羅尤美建議_美股非科技類 “公用事業”有機會輪漲_聯準會九月降息機率攀升 股匯市雙雙大利多_前車之鑑! 美國大選前兩個月 股市下跌機率不低_羅尤美建議參考巴菲特 投資價值型股票｜20240825｜

各位海內外的觀眾朋友 富蘭克林投顧資深副總羅優美 今天特地來到我們現場 我相信身為富蘭克林非常非常資深的一個副總 在這一塊裡頭 因為他過去還是臺大財務金融碩士 目前還是臺大EMBA還在就讀當中 過去他資深的經歷裡頭 他是個證券分析師 現在可是他還是證券分析師 領有專業的執照 我相信在國際局勢變動當中 相信觀眾朋友對於這一集 有非常深的一個盼望 因為全球的央行官員的研討會即將要召開 就是傑克森霍爾全球央行年會 在這個月的22號到24號登場同時 全球都高度關注 那麼身為美國聯準會主席的鮑爾 在23號的演說裡頭 到底他會闡釋出什麼的新聞 因為預計在美東時間的禮拜五的早上10點鐘 也就是說在臺灣的晚上10點鐘發表演說 一方面看到美國的非農業的就業人數大幅下修 加上在7月份聯準會的會議裡頭 紀錄顯示有多數的官員支持9月降息 多數官員支持9月降息 所以鮑爾預料他會推出什麼樣的基調呢 因為他應該會暗示對降息採取比較靈活的做法 只是說9月降息一碼雖然是基本的步調 但是對於降兩碼也有人持開放的態度 所以今天我們就來看 因為目前為止聯準會的官員已經有兩位釋放出 在22號釋放出比較鴿派的訊息 認為聯準會應該要趕快啟動降息 但是降息的步伐應該要慢慢來 所以我們今天衍生的一個話題裡頭 在市場資金如果縮手 科技股又偏弱在整理當中 美股在22號又全面收黑 道瓊指數還是下跌177點 包括了標普500都跌幅達到了將近1% 納斯達克收黑299度 那費城半導體也是下挫了達到3.44% 所以第一個我們要請教副總的是 在9月份的降息 到底身為投資人還有哪些投資機會 包括美國的經濟未來我們應該怎麼去觀察 大家當然很擔心8月初 曾經發生幾乎是股市大跌的股災 還會不會再度發生呢 副總晚安 小姐好 各位觀眾朋友大家好 副總很開心 你在短短的當中可以撥弄來到我們的現場 所以我剛剛特別提到這個部分 您覺得在聯準會的9月 真的可能降息已定 那未來會有哪些投資機會 如果來看其實鮑威爾是這一兩年 大家最關注的人物 因為只要看他講話 到底市場期待的降息幅度跟次數 市場一直是比鮑威爾更期待 但是其實這一次我們預料 鮑威爾談話應該還是 他的慣性都比較中庸 可能還是會釋放9月有降息的機率 但是會不會馬上就讓大家覺得 講滿是兩碼 現在看起來一碼的機率還是比較高 那會不會承諾說11月 12月 都還會各降一碼呢 以他的風格通常不會事先降 他們通常都還是會看說要看數據 尤其下一次的會議9月中下旬的會議 其實9月初還要看8月份的通膨數據 所以其實在美國比較透明 在很多經濟數據上 為什麼市場都通常在經濟數據反應之後 股價可以馬上反應 就是他很定期會公佈的數據透明度很高 所以現在看起來9月份應該是有機會 7成的機率應該就是降息一碼 那接下來如果就現在利率期貨 顯示11 12月還各有降息一碼的機會 那未來都可以持續看會不會改變 所以對投資人而言 為什麼其實這一年 反映的就是聯準會降息的利多 對於股市 對於債市其實都是利多 那不過因為市場 股市而言提早就反映了 所以可以反而看到說市場漲到8月 反而有一點到底有沒有新的利多 到底降息一碼 是不是對於股市還有繼續往上攻的機會 反而其實就不一定 所以為什麼股市反而開始看 包括像是8月28 NVIDIA再來的財報 能不能夠比預期來得更好 或者是接下來9月10號 或者是說9月10月 大家的焦點可能就不是鮑爾這麼多了 除了鮑爾之外 還會要看美國兩黨開始總統辯論 跟美國選情 以往確實在選舉前兩個月 對股市的影響性是拉高的 所以股市反而開始重點 可能開始有會比較震盪的話 是因為還要關注 除了降息以外的因素 那不過所以如果來談到 我們這個課題是來討論 美國如果降息之後 還有哪些機會 我們剛剛說的除了股市之外 其實反而兩個 一個是債券市場 一個就是過去兩年都沒怎麼漲的 科技股以外的類股 看起來或許有一些輪動的機會 是 看到副總提出這幾個部分 你說828是NVIDIA的財報 以他上次財報感覺還不錯 對他來講這次會不會 另外一個挑戰跟壓力 對 因為就是說股市有趣的就是 只要大家覺得對他有信心 股價都可以先買 所以從本益比來看的話 現在科技股AI相關 跟NVIDIA的股票 我們認為差不多反映到 未來一年以後的這個獲利成長 都已經先反映在裡面 所以也就是說 為什麼巴菲特去年就跟大家說 哇 美股 尤其科技股真的滿貴的 他買不下去 所以他是去年就先說 他要去日本了 所以就是他 那原本有買臺積電 那後來他還去買了日本 這個大家應該都 股民都記憶猶新 所以你要說美國的這個 NVIDIA的財報 大家是既期待又怕受傷害 因為當然會期待說 他應該獲利是好的 但是你股價是反映 要比預期的好 要更好 纔可以繼續漲 所以這就是為什麼 最近市場確實在八月初的跌完 有大幅的反彈之後 但是在股價接近前波高點之後 又開始觀望的一個原因 所以最後的揭曉 除了我們說這個禮拜有鮑爾的 全球央行年會的談話 那麼八月二十八還要再看 NVIDIA真正出來說不定 如果真的能夠比預期的 來得更好的話 或許其實還可以帶動股市 尤其科技股再上揚 但是接著九月十號又有美國 兩個候選人的第一次辯論 這個可能市場會再度 受到比較政局影響的話 那我們只能說 接下來光看NVIDIA的財報 就能決定股市的表現嗎 可能就不一定 以在這個錯綜複雜的因素當中 我們看到你剛剛講NVIDIA 不過現在的形勢裡頭 美國大選當然這是一個因素 在前陣子股災之後 我們看到國內的全職股 像是臺積電 他其實好不容易站上了 這個千元俱樂部之後 這一片重挫下來 其實久久無法重新站上了 所謂的千元俱樂部 可是臺積電的利多 不管在臺灣 不管在德國 不管在日本 甚至在美國 事實上這個訊息 包括他的高成長率的營收 都是國際所重視的 那現在這種股市的狀況 不知道未來的前景 應該怎麼看的 副總 其實臺灣股市 我們如果就國際資金來看 其實臺股確實是 以全職上或者是以他的相關性 確實就是一個半導體科技 供應鏈為主導的一個股票 所以為什麼這一波 來看到是以半導體 美國如果非半指數表現好的話 臺股絕對是全球的焦點 所以可以看到這一波 這幾年臺股真的是世界之光 也受惠於這個臺積電的福 那可以看到臺股的表現 就是全球當中 表現最好的市場之一 那不過我們如果來看 同樣的非半指數 在拉回的時候 那或者是外資大幅調節 臺積電的時候 不是代表這個公司前景就不好 但是以國際資金 他確實就是會有調節的動作 當這時候有可能全職股 會影響到大盤 就會震盪幅度比較大 不過我們可以看到 在最近這幾年 因為有小股民 或者是你用定期定額 零股買臺積電的資金 確實有進駐 所以我們也覺得 可能也不會到以前 只要外資調節臺積電 就讓市場的震盪幅度這麼大 畢竟開始有一些資金 是做定期定額 或進來買臺積電 所以確實這一波 我覺得整個股性的 稍微有一些不一樣 是值得繼續觀察 那但是呢 對於投資人而言 我們還是會要提醒說 好的股票不代表 它不會被調節 股價不會修正 只是說 所以你怎麼樣做好 自己投資的信念 是說你是把它當成 是長期存股的概念 你怎麼樣慢慢買 那但是如果有回檔的時候 你可能對於 這個股票的信念要維持 那但是我們也當然 提醒風險的部分是 你要檢查 你會不會出現 你自己買了臺積電 然後你買了臺積電 比重很高的ETF 以及臺股基金 因為我們知道 因為它是全值股 所以你如果要去找過去 兩年三年表現好的 不論是ETF跟基金 絕對臺積電的比重 是不會低的 所以有可能會造成 你現在去看你的投資 其實看起來都很好 但是如果震盪的時候 也有可能 因為它相關性 連動性太高了 可能整個 你可以檢視八月初 你是不是投資組合 如果整個的回檔幅度 其實都是一樣蠻大的 那這個就是會提到說 我們要提醒的是 以一個資產配置的角度 或許你還是 必須要檢視一下 你的投資組合 對 畢竟我們說 接下來有一些變數 是不是股市 或者是科技股 還是會有一些震盪 或者是我們從另外一個角度 其實有別的投資機會 因為我們就提醒 投資者你要去留意 如果你看美國三大指數 在這幾年 納斯達克 費半一定是表現最好 然後S&P500 大約漲幅只有納斯達克的一半 道瓊甚至可能就是平盤 或者是漲幅只有S&P的一半 所以這幾年 你如果看單年 確實都是科技表現最好 其他不太漲 可是今年以來 其實表現最好 S&P500大有11大產業 通訊 科技之後 第三名是公用事業 公用事業它受惠一個是 大家一直買了這麼多晶片 不是說要用電嗎 電會不會不夠 所以就AI效益 後來嚴禎去到了 在美國就是電力的公用事業 開始漲 因為發現 NVIDIA或者一些科技公司 開始跟電力 電廠簽約買電 所以美國很有趣 我們去看 為什麼S&P指數 今年非科技的也開始有表現 一個是AI科技之外 它延伸的效果 第二是這些股票 前兩年根本沒有漲 所以開始 我覺得投資人可以去留意一些 科技以外的機會是 反正你科技這邊也有一些 有賺錢 你跟著聰明錢 美國機構法人 他可能開始做調節一些 賺了很多 但是他去補一些 之前沒漲那麼多 可是他今年應該有一些反彈題材 尤其是 大家說聯準會降息是個利多的話 奇怪美國國內這麼多股票 也降息這個是所有的股票 所有的公司 所有的消費者都受惠的 不會只有魚露均霑 所以就會有一些機構法人 他的選股開始去選 之前沒漲 但是同樣受惠於美國經濟不衰退 而且聯準會要降息 這些利多的 就選到了 我們就去看這個排名 公用事業 或者是說所謂的價值型的股票 我們看到今年有一點補漲 所以也順便就提醒投資人就是說 有時候股票從財報盈餘來看 其實我們有一張圖卡資料 其實也可以分享就是說 其實隨時都在更新美國的 十一大產業的企業獲利 其實都還不錯 科技還是最強 可是你要去看它股價也反映最多 所以反而有一些資金會去看 獲利是穩健的 雖然沒科技這麼強 可是它因為股價這兩年都沒漲 所以我想一個降息之下的機會 除了科技之外 可以留意一下公用事業或其他 反而這些聰明錢已經在動的 你可以留意一下 你剛剛提到美國的 十一大產業的數字裡頭 在今年跟往年比較前 有比較不一樣的一個狀況跟趨勢嗎 目前為止 這個部分我覺得我們就可以來 先談美國經濟 因為八月份為什麼 八月份初會美股經濟修正 其實這個是一個失業率的數據 這個修正好驚人 對 就是一個美國就業市場 是不是其實不好 會讓美國經濟衰退 那我們就是要來看 其實光失業率或就業市場的數據 絕對不能代表美國經濟的走向 這也是為什麼聯準會 它看很多指標 它要很審慎來決定 什麼時候降息跟降息的幅度 其實我們可以分享一張是 我們在國外的總經團隊 它其實會長期關注12項指標 12項經濟指標 其實會包含在企業面 消費者跟金融市場這三大區塊 其實觀察下來就有兩項指標 都是比較衰退的 紅色警戒的 一項就是就業失業率這個數據 一個其實就是在殖利率曲線倒掛 這個之前大家去年也討論很多 殖利率曲線倒掛 通常就是暗示經濟衰退 就這兩個數據 指標上是顯示美國經濟不太妙 可是12項指標當中 有兩項是顯示美國經濟還蠻強的 一個在消費者的部分就是薪資 美國投資人就是薪資有來 他就會花錢 而美國的GDP三分之二是靠民眾消費 所以民眾只要有錢 通常美國經濟就有撐 就不會太差 另外一個是企業的利潤率 所以這一波為什麼 企業還是蠻賺錢 股市可以這麼好 營收還是不錯 對 因為COVID這一段 政府補貼很多企業跟民眾消費 所以為什麼這一波還是屬於錢太多了 所以這一波企業的利潤率還是不錯 所以這兩個指標之外 其他都是屬於黃燈 就是中庸不至於讓美國衰退 但是美國經濟確實也沒有很強的 就包括一些像運輸 卡車運輸 營建等等的這些數據 所以也就是說 通常如果因為一項數據最近不太好 市場就說 哇 美國要衰退 通常這個是情緒面 還有第二個就是股價就是漲太多了 什麼理由都可以讓股市回檔 所以我們還是要回來看說 長期要去關注12項指標 其實你可以發現 失業率稍微提高 其實反而是好事 因為失業率提高 就會讓薪資通膨受到壓抑 因為聯準會它不敢那麼提早 預防性降息就是薪資通膨 事實上它怕降息之後 它有可能死灰復燃又把通膨帶上來 那就會落入一個更不好的情境 就是可能經濟不好 然後通膨還沒下來 所以這是聯準會很關注的 所以唯一要讓薪資通膨 不要再繼續漲的話 就是讓失業率稍微升高 所以其實投資人的反應其實滿有趣 我們如果理性的回來看各項數據 其實反而失業率稍微升高一點 對聯準會它就可以放心降息 所以這個的話也分享給投資人參考 是你如果去看接下來9月份 聯準會它每一次開完會 它會公告它的利率點陣圖 跟它對於美國經濟每一季的預測 你可以發現最近幾次是 它調降了通膨預測 它調升了失業率的預測 所以這個是有趣的就是說 如果它調升失業率 就失業率可能比預期來得會再高一點 但是同時它會調降了通膨的預測 所以這個其實對於美國的降息 反而是好事 然後經濟數據我們目前看起來 每一季的GDP 它確實是第三季 第四季還會再往下 可是還是有一個百分點以上 就是說美國經濟叫做金頭髮經濟 也就是說是溫溫髮 這個就是美國的一個形容詞是說 不冷不熱 就是一個最好的溫溫的 的這一種金頭髮經濟 就是稱為或者是經濟的軟著陸 是現在市場最期待的 就是你不會衰退 但是經濟也沒那麼好 所以你聯準會應該要降息 所以這個是市場最期待最歡迎 其實今年老實說股市漲這麼多 一大部分除了NVIDIA 跟臺積電帶動的AI題材之外 另外一個就是一直在發酵 哇 聯準會要降息了 那對於企業的評價面會很好 或者是說金頭髮經濟其實是最好的 大家股市喜歡的 股市債市都開心的一個金融環境 所以我想這個是蠻有趣的 從這個角度來看 那既然處於一個經濟不冷不熱 然後聯準會有機會降息的環境 那企業的財報就回到你剛剛提到的說 如果我們來看每一季的企業財報 我們先看S&P500 S&P500在公佈的這個第二季 這一次公佈完的是11%的企業獲利成長 那接下來第三季也就現在這個季度 但是在10月中下旬才會公佈第三季的財報呢 那你可以確實只有6.1% 所以這個就是說 企業的獲利要從上一季的10% 到接下來10月份要公佈的 有可能第三季是隻有6.1% 這個就是大家要知道說 可能裡面會有一些公司獲利 它不會一直在成長那麼多 因為景氣也是逐季是比較弱一點 那第四季不過還不錯 第四季現在預估是10.8% 也就是說第三季是會弱一點 但是第四季通常第四季也是旺季 所以會帶動企業獲利會再上來一點 那這個是一個基本 基本情境是S&P500的企業獲利 會稍微下來一點再上去 那如果分別看11大產業的話 倒是排名沒有太大的改變 前兩名就是通訊 科技 真的還是很賺錢的 就是比較賺錢的產業 不過我們就說 你到底買股票是不是買這個數據 絕對不是 因為股票早就提早反應 所以反而我們說 你要去看說 漲了這兩年漲了多少 跟它接下來要公佈的財報的強弱 去做一個比對的話 那反而我們剛剛舉例的 公用失業 第三季其實它沒有從 它沒有下降這麼多 它能8% 那在整個今年度 整個2024年是還有10%左右 也是跟大盤差不多這樣子 企業獲利 公有失業 對 就是舉一個之前比較弱的 來做一個例子的話 就是可能提醒投資人 企業獲利跟這幾年漲了多少 那或者是說未來的本益比 這個可能都要同時來參考一下 那我可以審視巴菲特 他的投資戰略嗎 他嫌美股太貴 然後他Apple股票 他降低他的一個持有 似乎把他的投資市場又轉進日本 我應該怎麼檢視他的一個投資戰略呢 其實巴菲特很有趣 我之前去看波克夏的股價漲幅 其實都跟S&P500很像 或者是甚至他比較偏向價值型 如果投資人可以去看 美國股市羅素3000是大盤 就是3000就是比S&P500加 又更多的 更來顯示美國市場的話 其實羅素3000是一個大盤的話 還可以再分兩個 就是成長指數或價值指數 那其實以今年來看的話 成長指數大概漲了將近兩成 價值指數只有11%漲一半 這個可以說明 你假如是價值投資者的話 其實今年或這幾年的獲利狀況 應該是不如成長型 或不如納斯達克的意思 那巴菲特其實就有這個特性 因為他其實是個價值投資者的話 通常顯示他就是很理性 會去看股價現在貴不貴 所以就他的評價面來看的話 這些科技股真的是太貴了 那對他而言 他寧可 因為他價值投資就是可以等很長 所以那時候大家有研究 他去日本買的五大商社 其實都是本益比不到10倍 所以也就是說 你如果用價值投資 但是他可以抱很久 他可以等 如果你是這種投資人 可能你要符合這樣的特性就是 你希望買得便宜 你可以睡得安心 那隻要他是體質好的 你願意等的話 那其實這就是一個價值投資的哲學 那就這樣的股票 確實你可以發現 到底市場開始輪動了沒 我們只能說 有一部分開始輪動到價值型 因為我們剛剛說 今年最大的不一樣 就是S&P500指數漲幅 跟納斯達克差不多 也就是說 但是還沒有到價值型 能夠追過成長型 所以我們如果說巴菲特 我們還是很尊敬他是一個股神 他有他獨到的投資策略的話 確實現在 市場是不是開始輪動了 那我們要開始看一下 價值投資的股神巴菲特 他這些策略提醒我們的是 可能不能只有科技 不能只有成長股 你可能還是要去留意一些 屬於價值投資取向的股票 這個部分我可以深入瞭解日本 就是說副總這邊看到 巴菲特他把這個市場資金 轉進日本市場的同時 因為這一兩年來 日本擁有全球的觀光客 然後刺激他國內的經濟狀況 當然因為日幣貶值的結果 有利於他的一個出口事業 可是你也看到 從東京為首的許多的城市 也隨著來自於各國的觀光客 湧入之後 也呈現一些過去所沒有的現象 那最近的日本 許多要上檯面有意要選舉的人 他們似乎也打出一些策略 這個策略是說 我為了維護我國內的經濟 我要抵制一些類似 奧客的這些 這些不是說顧客一定是對的 顧客優先 為什麼 因為在日幣貶值之後 來自於四面八方 你看到中國在怎麼罵 日本許多城市裡頭滿坑滿谷 還是大陸觀光客很多 但不只一次來自於歐洲 但是日本也看到 他們經濟也面臨著重大的轉變 不管是高齡化全球都面臨到 還有人才獲取的問題 所以他從他的許多的商店 許多的基礎工業裡頭 也是引進了更多彈性的人力 不管來自於東南亞 來自於南美洲 那他們還是說著朗朗一口的這種日文 加入他們那個勞動市場 可以看出來 他因應整個世界的變化 日本也做一些彈性的調整 所以一方面又看到巴菲特 他把資金投入到日本 這個部分有什麼可以提供給投資大眾 做參考的嗎 副總 有一些呢 巴菲特的做法 有一些我們學不來 那有一些可以參考 我們說剛剛說可以參考的 就是他是價值投資在低點的時候 他找一些有機會的 那他有一點我們學不到是 他其實是在美國 在日本呢 用他波克夏去借錢 能夠融資到日圓的資金 投入到日本股市 所以對他而言 其實一個是借來的 一個是投資的 在匯率上面他是有避險到的 那這一波你可以發現 所以我們 如果你不是有辦法去借日本的錢 來投資的話 大部分的投資人應該是 直接在日圓便宜的時候 換了一些日圓來做投資 那但是這個狀況在這一波 我們發現長期來看呢 日本股市跟日圓其實是反向的 也就是以往日圓如果大幅升值 股市是大跌 在八月初又出現這樣子的狀況 但另外一個原因是 日本當然也很多是出口產業 第二個原因是 其實日本是一個 以往低利率的環境 讓國際有一些 我們叫做Carry Trade 是因為去借日圓來投資海外 一旦海外市場開始震盪了 他會去還日圓 或者日圓升值 也會讓這些 因為你的借款的成本就升高 也會讓人家去還日圓 就會加速日圓升值跟股市下跌 這種連鎖效應 這個也是市場一直在關注 如果年底前 日本確實開始真的要升息的話 那可能又不會 又再引發日圓升值之後 那大家為了還日圓 就賣掉投資的部位 又造成市場的一個震盪 這個確實也是年底前 大家要關注的 另外一個市場震盪的來源 不過如果我們就投資面 我們怎麼樣去把握機會 真的在選股上有什麼可以參考的 第一個是既然日圓升值 就它題材上大家知道 日本金融股是受惠的 就是利率走高跟升值 這種是對本地的是有利的 那另外第二個 就像你說大家湧入 我不知道大家有沒有 小玉有沒有打算去開始跑馬拉松 因為日本東京馬拉松 是世界六大馬是有名的 那所以日本的運動賽事 也是一個國民 你打算去跑是不是 我跑過了 你跑過了 就是會 這個是大家你知道在 對我來講可能是 在人生當中另外一個極端的挑戰 有機會 一定會大家相約去 從操場跑不了三圈 但是我們就一起練 就有一個目標是要去跑東京馬 那當然厲害的人 六大馬都可以跑過 但是日本是一個 因為就我們來說最近 然後它又是國際賽事 然後大家都會想要去 而且要抽籤 所以我覺得是建議一定要去 有機會要去參與 那拉回來就是說 既然它是可以吸引觀光客的一大 它就是一個盛宴 你必須去 然後就有很多的攤位 你前一天就會去準備好你的裝備 它最有名的固定會贊助的 就是雅策市 那所以我只舉這個例子就是說 它在吸引觀光客的同時 它會有一些是受惠於觀光 或日圓未來升值 它的企業獲利的一些題材 所以這些類股可能是它消費 當然它有很多也是靠出口 以雅策市這些運動品牌 所以也就是說你可以去找一些 升息跟升值之下它有利的股票 這是一種 那麼接下來還有一種是 如果有些人很可愛 他是說日圓這麼便宜 既然他都要去日本觀光 他很想把未來十年他會去日本 打算花的錢都一次先花完 但還好這個故事 那個朋友講的時候 那時候日圓是在155到160 就是最低的那時候 那確實我們是有建議150到160 其實就是分批買是滿好的 那果然現在它是反彈到了140 此期145左右 那確實如果到年底 預期日本央行有可能升息的話 所以日幣會繼續升值嗎 其實140到150 我們覺得差不多是一個區間 因為依照這次的震盪 大家也說日本央行會小心一點 因為它並不是 它這個升息引起的日圓升值 已經不是影響日本國內 所以它可能會再評估一下 那這個是我們確實要持續觀察 如果日圓升太快 到底它有沒有這樣子的條件 因為它畢竟也很多是依賴出口 所以看起來 我們認為還是慢慢升或小幅升值 不至於升什麼到130以內 就不至於大幅升值的機率是比較高的 所以對於投資人而言 我們只能說在區間之內 假如日幣相對比較弱一點 或臺幣那段時間比較強的時候 你可以去分批換匯是可以的 但是就出現一個問題 你換完之後 你日圓是沒利息的 也比臺幣更低 你放在銀行存款 日圓有 現在銀行是有多元貨幣的帳號 你可以發現放到日圓是沒有利息 那日圓可以做什麼投資 就一個了 我們剛剛說 如果你有日圓 換了日圓之後 你畢竟你買了十年要去日本旅遊的 你可能有一些也現在用不了 那你可能第一個 我們剛剛說日本股市 在日圓如果進一步升值的話 它通常股市表現不是很好 但是如果現在 畢竟日圓已經回到145左右 也就還好 你去挑那個ETF或基金 不要只買出口的就可以 我們剛剛說它去要分散 也買一些 我們剛剛說是受惠於日圓升值 那可能這樣子的表現 就會比大盤好一點 這是一種做法 第二種做法是 你可以去選擇現在有很多 一樣是投資在美國 可能股票或者是債券 這一類的基金 它有外掛一個日圓級別 也就是你可以用日圓 但是去用日圓去買這些 投資在 其實投資在美國 可能它的標的 可能有利息 或者是可能展望也不錯的 這個是提供給投資人做參考 是說我們不學巴菲特 但是我們也要保護自己 換完的匯率 換完匯率之後 也要有這個吸收 或者是有一些資本增值的機會 可以做的選擇 今天真的學到好多 不過在最後 因為我們今天在提到就是說 在這個降息循環來臨的 整個債券的一個投資機會的同時 因為FED降息的前夕裡頭 的確在 今天副總特別提到 在債券市場當中投資的 這三件事情都要特別去留意 但是以現在年底 選舉還是會關注 11月5號登場的美國總統大選 依副總您看 過去歷史經驗裡頭 美國總統大選的選舉年當中 它整個進入秋季之後的股市 美股是呈現什麼樣貌呢 從歷史經驗裡頭 以往來看選舉 無論國內外都是 股市通常當年上漲的機率是高的 那不過如果分月來看 美國11月大選前兩個月 也就是9月10月 下跌機率蠻高的 因為其實大家回想起來 也依稀記得 因為美國前兩次選舉 其實這個支持率都非常接近 是到最後兩個月 為什麼股市開始震盪 除了到底是誰獲勝 都在少數的搖擺州 就是最後那些 爭取最後選民的那些機率變高之外 為了爭取最後贏得的機率 這個候選人講話也都越來越辛辣 上一次當然就很多關於關稅 或者是我們要怎麼樣對於海外 我覺得會有影響最大的 一定是在政策 尤其是經濟政策 包括像是提高關稅 或者是最低全球企業稅 富人稅 就是關於稅方面的是 可能在政策上面 可能不同黨之間會有影響 所以我只能說為什麼以往 在選前兩個月 因為選情膠著 然後更多的發言是 可能對於市場真的擔心 對未來經濟跟股市會有影響的 發言可能會出來 可是實際上選上不見得馬上實施 是另外一回事 但是選前兩個月 通常下跌機率比較高 這個部分我們想投資人要留意 接下來確實市場會比較震盪 以現在賀錦麗跟川普來講 他們的經濟政策 跟中國大陸的政策裡頭 有極大的一個差別性 可能會影響未來的走向嗎 大家的分析先從黨派 先不論是誰出來 原本就有共和黨跟民主黨 共和黨本來就是比較商 商業大家比較喜歡 以往共和黨統計起來 共和黨贏了之後 股市上漲的機率是比較高 民主黨因為比較有在 比較說福利政策上面 是比較平民老百姓 比較關注的這一塊 所以以這一次來說 政策上面包括在綠色清潔能源 他是願意補貼 他比較贊助的 但是大家知道共和黨 或者是說提到川普 他會比較對於能源 石油生產商是比較保護的照顧的 這些可能有一些產業 會因為候選人不一樣 他有一些差異 但是我們認為有一些 說不定過去不代表未來 一個是看起來兩黨現在 即使我們說大家爭議最多的 能源或電動車這些補貼 因為共和黨或者是說川普 他就是還是要能源生產商 是他最大的贊助來源之一 可是我們說有一些就是回不去了 就是電動車的趨勢 即使美國未來減少電動車的補貼 你還是會因為各個州或者是歐盟 或者是全球趨勢上 對於企業減排減碳的這些要求 其實趨勢是回不去 它只是會變慢一點 但是美國變慢的話 不代表歐洲或者是亞洲 全球的趨勢還是會往潔淨能源 電動車這邊去走 所以第二個也是回不去 是美國目前看起來不論哪一黨當選 在財政的赤字方面應該都還會擴大 因為第一個我們剛剛說的 還是在於各種的補貼 還有能源轉型 這個是全球的趨勢 所以多多少少政府還是要增加補貼的 所以更遑論說 你有很多含很多的政策 這一塊一定還是要拿出錢來 所以看起來不論哪一黨當選 在未來美國的財政問題 還是一個可能在未來要去留意 它可能甚至會影響到美元 接下來又降息 所以接下來美元到底何去何從 雖然不至於那麼強 但是它會那麼弱嗎 但是背後所支持的美國的財政 跟債務的問題 似乎又沒有辦法支持那麼強勢的美元 所以有很多是 我們可能接下來要比較細膩的 去探討 至於哪一黨誰當選 至少看起來 因為聯準會是開始降息的 所以對於股票債券 我們認為都不論誰當選 其實是偏多的 我可以問一個個人的 Elon Musk他在這場大選 看似乎他纔跟川普直播 他的角色跟這場大選裡頭 您覺得呢 因為電動車的市場裡頭 如果要談政治的觀察 我真的就不敏銳了 不敏銳了 對 因為這些 如果說這些人物 他們在政治上的一些支持的角色 我只能說 目前看起來對他們自己股票的影響 應該是有限 對 那目前應該 剛剛我特別提到 副總特別提到電動車市場 在未來美國會呈現一個比較 可能會變慢 如果是共和黨當選的話 因為第一個為什麼會變慢 你有沒有補貼 對 其實很多政府你要 包括在風力發電 你要不要補貼 企業去汰換 民眾你要補貼電動車 這個是你要推動轉型 政府一定要花錢補貼 一旦你減少補貼 確實有一些人 他可能就沒有這個資金去 那隻能去替換掉的話 這個速度是會變慢 但是我們看到 美國是因為之前有這個 血通檢法 通膨法案 他就是有這方面的補貼 所以美國這一塊在民主黨 他是推動能源轉型 是有補貼這一塊的 那所以這個是一個 如果談到在未來美國 如果共和黨當選 確實這方面的補貼是會減少 但是我們看起來歐洲 反而這一塊應該還是持續 是持續進展的 所以美國對電動車市場的走向 不代表未來全球 甚至歐洲市場的走向 今天非常謝謝副總 一開始提到這個科技國 在八月份像這個雲霄飛車一樣 因為在八月初這個大跌 而且將近一週這種V型的反彈 這個科技國呢 很多人在問能追嗎 今天上了非常珍貴的一課 當然這個深怕股市震盪的人 該如何去佈局 在今天你們應該有所答案了 只是說很多領習的這一些小資族 他們在聯準會降級之後 是不是還要繼續投資 我相信大家應該略略都有一些答案 因為這個美國總統大選 那麼牽動在未來 整個國際局勢的發展 我希望在下一次 副總還有更多的時間 在波羅來參加小英團Plus好嗎 謝謝 謝謝大家 也謝謝所有現場國人朋友 謝謝副總 我們再會了 拜拜