La Cina è pronta a ripartire nel 2024?

E insomma la Cina ultimamente non è che se la sia passata bene anzi direi per niente bene Anzi uno schifo ma oggi non voglio limitarmi a osservare semplicemente Com'è andata Voglio cercare piuttosto di capire cosa sia successo negli ultimi mesi E come mai abbiamo avuto Queste performance in borsa così scarse In modo tale anche da capire come eventualmente muoverci per il futuro possiamo In altre parole aspettarci venti migliori o Siamo solo all'inizio e la situazione non migliorerà per anni Ciao a tutti ragazzi Io sono Pietro Bentornati in questo nuovo video e oggi a grandissima richiesta facciamo un bel aggiornamento sui mercati cinesi la situazione in Cina anche nel 2024 continua a non essere delle migliori Infatti l'economia del paese sta vivendo alti e bassi e ha fatto la stessa cosa nel 2023 periodo in cui la crescita è stata trainata fondamentalmente dai servizi inoltre ci sono anche stati problemi derivanti dal calo degli investimenti immobiliari poi c'è stato il debito che continua a salire scarsa crescita dei consumi Insomma tantissimi fattori che insieme sono stati abbastanza Killer e la Cina adesso deve di fatto affrontare queste problematiche attraverso riforme strutturali se non vengono fatte queste difficilmente la situazione migliorerà quindi deve concentrarsi Tanto per cominciare sullo sviluppo di tecnologia quindi cercando di fare meno affidamento su tecnologia proveniente dall'estero perché in certe fasi abbiamo visto che è stata utilizzata come arma ad esempio i chip nel caso delle gpu e tutte cose che finora a mio parere ha abbastanza rimandato per non dire soppresso ci ricordiamo penso tutti no la grande stretta che c'è stata nel 2022 contro se proprio vogliamo usare questa parola le aziende Big Tech nel mondo cinese come se non bastasse poi a inasprire tutte queste problematiche c'è anche l'elemento demografico che sebbene non sia qualcosa di impellente che non creerà problemi dall'oggi al domani è un po' sempre lì qua che fiata sul collo come una bomba orologeria la popolazione continua a invecchiare quindi diciamo che lo spunto di fare piani a lungo termine è molto più difficile in quest'ottica facciamo però un piccolo passo indietro allo scorso anno per capire meglio come siamo arrivati a tutto ciò all'inizio del 2023 c'era una grandissima speranza per la ripresa economica della Cina perché venivamo da 3 anni di politiche molto stringenti per quanto riguarda il covid il PIL nel 2023 è cresciuto del 4,5% nel primo trimestre Superando le aspettative poi del 6,3% terzo trimestre 4,9% e quarto e ultimo trimestre 5,2% che tra l'altro è stato anche il tasso di crescita annuale per tutto il 2023 numeri che a noi che siamo abituati a valori bassi tipo z0 virgola sembrano assolutamente buoni in realtà per sostenere un'economia come quella cinese per motivi strutturali che secondo me ha poco senso approfondire in questa parentesi di video sono numeri nella norma Anzi contando gli anni pesanti da cui si veniva le speranze della maggior parte degli investitori era che questi numeri superassero abbondantemente Il 6% speranze che però erano un po' in vano perché tutti lo speravano Ma nessuno Veramente se lo aspettava come accennavo all'inizio del video a spingere questa crescita che comunque è stata accettabile nel 2023 è stato principalmente il settore dei dei servizi che a sua volta è stato aiutato dalle rimozioni de tutte legate al covid quindi la mobilità migliore il fatto che ci sono fossero molte più libertà Beh sicuramente rispetto agli anni precedenti ha fatto segnare un numero positivo di crescita Quindi nonostante guardando solo questo dato il 2023 sembri un anno tutto sommato nel la media ci sono delle sfide importanti ancora da affrontare come ad esempio il problema dell'immobiliare Il problema del debito i consumi che non crescono il calo che c'è stato in borsa e continua a esserci e che allontana e spaventa gli investitori tutte queste cose Se ne fregano un po' del 5% del PIL ma partiamo dal settore immobiliare che ha dovuto affrontare una delle crisi peggiori degli ultimi anni crisi che secondo alcune persone è stata un po' indotta o comunque laam che ha fatto scapare tutto è stato proprio il governo con un la politica chiamata delle tre linee rosse che cerco di spiegarvi proprio in modo super semplice il governo si era reso conto che buona parte della crescita dei costruttori dei progettisti immobiliari Insomma delle aziende che facevano progetti immobiliari veniva dal debito quindi non era una crescita diciamo particolarmente sana ma era una crescita molto spinta dalla leva finanziaria e questo poteva potenzialmente creare dei problemi motivo per cui hanno deciso di creare queste tre linee questi tre parametri che andavano necessariamente rispettati pena il l'impossibilità di indebitarsi ulteriormente in particolare questi parametri riguardano sostanzialmente tutti il debito come facile immaginare quindi un rapporto passività o e attività inferiori al 70% quindi passività diviso attività indica sostanzialmente quanto L'azienda è indebitata più è alto questo valore Maggiore ci avvicineremo al 100% addirittura anche al 120% è assolutamente possibile se si ha Equity negativa un rapporto di indebitamento quindi debito diviso patrimonio netto inferiore al 100% e infine un rapporto di liquidità diviso indebitamento a breve termine quindi tutte quelle obbligazioni che andranno sostenute entro un anno almeno pari a uno In altre parole ci deve essere sufficiente liquidità per eventualmente coprire tutti gli obblighi contrattuali che l'azienda avrà da qui ad un anno più parametri vengono rispettati Maggiore Libertà viene data all'azienda di indebitarsi e sottolineo che questa cosa non vale per tutte le aziende in Cina ma solamente per i costruttori immobiliari perché appunto appunto il governo aveva evidenziato questa problematica Se invece non vengono rispettate alcuni o addirittura tutti di questi tutti questi parametri l'azienda può indebitarsi o molto poco da un anno all'altro o addirittura per niente Insomma il Governo era preoccupato per la situazione Giusto per dirvi una frase d'esempio che è stata detta nel corso di questi anni ve la Cito gli alloggi sono fatti per essere abitati non per essere oggetto di speculazione Con questa affermazione Si sottolineava appunto il fatto che i prezzi degli immobili fossero spinti non tanto da un mercato interno dai consumi dalla gente che voleva le case quanto piuttosto da persone e soprattutto aziende che volevano specularci l'idea quindi era quella di riportare la situazione alla normalità belle parole belle intenzioni ma la realtà non va sempre come vogliamo nel 2023 Infatti i prezzi delle case hanno registrato il calo peggiore degli ultimi 9 anni apparentemente sembra una cosa positiva perché si stava parlando di prezzi troppo alti di altissima speculazione sul mercato immobiliare Peccato che bisognerebbe capire come funziona mercato immobiliare o meglio come funzionava se vogliamo utilizzare il passato il mercato immobiliare in Cina e anche qui cerco di semplificarlo moltissimo il costruttore medio infatti una volta raccolto l'acconto da la persona che avrebbe Eventualmente poi comprato la casa acconto che in Cina sottolineo non è neanche così basso rispetto ad altri paesi come ad esempio L'Italia si può arrivare anche al 50% una volta raccolto l'acconto utilizzava questo acconto per indebitarsi e iniziare altri progetti molto spesso prima ancora di aver finito il primo progetto quindi il debito raccolto inizialmente non serviva per finire e ultimare il progetto numero uno ma serviva per dare la possibilità di avviare il progetto numero du e immaginatevi questa cosa a cascata per 3 4 5 6 150.000 volte nel momento in cui i prezzi degli immobili iniziano a cascare Ecco che l'ultimo dei debiti a questo punto diventa insostenibile perché è stato fatto sull'idea di una casa che a questo punto avrebbe avuto un valore che ora è troppo basso e quindi dobbiamo tornare all'inizio della cascata si bloccano anche i primissimi progetti quelli che apparentemente sembravano i più sicuri progetti per cui sottolineo delle persone avevano già pagato e queste persone quindi oggi si sono ritrovate senza soldi e senza casa la sostanzialmente banca rotta di everg a gennaio di quest'anno ha dato un nuovo colpo di sfiducia nel mercato Le conseguenze del mercato immobiliare Quindi si sono fatte sentire sia in positivo che in negativo in particolare in negativo Però da un lato l'ind amamento eccessivo del settore è stato frenato quindi si è un po' scongiurato il pericolo che tanti paventavano di qualcosa che sarebbe potuto montare tantissimo fino a diventare un nuovo 2008 dall'altro però abbiamo avuto questa micr crisi già adesso è successo in effetti e siccome il settore immobiliare in Cina copre complessivamente il 30% del PIL questo non per quanto riguarda le case ma in generale per tutto quello che è la filiera Quindi tutte le persone che ci lavorano l'impatto che ha avuto il settore negativo si è riflesso sull'intera economia giusto per darvi delle misure nel 2008 Quando c'è stata la fortissima crisi dei mutui subprime negli Stati Uniti il settore immobiliare era arrivato a valere il 16% quindi è vero che è stata una crisi molto più violenta Ma era anche su un PIL su cui non aveva un peso così grosso nel caso della Cina La crisi è stata decisamente più contenuta ma ha colpito l'economia intera per una quota m di più importante Inoltre consideriamo questa volta non tanto l'economia le aziende ma scendiamo un pochino più nel pratico nella Finanza personale le persone in Cina Il Cittadino medio ha circa il 60% del proprio patrimonio in immobili e Voi potreste pensare cavolo è tanto sono degli sconsiderati cioè Sem maai dovesse succedere qualcosa in Cina è è problematico Come posso dirlo in Italia è uguale è identico il dato me lo sono andato a prendere sul sito dell'istat è identico il 60% del patrimonio delle famiglie italiane sta in immobili Quindi se mai dov succedere qualcosa all immobiliare in Italia tanto bene il risultato comunque torniamo alla Cina è che il calo dei prezzi degli immobili ha fatto registrare un calo della ricchezza di moltissime famiglie e quindi ha anche frenato il loro desiderio di spendere immaginatevi se la casa che in questo momento possedete vale il 30% in meno Ecco che siete un po' scoraggiati e iniziate a dire vabbè ma allora adesso inizio a risparmiare perché devo sistemare la situazione e a tutti gli effetti è quello che sta succedendo in Cina le persone stanno accumulando denaro giusto per darvi anche qui una misura secondo il Fondo Monetario Internazionale nel 2023 la Cina grosso modo vale il 28% del risparmio globale Quindi se prendiamo i risparmi di tutte le persone di tutte le aziende Vediamo quanti sono i risparmi dei cinesi il 30% tutto ciò non fa altro che rallentare la spesa dei consumatori perché più risparmio e meno spendo ma soprattutto andiamo a Valle meno spendo E sostanzialmente meno girano soldi nell'economia e si crea una situazione di potenziale deflazione il risultato è quello che abbiamo visto se le persone persone non spendono le aziende non fatturano se le aziende non fatturano o fatturano meno faranno molto Meno utile e quindi valgono meno in borsa Cioè alla fine arriviamo sempre lì l'altro grosso problema che accennavo sempre prima è quello demografico con la popolazione che è diminuita per il secondo anno consecutivo nel 2023 sembra strano parlare di una popolazione in calo in Cina che consideriamo un paese pieno di persone si dice no che i cinesi sono tantissimi ed è vero perché sono il secondo paese più popoloso al mondo dopo l'India parentesi video qui in alto se volete approndire l'India Peccato che la popolazione sia in calo e qui ci sarebbe di nuovo da fare un mega approfondimento su come è in questo momento la piramide dell'età in Cina è complicato vi basti sapere che in questo momento il Trend demografico della Cina è in calo ed è un problema per l'economia soprattutto per la pianificazione tutti questi fattori hanno inevitabilmente avuto un impatto sulle aziende sui mercati con le azioni cinesi che continuano a essere in profondissimo calo dal 2021 e questo Ormai lo sappiamo Perché i mercati sono estremamente reattivi alle notizie in particolare a quelle negative prendiamo ad esempio quello che è successo a Boeing negli ultimi 6 mesi è stata leader di mercato per decenni poi fanno il set 37 Max e sappiamo cosa è successo da quando sto scrivendo È crollata circa del 20% Per non parlare di tutte le altre situazioni che stanno arrivando su Boeing E questo anche perché non hanno adottato le giuste misure di sicurezza Io invece nel mio lavoro preferisco sempre coprirmi e in questo caso mi aiuta lo sponsor di questo video ovvero nor VPN si tratta di un'azienda che fa della privacy e della sicurezza i propri punti di forza offrendo servizi da antimalware a VPN prima ho citato Boeing e in realtà parlando di viaggi nor VPN è molto utile anche in viaggio per diversi motivi Se vi siete trasferiti a Dubai perché avete trovato il vostro guru di fiducia farete sicuramente miliona di soldi però molti film e serie TV da lì non li potete vedere con Nord invece potete avere accesso a tutti i cataloghi dal vostro letto King Size dalla vostra stanza hotel 5 stelle mentre Tradate in automatico qualcosa tipo Trading quantico non lo so e altro punto se siete come me drogati di budgeting quando state prenotando una vacanza una stanza vale la pena attivare la VPN e vedere se per caso riuscite a ottenere dei prezzi più bassi vi lascio in descrizione tutti i vari link per approfondire e inoltre avrete anche a disposizione 4 mesi Extra su tutti i piani biennali Come sempre Ci sono i soliti 30 giorni di soddisfatti E rimborsati quindi sapete già cosa fare e ora tornando al discorso sicurezza vediamo come la Cina sta provando in effetti a togliersi da questo tracollo ad agosto 2023 La China securities regulatory Commission abbreviato csrc ha presentato un pacchetto di misure dove cerca di sostanzialmente ridurre queste problematiche sul mercato azionario ci sono proposte per ridurre i costi di negoziazione che l'utente finale poi arriva ad avere sostenere i buyback quindi i riacquisti di azioni incoraggiare investimenti a lungo termine e a volte negare le vendite allo scoperto tutte cose che però non agiscono sulla parte più importante Ovvero la domanda di azioni se uno non vuole investire non è che se costa 50 Cent meno cambia nonostante queste misure guarda caso il CSI 300 quindi L'indice che comprende le a shares è al livello più basso dal 2019 il mercato cinese è uno dei pochissimi che nell'ultimo periodo molto rialzista non ha toccato nuovi massimi che Anzi addirittura nel caso dell heng Index quindi l'indice di Hong Kong quello dell h shares non tocca dal 2018 quindi siamo molto più vicini ai minimi cosa sta facendo quindi la Cina per veramente cercare di far ripartire l'economia e possiamo davvero aspettarci una ripartenza la Cina Come già intuito parlando degli immobiliari sta cercando Tanto per cominciare di evitare che questa ripresa arrivi dal debito Questa in questo momento è la priorità fondamentale non si vuole ulteriore debito però un po' sostanzialmente lo fanno lo stesso hanno infatti approvato ulteriori 1000 miliardi di un di emissioni di titoli sovrani titoli di stato e un ampliamento di deficit di bilancio nell'ottobre del 2023 hanno anche apportato profondi tagli alle riserve bancarie e ai tassi di riferimento sostanzialmente Stan tagliando i tassi quindi mentre tutti i paesi al mondo li hanno appena aumentati loro li Stan tagliando buono per chi aveva ad esempio un portafoglio etf su Bond cinesi che nell'ultimo anno molto tranquilli hanno fatto un 10% a seguito di questi interventi goldman Sachs e Morgan Stanley hanno migliorato le loro prospettive per la crescita economica della Cina ad esempio citando goldman i recenti dati macroeconomici cinesi sono stati solidi e aggiungono che i dati manifatturieri suggeriscono che l'economia cinese abbia trovato un bottom alla fine del 2023 ed è in ripresa Ma di che bottom si parla di Che dati si sta parlando con dati manufatturieri si riferiscono al cosiddetto indice kisin manufacturing PMI che in effetti è in continua crescita se andiamo a vedere lo dimostra anche il dato sulla crescita del PIL del primo trimestre 2024 che si attesta al 5,3% Superando le aspettative degli analisti D'altra parte però non tutte le agenzie non tutte le banche sono d'accordo Infatti Fitch nell'ultima settimana nelle ultime due settimane ha rivisto l'Outlook sul rischio di credito della Cina passando da stabile A negativo affermando che il governo probabilmente accumulerà altro debito nel tentativo di far uscire l'economia da questa situazione un po' stagnante Ora noi investitori secondo me in questo momento ci troviamo davanti a un'opportunità davvero interessante qui lo specifico finora si è parlato di dati oggettivi di cose che sono insindacabili questo è da qui in poi entriamo nell'ambito dell'opinione a mio parere il rischio attuale di investire in Cina non è superiore ad un anno fa anche se molto spesso abbiamo la sensazione che quando i mercati stiano calando la situazione sia peggiore in realtà semplicemente viene riflesso dal mercato quello che sta succedendo tutte queste situazioni per chi studia il mercato cinese per chi lo conosce veramente già si conoscevano già si sapevano un anno fa e anzi C'era addirittura Chi pensava che sarebbe andata molto peggio di così oggi con le valutazioni ai minimi invece e qui Vi mostro su come ad esempio l'indice MSC China il rischio che personalmente percepisco su questi mercati è minore rispetto a prima per citare Warren Buffett Bisogna comprare Quando c'è sangue nelle strade compra quando tutti hanno paura troppo facile farlo quando le cose vanno bene ripensiamo per esempio al 2020 quando per la pandemia nessuno voleva comprare azioni oggi c'è Secondo me una situazione analoga sui mercati cinesi dove In termini di valutazioni l'opportunità è buona ma perché c'è sempre un ma non ci si può aspettare Secondo me di investire in Cina oggi sperando di avere dei risultati a breve termine cosa intendo concretamente intendo che secondo me se uno investe Oggi tra tre anni potrebbe ritrovarsi ancora lì esattamente dov'è Infatti mancano i catalizzatori che sono la cosa più importante Quando si arriva da un lunghissimo calo e non saranno rapidissimi ad arrivare perché in questo momento ci sono due fattori che impediscono una ripartenza e non si sa neanche quando arriveranno la crescita economica quindi domanda consumi tutte cose che abbiamo detto prima e che secondo me ci vorrà un pochino per far sì che inizino a ripartire la fiducia dei consumatori non si ricostruisce così dall'oggi al domani schioccando le dita facendo una nuova legge e Punto numero due i flussi in ingresso quindi sostanzialmente gli investimenti che persone e istituzioni stanno facendo in Cina che continuano a essere scarsini in particolare quelli dagli Stati Uniti che per via delle tensioni si sono abbastanza Fermati se nessuno investe in Cina la Cina non può salire è matematico quindi per quanto mi riguarda Io cercherei di monitorare accuratamente le tensioni geopolitiche che non tanto per capire cosa potrebbe succedere ma semplicemente per valutare quando queste si acuiscono quando Queste vanno un pochino ad allentarsi Perché quando si allenteranno se quando si allenteranno ritorneranno a esserci flussi ingresso in Cina il sentiment è l'altra cosa che bisogna monitorare quindi capire qual è il feeling Qual è l'umore degli investitori Per quanto riguarda la Cina oggi secondo me ai minimi e i dati macroeconomici che comunque sono una base abbastanza importante fino a che queste cose non si risolveranno e difficile aspettarsi una ripartenza prima di salutarvi domanda delle domande Come si investe in Cina cioè Qui ci sarebbe da fare un video intero su questa cosa e vedo che molto spesso è una domanda che mi viene fatta ci sono le azioni singole e quando si parla di azioni singole apriamo 150.000 diverse possibilità ma nel visto che per tutto il video abbiamo parlato di macroeconomia di situazione generica La cosa più sensata è andare sugli etf i più popolari sono sicuramente come indici Il CSI 300 che comprende le a shares Quindi quelle quotate su borse di Shangai e shang Jen e l'MSC China che invece include sia quelle ma anche le h shares anche le azioni ad esempio cinesi quotate sul Nice e quotate su listini occidentali entrambi di questi etf sono disponibili su scalable un broker molto valido che ormai è partner del canale da una vita se volete acquistare etf o anche azioni singole Ecco che secondo me è un broker assolutamente da considerare come sempre trovate il link affiliato qua sotto in descrizione prima di salutarvi ultimissima cosa giuro poi vi lascio Ricordatevi che investire in Cina non è un gioco o meglio investire da nessuna parte è un gioco ma in particolare la Cina perché ha delle dinamiche a cui non siamo abituati che se non abbiamo studiato ci possono confondere vedo che questa cosa dell'immobiliare ad esempio du anni fa così come oggi manda in pappa il cervello di un sacco di persone e non perché sono stupide Assolutamente ma semplicemente perché non l'hanno a profondità dovere Quindi ve lo dico veramente dal più profondo del cuore non improvvisatevi non dite vabbè ma io investo così tanto perché mi va di mettere un po' i soldi ovunque Se volete avere la Cina in portafoglio perché rientra nella vostra visione di investimento e qui veramente Andi sulla visione personale va benissimo ma assicuratevi di aver fatto i compiti a casa ragazzi per oggi è tutto Fatemi sapere se avete apprezzato questo mega aggiornamento ho cercato di condensare di spiegare un sacco di cose nel minor tempo possibile ma penso di aver preso un bel po' di minuti Se avete apprezzato come al solito un bel mi piace qua sotto iscrivetevi per altri video di questo tipo un saluto e alla prossima