯倒來倒去了 所以就降低了交易成本 讓美國的商品 在全球範圍內 更有競爭力了 第二個好處 是降低了美國政府的借貸成本 因為全球都對美元有強烈的需求 所以美國發行的國債 哪怕利率很低 但是它是用美元 來兌付的有息資產 別的國家還是要買 所以美國政府 可以用很低的成本 就借到很多的錢 第三個好處 就是讓美國的貨幣政策 變得更加靈活 風險也降低了 比如在經濟危機的時候 美聯儲要大灌水 要增發美元 那就是全球範圍 都在幫著消化通脹 美國國內能夠感受到的通脹 壓力也就低了 第4個好處 就是美元成為國際儲備貨幣以後 可以作為美國政府的政治工具 是一張王炸的牌 誰要不聽美國的話了 美國清則可以限制 它獲取美元的能力 你手無美金 心中就慌 你這個國家就在世界上 買不到你想要的東西了 更嚴重的是 美國政府可以動用 它的美元清算能力 禁止一些國家和實體 在國際結算當中使用美元 那就更慘了 你賺一把美元 都沒處花去 都用不了 這是終極王炸 好趴趴 總之 雖然美國的貿易逆差 年年創新高 但是好處多多 分析者就會給你這一大堆理由 但是你仔細看一下 所有上面講的這些分析 它都是站在一個 比較單一的視角上 什麼視角 就是高屋建林 俯瞰全局 這是左派常見的性格 要不然就是上帝視角 看起來是客觀理性 絕對公正 要不然就是看起來 仁慈博愛 普惠蒼生 但是就是不接地氣 如果說的再難聽點 就是它講神話 講鬼話 就是不給你講人話 你再仔細看一下這些說辭 它背後是誰的視角 是政府和大機構的視角 美元作為國際儲備貨幣 讓政府借債 變得成本更低了 於是政府可以更加大規模發債 花起錢來也大手大腳 請問讓政府能夠借到便宜錢 是啥好事嗎 讓政府更加有便利 擴大債務規模 是啥好事嗎 還有借的債用不用還 雖然政府借債的利率低了 成本低了 但是它債務總規模擴大了 以後要還債還利息 不照樣是美國納稅人出錢嗎 又比如說美聯儲的貨幣政策 由於美元是國際儲備貨幣 就變得更加靈活了 它要大灌水 後果就被稀釋了 請問它大灌水是啥好事嗎 又說讓美元迴流到資本市場 購買美股 購買美國資產了 請問這個動作 又給美國的勞動者和大眾 帶來了怎樣的好處 可能這個問題會稍微複雜一點 因為美國的有產者 會由於美元迴流購買資產 導致資產價格上升 所以它的身價也在上升 退休基金也有升值 確實一部分人能夠得到好處 但是請問對於實際工資和就業 能夠帶來怎樣的影響 是美國的資產價格在上升 可是房價也跟著上升了 那就等於生活成本在增加 而且政府花的錢多了 那稅也高了 請問扣除房價 扣除稅和物價上漲以後 所謂貿易逆差 資本賬戶來補這個現象 給老百姓帶來的好處 體現在哪裡呢 現在美國40歲的這代人 和他們的父輩相比 明顯能夠感受到 父輩的生活更加富足 也更加安穩和閒適 那是沒有巨額貿易逆差 什麼資本賬戶來補 這種現象的時代 那個時代一家人有一個人 有全職體面的工作 一家人都可以住大房子 開大車 養三個孩子兩條狗 工作以外的閒暇時間 也都可以用來陪伴家人 所以那個時代 家庭關係也比較穩固 情感也比較和諧 各種心理問題也比較少 那今天能行嗎 今天40歲的這代人 和父輩相比 生活的要艱辛的多 得非常努力的工作 才能維持現在的生活水準 至於說美國現在20歲的 這代人照此下去 生活又會比40歲的 這代父輩更加艱辛 所以你會發現 教科書式的片湯化 它並不是真的客觀全面 因為它忽略了 人們現實生活中的感受 如果是和個別人的感受有出入 那還算了 如果和普遍人羣的感受 都有出入 那問題就是出在理論上了 美國持續性的貿易逆差 不斷擴大 是開始於上個世紀70年代 在真實的生活中 它是怎麼發生的 簡單的說 就是美國人的吃穿用度 自己國家不生產了 由外國來生產 那當然美國人 是買的越來越多 賣的越來越少 就逆差了 這個過程 是起自於20世紀60年代 初級製造業的資本 向工資更低國家轉移 動機也沒有什麼長遠的大旗 就是資本追逐更高的利潤 1970年美國還小有順差 1971年起 發生了一系列事件 有石油危機 原油漲價 美國的能源進口成本大漲 又有美元和黃金脫鉤 美元貶值 造成進口成本大漲 又有西德和日本的電子產品汽車 衝擊美國市場 美國低端製造業流失 高附加值製造業又受到擠壓 腹背受敵 逆差就一發不可收拾 2000年代以後 又有中國 過程中 美國政府總體上採取放任態度 但是這個過程中 造成了美國的許多行業相繼消失 依賴福利的人羣不斷擴大 社會結構在發生巨大的變化 而且這個過程也伴隨著 就業競爭變得越來越激烈 人們失業變得越來越頻繁 下一次就業的門檻也不斷被抬高 於是就造成了 我們上面所說的 兩代人之間 生活感受上的巨大差異 當一座工廠關掉的時候 不只是幾個鹽桶不冒煙了 消失的是一個社區 消失的是穩定的鄰裏關係 是孩子們穩定的童年 是一羣哥們朋友的情誼 孩子們的記憶裡 也不再是我那美麗的家鄉 四季變幻的景色 非常放鬆的聽著小鳥的鳴叫 而是總是在搬家的路上 這是所謂上帝視角下 人們的真實生活 當然如果編教科書的人 體會不到這其中的甘苦心酸 那也就不是真的上帝視角了 川普的關稅激進大噴發 就是想要把那些消失的行業 重新帶回到美國 讓美國恢復它過去的生活方式 恢復這個制度的社會根基 當然不是說 他的這些措施 就一定會達到預期效果 毫無疑問 也會製造新的問題 時效我們只能在實踐當中來看 那麼好 今天的一個話題 我們就聊到這 明天是星期五 我們就來更新會員節目 來聊馬斯克的真面目 馬斯克帝國 他未來到底想做什麼 在文昭 唐古論經 這個YouTube頻道 咱們下回再見 就得是下個星期一了 這裡提前祝大家週末愉快 謝謝大家