恆大最後哀歌，為何此時抓捕許家印？市場負面影響將與中央房地產利好政策相悖？內幕一，所有利好無力回天，房地產輝煌二十年結束；二，要有罪人為習打壓房產市場責任背鍋【江峰漫談第737期】 #中國時局

《江峰漫談》朋友們好 今天是2023年的9月28號 恆大的這另一隻靴子終於落地了 關於恆大老闆許家印被逮捕 保鑣激烈反抗的傳聞有鼻子有眼的傳了好幾天 究竟情況如何 在恆大違約爆雷炸響後 2萬億的負債浮出水面 不僅貧窮限制了想像 大款們也驚掉了下巴 這錢實在太多了 從去年廣州越秀公安微博 「許家印」三個字發出來 莫名的神秘 到許家印跳樓的視頻瘋傳 大家都在等待許家印的結局 等待中央會如何處理許家印 人們等待的實際上不是許家印的歸宿 而是中國房地產的宿命 9月25日 當有新聞爆出 說恆大的債務重組計劃被拒 10月份可能宣佈破產的時候 我就已經在想 中共開始要對恆大收網了 這座搖搖欲墜的金融房產帝國面臨瓦解 然而詭異的是這個收網的徵兆 跟中央連續大手筆推出 房地產刺激政策的方向截然相反 恆大收官 顯然是市場的極度負面信息 唯一的解釋 就是 即便中央發出眾多利好政策嘗試 房地產市場已經充滿無力感 留著許家印和恆大就是維繫一份市場的穩定情緒 如果中央已經覺得市場真的沒戲了 要這情緒也沒用了 才會做出切割 然而這樣的切割 也是通過向社交平台和外媒餵料的方式傳播消息 先是中國社媒21號盛傳許家印被捕 他與保鏢一度激烈反抗 許家印因此沒有出席26號的恆大每週例會 改由行政總裁蕭恩主持 然後是昨天27號 彭博社引述消息人士報道說 許家印被警方戴上手銬帶走了 目前在指定地點監視居住 並說警方這一行動還不算正式逮捕 所以也不代表許家印一定會被起訴 根據中國刑事訴訟法和監視居住要求呢 許家印要交出他的護照和身份證 未經批准 不得離開居住點 也不得與其他人會面或聯繫 但監視居住最長不得超過六個月 不僅如此 恆大集團以及子公司多名現任 和前任高層也接受了調查 當局正在調查恆大是否違反資金使用規定 16號 恆大財富總經理杜亮等人 遭到了深圳公安採取刑事強制措施 消息稱 恆大財富此次被捕人員都是管理階層 恆大前首席執行官夏海軍 首席財務官潘大榮也被控制或帶走了 那麼到了今天的28號晚 消息出來了 恆大在港交所發佈公告 說公司接到有關部門通知 公司執行董事及董事會主席許家印 因涉嫌違法犯罪被依法採取強制措施了 公告還說 公司股份9月28號上午9點開始 在聯交所停止買賣 並且這個公司股份將繼續停止買賣 以致另行通知 那麼9月28號早間 恆大系旗下公司 包括中國恆大、恆大汽車、恆大物業 在香港交易所集體暫停交易 這份公告呢 雖然是咱們說聊聊幾句吧 但是透露的信息很多 首先 你看 接到有關部門通知 許家印涉嫌違法犯罪 那麼這個有關部門是誰呢 警方嗎 還是中紀委呢 所謂涉嫌違法犯罪 在中共國的語境裡就跟確定了違法犯罪是一樣的 採取強制措施 又是怎樣的強制措施呢 通常的做法 這裡應該是公安部門發出拘捕令進行關押 算是強制措施了 那麼到這一步 就差檢察院同意批准發出逮捕令了 而從公安的強制措施拘捕 到檢察院的逮捕令 那就進入了司法程序 罪名也就確定了 最後就等法院過個場 是吧 所以呢 許家印將被判刑坐牢就是大概率的事情了 現在恆大系的股票已經幾乎清零縮水90% 三大平台總市只僅剩下了167億港元 其次的股票停止買賣 等待另行通知 而沒有重新交易的日期 這說明什麼 下一步那就是破產清算了 至於最後由誰的白手套 透過國資或者是某些民企來進入 拆分打包分而十之 我們就拭目以待了 許家印這件事情終於是等於塵埃落定 進入刑事流程 許老闆呢 是中國第一個被採取刑事措施的地產老闆 目前不知道罪名是什麼 這麼說吧 如果是恆大財富的非法集資罪 那還算好一點 如果說是地產項目挪用資金的罪名 好 那就不光是恆大 全國所有的地產老闆沒有一個逃得掉 因為在中國房地產業各地項目開工 甚至就是僅僅立項就是可以預售嘛 那開發商在獲得購房者的預付款之後呢 開發商將這些資金也許用於其他投資項目 而不是用於這一塊的房地產項目的建設 這是一個極其普遍的現象 從房地產經營的資本運營規律來說呢 所有的房地產商都會這麼幹 一旦這些項目專用之外的投資無法如期收回 或者出現虧損 開發商的主要業務資金鍊就會受到影響 沒有足夠的資金來繼續施工 那麼房地產項目會怎麼樣呢 就沒有辦法按期交付 這個爛尾樓爛尾就這麼來的 但同時對銀行來說 他們與開發商和每一個購房者的合同都是獨立的 房產爛尾了 銀行根據借貸合同依然要跟這些購房者追討房貸的 因此就出現了中國各地老百姓用畢生的積蓄 來交投款來買房 這個房子爛尾了 人住不進去了 反而每個月還要還銀行錢 就這種現象 已經成為動搖中國城市社會穩定的主要因素了 實際上呢 政府在這裡的監管作用至關重要 政府在什麼時候伸手 在這時候就應該伸個手 對商品房預售資金監管其實也一直都有 監管預售資金的初心是什麼 就是為了確保樓盤工程按期完成 不至於爛尾而設立的一道咱們說算是防火牆機制吧 保障購房者根本利益的 但現實情況是什麼 就是購房者的房款沒有進入到專門的監管賬戶 甚至是進入到了監管賬戶資金 也被開發商隨意支取一作他有 房產商在各地運營 往往都是有通天手段的 你有本事拿地 你當然就有本事跟政府官員 弄一條槓上了 穿一條褲子 這政府官員呢 對銀行的官員又具有重大的影響力 因此 這個純粹的銀行的風險估算是不存在的 對房產商的監管 它不是一個專業操作 而是什麼 就是權力操作 更大的房產業生存環境呢 也是房產商不得不挪用建房資金的主要原因 誰都願意 錢夠用 但是呢 這個環境又不得你這麼幹 這個環境更是飽受中央政策的多變而動盪不安 7月24號 中共中央政治局召開會議說 適應我國房地產市場供求關係發生重大變化的新形勢 來適時調整優化房地產政策 這就成了諸多後來咱們一系列的七八九月份 諸多的房產政策利好出台的一個主要政策和政治依據 然而就這句 供求關係發生重大變化的根本判斷 那就是一句謊言 為啥那麼說呢 中國國家統計局前副局長賀謙 23號在東莞的一場論壇上 公開批評中國房地產泡沫破裂 住房嚴重供需失衡的情況 「中國目前的空置房屋數量足以容納30億人」 「也就是14億人口住不完」 那麼這麼多冗餘的這些地盤開發、樓盤開發 那是經年累月的成果呀 泡沫如此巨大 早已供過於求 根本就不是什麼供求關係重大變化的新形勢 這句話說什麼意思 好像昨天晚上大家還買不著房子著急呢 今天早上一早起來 哇 房子多的 已經足夠30億人住了 不是這種新變化 這是中共以房地產為經濟增長的主要拉動 然後官員的業績考核 也就是權力變現的最主要途徑 是這麼一條途徑一直培養的供大於求 不斷的蓋房子 不斷的賣地 一直以來從中央到地方不斷提高房地產業的金融槓桿 這個許家印的兩萬億怎麼來的 前兩年連續兩年虧損了8000多億 竟然還有大量的資金不斷的注入 許家印輸在哪裡呢 他輸在了對資本的迷信上 輸在了資本對權力的控制裡上 但是一旦反過來 權力對資本有了另外的渴望 那你像許家印這種代持資本者就成了罪不可赦了 在過去的五年裡 對教培產業的打擊跟著在哪 不在於這些課外老師 而在於他們後面佔的數千億美元的資本 對科技企業的打擊呢 根本上也不在於這些串流平台、這些鍵盤俠們 而在他們後面數以萬億的資本 因此對房地產業 2016年12月14號 習近平在中央經濟工作會議首次提出了一個叫做房住不炒 後來就成為了中國在房地產領域的指導政策了嘛 其實那個時候就已經清楚 房子已經太多了 要去槓桿了 那麼他是從需求方下手 認為什麼 就買的人少了 似乎就沒有蓋房子的熱情 但是習近平就如同他所有的爛尾工程一樣 他下一盤大棋 這麼大一盤棋 他只能看見眼前的一步 多一步他都看不見 你看 限制購買房子 並不能限制各地方政府繼續用賣地來撈錢的慾望 你也無法幫助金融危機以後 使用巨大的金融槓桿當中眾多的受益的權貴集團 你不能夠幫助他們及時收回投資 2017年 一線城市就開始遭遇冷冬了 反而二線城市呢 承受了一線城市的資本流入 很自然嘛 一線城市北上廣的房子等於像二線城市 比如說長沙、武漢、成都 像這些房子 它是五倍、六倍甚至十倍的價格 中央一看 壞了 是吧 這新一輪的更瘋狂的這個價格狂漲 怎麼辦 本來想穩穩的去槓桿的 現在反而更全面瘋狂了 一著急 臭棋老子下棋就這樣 對不對 很快 2020年8月 中國對重點房企融資就提出了三道紅線 2020年又推出了銀行兩條紅線 房地產什麼貸款佔比、個人住房貸款佔比 好嘛 這一下子房企和個人購房都被限制死了 活生生掐斷了房地產業必須依賴的金融支持 中共把槓桿這頭壓的低低的 那頭房地產業翹的高高的 是吧 去槓桿化 又不能夠溫和進行慢慢輕放 看著不行 一鬆手 房地產行業全都從高空中摔下來 這一點非常像什麼 非常像全國防疫 從全面清零一個都不放過 到突然全面放開 醫療資源毫無準備 對付這種放開後出現的各種併發症 普通的感冒、發燒症狀都沒有藥應對 全國性的災難迅速爆發 現在全國的房產業也是這個情況 房產商一下子全都撐不住了 2021年下半年 中國房地產下行到冰點 交易量、投資額等指標出現腰斬 以恆大為代表的一眾地產企業就陷入了嚴重的經營危機 房住不炒 變成了結果什麼 房子不買 房子不建 是吧 兩頭死 大量還有那種再建的樓盤又落空了 於是大量的購房市民花了錢 然後忘樓興嘆 特別慘 這個社會 是吧 從這個意義上來說 處理許家印的確也是出乎預期 本來呢 就想著如同去槓桿一樣 你採取溫和措施 許家印他畢竟沒有像其他的房產公司那老闆娘落跑嘛 當然除了嚴格的邊控也有這個因素 還有就是我剛才說的迷信資本的權力的制約 迷信中共最後會出手擺平的一個老遊戲規則 但是你想 他不是坐在那裡坐以待斃束手就擒的 是吧 他是等待著你溫和處理 以為會有一個善終的 你看 如果是束手就擒 就不會有保鏢和他的激烈反抗了 對吧 的確也出乎他本人的意外嘛 其實呢 號稱洞悉人生 熟知官場的許家印 還是沒有看透中共 許家印這次突然被擒 恆大接受清盤 就是因為以下原因 房地產業放開政策了 所有的利好進出 結果水波不息 經濟環境惡化 購房資源 也就是咱們說這個人口增長變負增長了 買房人越來越少 是不是 那以及人們的投資、生活信心都在下降 這些都已經成了無法扭轉的趨勢 7月份全國商品房銷售面積7000多萬平方米 環比下降了46.1% 銷售金額7358億 環比下降44.7% 創下今年以來最新的新低 那麼這樣的數據呢 就促使高層拿出力度更大的救市政策 什麼看到什麼 就是降利率、降首付、認房不認貸 這些大招 應放盡放 誰知到了8月份 房地產行業數據出爐之後更慘 本來以為七月份降到冰點了 哪知道冰點之下呀 那還有冰冰點 是吧 克爾瑞數據顯示的8月份Top 100 就是排名前百位的房企 實現銷售金額是3430億元 環比降低了1.3% 同比降低33.9% 更重要的觀察點是什麼 就是8月份 一二三線城市出現了普跌 價格都往下跌 所以北上光永遠漲 就這種神話終於被打破了 中央的產業政策失敗 得要有人擔責任 誰來擔責任 是吧 當人們追問當下的市場被摧毀的責任的時候 房住不炒的這個習思想當然要被人們提起 當年習近平在福建當省長時候有個老部下叫做林彬 他捧習近平 說近平同志的貴族氣質是骨子裡透出來的 近平同志講話沉穩而有哲理 語言平實能深入人心 這下子好 是吧 貴族習近平房住不炒的這個平實語言 的確也深入人心了 是吧 被大家都記住 這事誰幹的 習近平乾的 這個責任沒跑了吧 中央的政策好 是執行者出了問題 中央的政策好 執行也很堅決 就是出了壞人 這就是中共歷史上為領袖推脫責任的慣用手段和法寶 而許家印就是這樣找出來的一個壞人 對類似許老闆這樣的涉及諸多中南海家族 和他們的資本的公眾人物 採取刑事措施在程序上是需要副國級領導的批示的 這也是剛才語焉不詳的說了有關部門 所以 這不可能只是做做樣子 而是一定會判刑的 除了賣地 不知道怎麼掙錢的中共 一直在給房地產加槓桿 掏空了老百姓多少個錢包 一直把槓桿升到了天頂到了天 維持不下去了就一鬆手 無預案、無預警、不引導 就如同全面清零突然放開讓百姓自生自滅一樣 現在讓無數百姓過去的一生積累 甚至後代子孫的財富都套牢在房地產裡面 甚至還只是一個毛坯房沒有電梯的高層 一鬆手 爛尾了 不管後續如何 在白領和城市中產者聚集的科技行業、教培行業之後 伴隨房地產的衰敗 中國的鋼鐵、建築等眾多行業也將迅速萎縮 而在這些行業裡呢 聚集著大量的藍領產業工人 他們的事業將對中國社會的基礎形成無限量的衝擊 無可限量的衝擊 不管如何吧 中國房地產輝煌二十年已經過去了 許家印就是這個時代落幕的標誌 就是這個行業一個標誌性的爛尾樓