今天，市場三大爆雷！

哈嘍大家好 歡迎來到蔚來財經 今天 美國市場迎來了三大暴雷 首先 美國三季度實際GDP環比增長2.8%不及預期 核心PC物價指數環比上漲2.2%超預期 美國經濟在三季度裏呈現穩健 但略為令人失望的增長勢頭下跌之初超預期增長 與此同時 通脹繼續降溫 但仍高於預期 美國經濟走向滯脹證據在加以 美國商務部公佈的數據顯示 美國三季度實際GDP年化季環比初值是2.8% 低於預期的2.9% 前值為3% 值得一提的是 這是該指標從2023年三季度以來首次低於市場預期 三季度經濟增長主要受消費部門支撐 出口和聯邦政府支出的增長 也對經濟產生了正面效應 消費方面 三季度美國消費支出環比增長了3.7% 增幅創下了2023年二季度以來的最大紀錄 另一個主要驅動因素是聯邦政府支出 受國防支出激增14.9%的推動 三季度聯邦政府支出增加了9.7% 然而政府支出的持續增長 也導致美國2024財運的預算赤字超過1.8萬億美元 怎麼說呢 有點人造GDP的態勢 這次對外貿易拖累了經濟增長 三季度進口額增長了11.2% 抵消了出口增長8.9%所帶來的經濟增量 對於市場而言 經濟增速一微下滑 通脹 消費高於預期 在這種滯脹的混亂背景下 美聯儲繼續降息的不具立性加劇 儘管如此 市場多數預警 美聯儲將在11月7日至8日為期兩天的貨幣政策會議上 把聯邦基金利率再次下調25基點 以防止勞動力市場繼續惡化 一個相對對沖的消息是 美國10月ADPG人數超預期增至23.3萬人 企業招聘速度創一年多以來的新高 儘管受東南部兩次颶風的襲擊 數千名波音公司工人罷工的影響 美國公司的招聘速度仍創一年多以來的新高 企業的招聘需求超預期強勁 這擺明美國勞動力市場保持健康 但是這個數據被不少人質疑 本週五將公佈美國9月非農報告 雖然ADPG報告是官方非農數據的先行數據 但兩者可能存在差異 有時差距很大 有分析認為 勞動力市場比預期更強勁 可能會使美聯儲官員們選擇不那麼激進的降息 今天 其他的雷來自於公司財報 財報季有多家公司爆雷 首先就是我個人持股中的AMD財報爆雷 儘管AMD的三季度總營收和最重要的數據中心收入 起闖新高 但對四季度的營收指引區間終點 略遜於市場預期 有分析稱 供應鏈限制令其無法滿足客戶龐大的AI芯片需求 公司表示 第四季度收入預計約為75億美元 而分析師平均預期為75.5億美元 儘管公司預計 今年從所謂的AI加速期中 獲得超過50億美元的收入 高於此前預期的45億美元 但是部分投資者原本期望更大幅度的增長 AMD正在追趕英偉達在這一利潤豐厚的芯片市場中的步伐 這類芯片用於開發和運行AI服務 雖然AMD如今已在這類產品上實現了數十億美元的收入 相比去年快速增長 但這個水平仍遠低於其競爭對手英偉達的數百億美元的收入 全球最大芯片代工製造商臺積電曾在7月份警告稱 一直到2025年 全球人工智能芯片的產能都將非常緊張 這標誌著這些先進製程半導體的供應面臨重大障礙 本月早些時候AMD舉辦了Advancing AI活動 推出了下一代AI芯片 但並未更新對當前MI300 AI加速器的年度銷售指引 也沒有宣佈更多的新的大客戶合作關係 庫存問題仍在 在AMD最近發布了各種新產品後 現有庫存很可能已經過時 或許公司已大幅折扣出售它們 這將給盈利能力帶來壓力 在業績發布後的電話會議上 首席執行官蘇澤芬回應了對AMD增長不足的擔憂 他表示 公司正在加速生產 並逐漸贏得依賴AI加速器的大型設計中心公司的信任 機構表示 AMD在AI加速器芯片的市場份額將繼續增長 特別是在英偉達最強的Blackwell的產品線面臨製造延遲的情況下 另外 最近收購了歐洲最大的私人AI實驗室CelloAI 應該會增強AMD的AI能力並支持其長期增長戰略 AMD的新型AI加速器推動該公司數據中心業務的增長 而且高利潤率AI GPU的推出可能會提高AMD的毛利率 但是這次財報所提供的預測數據卻並沒有太大的驚喜 這或許就是投資者感到失望的原因 來看股價 AMD目前的交易價格為150美元左右 樂觀目標是180至200美元 悲觀目標是100至120美元 AMD的股價波動幅度相當大 鑒於與英特爾和英偉達等同行的差異 評估AMD的估值並不容易 因為AMD在數據中心GPU市場上能否成功與英偉達競爭存在相當大的不確定性 顯然英偉達一直在贏得企業數據中心GPU市場 從而獲得了真正令人難以置信的利潤率 考慮到利潤率的差異 這使得市銷率之類的東西變得無關緊要 我們長話短說 AMD需要繼續執行以證明其當前估值的合理性 其估值絕對值並不低 此外重要的是 要記住科技和半導體行業是出了名的不穩定 AMD的一些業務具有很強的週期性 因此消費者需求 監管環境或者是宏觀條件的任何不可預見的變化 都有可能對相關公司的未來財務狀況產生影響 好消息也來自於谷歌 谷歌的業績超出分析社的預期 尤其是超預期的雲收入大大緩解了市場的AI焦慮 財報數據顯示 三季度總營收同比增長15% EPS盈利增近37% 遠超預期 各業務中 雲營收增長最迅猛 谷歌CEO表示 對雲業務的發展非常滿意 公司有超過四分之一的新代碼由AI生成 這是什麼意思呢 就是新代碼由AI生成 然後由工程師審查 側面證明瞭互聯網公司是勝於人工智能的 AI概覽本週向100多個新的國家和地區推廣 月活已經達到了10億 隨著客戶擁抱通用AI 總體機會正在增加 谷歌新上任的CFO透露 第四季度的支出將保持在同一水平 公司將在2025年進行更高的資本支出 並表示這些投資是基於客戶的需求 因此它將在相當短的時間內轉化為收入 與此同時 為了適應競爭格局的變化和經濟環境的改變 谷歌已經進行了削減和內部重組 總體來看 符合我們之前的判斷 雲服務的需求依舊強勁 市場在等待AI的繼續升級和應用落地 開啟新的想象空間 不過在谷歌的財報中隱藏著一個潛在的雷 就是資本開支方面對英文的不利 谷歌雖然仍然有131億美元 但是仍然環比下降了0.9% 就看後面幾個巨頭的財報了 財報中 超微電腦也爆雷了 暴跌 公司表示 審計機構安永在審計期間辭職 很多人看到這條消息 第一反應就是涉嫌財務造假了 安永寫道 我們因最近得知的消息而決定辭職 這些消息使我們無法在依賴管理層和審計委員會的陳述 此次辭職是在上月美國司法部對一名前員工 指控超微電腦違反會計規則展開調查的消息曝光後發生的 一個月前 超微電腦表示將推遲年度財務申報 並表示一個特別委員會正在評估財務報告的內部控制 自今年早些時候前員工在聯邦法院指控超微電腦試圖誇大收入以來 市場對該公司的審查愈加嚴格 隨後 做空機構新登堡在一份關於超微電腦的研究報告中 引用了這位員工的指控 稱公司存在明顯的會計預警信號 未披露的關聯方交易證據 制裁和出口管制失誤以及客戶問題 這次新登堡的評論是 就審計師聲明而言 安永對超微的辭職信中 措辭之強烈幾乎是所見過的最強烈的 超微此前因會計實踐問題而與監管機構發生過糾紛 2020年 該公司因被美國證券交易委員會指控提前和不當記錄收入 而支付了1750萬美元的罰款 超微電腦為AI數據中心銷售高性能服務器 並在人工智能熱潮的推動下 產品需求急劇增長 超微的客戶包括英偉達 AMD和英特爾等AI領域的重要參與者 就事件本身而言 不確定性較大 就國家而言 值得一睹 畢竟有業績之稱 想想瑞幸當初被做空時 其實也跌的是慘不忍睹 不過小賭一擒 大賭雙生 還是要請各位自己三思而後行 總結一下上面的三家公司都得益於AI的發展浪潮 兩家處於較上游 Google是其客戶之一 但是從行業的前景來看 儘管AI芯片當前需求殷切 英偉達人佔主導地位 而且產品的成本和投入也是投資者的重要衡量 若AI的投入產出比沒有預期的吸引 所給予的估值也不太一樣 AMD固然掌握了AI芯片的發展機遇 但是就目前的指引來看 增長幅度沒有市場所預期的高 這讓投資者望而卻步 谷歌的傳統搜索引擎業務 面臨著Meta 亞馬遜 微軟等科技同行和廣告服務供應商的激烈競爭 不過仍繼續保持雙位數增長和盈利能力的提升 所以證明瞭其行業地位 谷歌雲更是出乎意料的大幅增長 盈利能力更顯著改善 並且在AI應用的普及下 谷歌或可通過其壟斷地位 進一步擴大在AI應用市場的份額 也因此獲探高一線 最後今天爆來的還有藥企巨頭裏萊 裏萊第三季度財報 利潤和收入均未達到預期 原因在於其重磅減肥藥和糖尿病藥物的銷售令人失望 並因此下調了全年調整後利潤指引 公司將此歸咎於批發渠道庫存的減少 目前裏萊已投資數十億美元擴大生產 其中包括在其印第安納哲工廠和愛爾蘭設施上投資約70億美元 有些人斷言該股和該集團已經見頂 鑒於醫療保健行業大部分的情況都很復雜 而且很難建立一個簡單的論點 就股價而言其實下跌進行調整也不錯 畢竟之前漲的太猛了 好了本期視頻就到這裡 最後祝大家交易順利 股市有風險投資需謹慎 感謝您與我共度時光 希望有緣我們下次再見 拜拜