下週大事提前看...小盤股抄底風險和機遇?黃金,美元走勢...

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未來一週市場將緊盯以下幾個方面的消息
首先是大佬們的最後講話
包括美聯儲理事沃勒就經濟前景發表講話
克里夫蘭聯誌主席梅斯特發表主旨演講
這兩位是開胃菜
之後FOMC永久票委
紐約聯誌主席威廉姆斯和美聯誌主席鮑威爾的
鱸鞭談話纔是重點
按照傳統
美聯儲官員趕在靜默期間放風
市場認為
由於本週公佈的數據疲軟
這應該會讓美聯儲轉向更為鴿派的立場
美聯儲最新的會議紀要顯示
政策制定者們
集體認為維持利率不變是適當的
重申將謹慎行事
而且準備在通脹出現上行意外時進一步收緊政策
市場對此反應平淡
幾乎肯定美聯儲已經結束了加息週期
只是官員們不願在確信通脹不會反彈之前明確表示這一點
由於美聯儲會期掛鉤的互換合約
繼續顯示美聯儲進一步加息的可能性接近於零
根據智商所的FedWatch工具
美聯儲在明年5月之前降息的可能性
從會議紀要發布前的約57%小幅上升至約64%
相關資產方面
最近金價反彈劇烈
本週黃金市場已成功收復2000美元水平
不過分析師表示金價動能依然有限
分析師指出
目前亞洲和新興市場的需求繼續為貴金屬提供支撐
但是西方投資者繼續迴避黃金
隨著以色列和哈馬斯同意有限停火
削弱了貴金屬的避險性力
然而隨著季節性因素開始發揮作用
許多分析師預計不會出現太大的下行風險
在過去五年中
感恩節至12月31日期間
黃金平均上漲2.7%
中期來看
美國貨幣政策預計將成為推動金價近期走勢的最重要因素
那麼黃金明年怎麼走呢?
瑞銀的預測是
美聯儲降息得將實際利率大跌
金價或再創新高
瑞銀預計隨著美國經濟步入衰退
美聯儲降息推動美元走弱
10年期美債實際收益率從2023年的高點下降160個基點
黃金在2024年和2025年可能會創下新高
根據瑞銀的基本預測
到2024年為2200美元
2025年回落至2100美元
但維持在高位
觀察黃金在美聯儲歷次加息週期後的表現
瑞銀發現
在以往加息週期結束後的三個月左右
金價往往會下跌2%
但在接下來的六個月內上漲7%
瑞銀還發現
10年期美債實際收益率每下降100個基點
黃金就會上漲10%
但當每月漲幅相同時
黃金只會下跌4.2%
儘管這種關係的程度隨著時間的推移而變化
但是有一個關鍵方面仍然存在
那就是它是不對稱的
當利率下降時
黃金的反彈幅度比利率上升時的回調幅度更大
這種不對稱性使黃金成為債券領域之外的有性別的替代品
不過這裏必須提醒一下
黃金對實際收益率上升的彈性
在很大程度上要歸因於官方黃金儲備量的歷史性大幅增加
它基本吸收了投資者拋售的黃金
而接下來近幾年異常強勁的央行購買力度不太可能繼續
而且最近上漲的很大動力
其中很大一部分是短線投資者的空頭回補
且大部分體現在期權領域
從黃金的技術面來看
佛奇師表示
投資者和交易者需要關注2010美元的初步阻力位
如果突破價格可能會延續看漲走勢
直至4月高點2050美元
然後才會達到歷史高點2082美元
在下行方面
佛奇師強調了每盎司1945美元至1930美元之間的初步支撐位
黃金面臨的最大風險就是債券收益率上升導致美元走強
黃金看起來受到了很好的支撐
只有美元大幅走高才能改變這一狀況
而美元走勢方面
押入美國利率見底
預計中美之間的關係將好轉
投資者將不再那麼需要美元作為避風港
資管公司以一年來的最快速度拋售美元
根據道福公司的數據
自11月3日美國就業數據若以預期以來
資管公司每天都在大量的拋售美元
在過去20年中只有6次如此迅速的拋售美元
佛奇師警告說
資產管理公司的拋售可能只是投資者減少美元暢口最長期趨勢的開始
值得一提的是儘管最近出現了平倉
但與其他貨幣相比美元仍然還在超配區間
這表明美元的疲軟可能還會持續下去
美元疲軟也讓信息市場鬆了一口氣
信息市場更容易償還以美元計價的借款
在今年大量出售硬通貨債務後
正開始吸引投資者重返信息市場
下週美國經濟數據將成為市場的焦點
美聯儲最關心數據PC將公佈
一組數據中包含核心PC物價指數和個人收入及支出
PC數據是美聯儲清單的通脹指標
這將有助於解釋反通脹進程持續的程度
同時對市場的降息定價進行驗證
美國4月份整體PC預計同比增速
將從此前的3.4%緩緩至3.1%
核心PC預計將從此前的3.7%緩緩至3.5%
從環比來看
預計整體PC和核心PC增速分別為0.1%和0.2%
價格壓力出現任何進一步降溫的證據
都將使美聯儲將越來越難以控制市場對於降息的預期
另外10月份個人收入和支出預計都將放緩
環比僅增長0.2%
這表明消費者在夏季大肆消費後
在新季度一時開始勒緊褲腰帶
還有一個數據將被調整
第三季度GDP預計年化增長率預計將從4.9%略微上調至5%
美國經濟第三季度的強勁增長並不令人意外
因為這一時期的零售銷售強勁
失業率較低且工資增長強勁
該數據的二次修正預計不會引發市場的劇烈反應
最後出臺的11月ISM製造業撇白預計會小幅上升
但仍將保持在收縮區間
歐元區也將公佈CPI數據
預計整體通脹和核心通脹增速都將有所放緩
由於經濟可能在第四季度進入技術性衰退
越來越多的歐洲央行管委敦促謹慎行事
許多交易員押注歐洲央行將成為第一個降息的主要央行
最早可能在明年第一季度降息
這引發了人們對歐元對美元能否突破關鍵的1.1區域的質疑
重要事件方面
第51次OPEC加聯合部長級監督委員會會議
和第36次OPEC和非OPEC產業國部長級會議
預計將在11月30日舉行
這次時間上的推遲
被投資者解讀為該聯盟內部對於是否有必要進一步減產的風氣越來越大
儘管如此
分析師還是相信OPEC加將採取一些措施來提振油價
根據彭博社對交易員和分析社的調查
約一半的受訪者現在認為
OPEC加將進一步收緊石油市場
不過如果沙特只是延長資源減產協議
短期內油價可能會有所下跌
與此同時考慮到非OPEC加成員國石油產量的增加
石油市場的基本面仍難以樂觀
即使油價出現反彈也可能是一次修正
而不是真正的趨勢逆轉
最近美股的漲勢已經從7巨頭擴大至更大的範圍
這裏的集中表現是美股羅素2000 ETF IWM上漲強勁
10月份的時候羅素2000指出的表現
比去年相同時間段的低點更差
但是在進入11月後
尤其是在美國10月CPI數據顯示通脹降溫程度超過預期後
小盤股出現了強力反彈
也帶動了羅素2000指數走高
羅素2000指數ETF期權成交激增
該指數中最大的公司市值約為100億美元
最小公司的市值在2億美元左右
如果我們把美股代表大盤股的納斯達克100指數
與小盤股代表羅素2000指數相互比較
2020年初納斯達克100指數與羅素2000指數的比例僅為5.1倍
現在為8.7倍
目前這一比例是歷史平均水平的兩倍
原因很簡單
因為小盤股是去年一年被做空最多的賽道
分析人士也指出隨著降息預期增加
一些機構投資者正準備回補空頭押注
這往往會推高股價
尤其是小盤股對利率的敏感性要強於大盤股
在此前加息最高的時候
小盤股要比大盤股中型股跌得更多
當市場情緒轉向樂觀時
小盤股要比大盤股中型股漲幅更大
不過雖然短期依然看漲
但到年底也就是最後一個月還是要小心些
畢竟小盤股在這個11月份的優異表現
其實就是一個比較典型的流動性寬裕
但是缺乏基本面支撐的市場高低切換的特徵
像這種反彈一般來說不會持續太久
因為我們之前的視頻中說過稅收原因
雖然大漲和之前的大跌相比
但其實很多人手裏面的小盤股依然還是虧損的
所以他們必須要在這個年底之前賣出了底稅
也就是年底會出現一定的賣壓
而且美國經濟將在2024年放緩也是屬於市場共識
只有在整個市場復蘇
或者是在美聯儲開啟了降息週期之後
小盤股纔能夠真正出現持續性的上漲
給投資者帶來更強勁的收益
公司財報方面
美股第三季度財報季已經接近尾聲
下週財報將為清淡
但是Quared Strike、Snowflake、Octa等將依然被市場所關註
我們將在之後的視頻中給出分析
好了本期視頻就到這裏了
最後祝大家在新的一週投資順利
股市有風險投資需謹慎
感謝你與我共度時光
希望有緣我們下次再見
拜拜