在過去的一周 :拋售英國債、瑞信投銀爆財務危機 能源價格大幅波動 歐美與中國關係惡化 北韓發射導 普京核威脅 恐慌蔓延 ...全球經濟衰退來襲？中國會是這次危機的加速器？

觀察美中經濟走勢,分析關鍵財經數據,歡迎收聽希望之聲財經觀察站 大家好,歡迎來到希望之聲財經觀察站,我是主持人成豪 今天邀請到的嘉賓是海內外的著名經濟專家黃俊黃先生,黃先生你好 各位聽眾大家好,上個星期我們談到了經濟衰退和金融危機,這是一個很熱門的話題 金融危機或經濟衰退會有什麼引起呢?一會兒可能會談到一個加速器 但在過去一個星期發生了很多事,譬如英國國債被拋售,英鎊大跌,瑞士投資銀行爆出財報危機 北韓又來插腳,五年來首度發射彈道導彈,穿越日本海和領空 現在俄烏戰爭的背景也使得大家關注 今天傳出的消息更加震撼,歐佩克說要減產,每日減200萬桶,幅度相當之大 歐美和中國大陸的經貿進一步惡化已經看得很明顯 美國聽聞要進一步打壓高科技或芯片業,到時會再有機會討論 英國德國等各大媒體開始討論和中國大陸的經貿減少依賴性,亦是脫歐問題 現在的產業進一步由於中國疫情不穩的情況下轉向東南亞 對中國大陸來說訂單的減少已經非常明顯 上星期我們也提到,近期中國大陸警告有業務的外國銀行不要發佈敏感言論 尤其是財經報告涉及中國大陸,現在看到的情況似乎很麻煩 我們今天討論的是全球經濟危機或全球性危機 中國可能是這一波的加速器,今天請黃生和我們討論這方面 首先簡單回顧為何英國出現國際危機 最近幾個星期英國的公債息率狂飆,英鎊兌美元大跌 英鎊跌至9月12日,英鎊兌美元1.17,跌至最低1.07 9月27日短短15日跌8.5%,平均每日跌0.5 創了歷史性新低,英鎊幾乎跌至和美元1比1 引發市場危機後,英國央行BOE緊急出手幹預債市 目前英鎊和公債拋售潮暫緩,但恐防暫時喘口氣 英國前景仍然暗淡,英國金融時報還嘲笑原來大家意見不一 很多人誤以為英國很遠,英國是全球第六大經濟體 倫敦是全球第二大國際金融中心 英鎊是全球支付貨幣中排名第三,5.89% 英國金融市場動盪對全球金融市場造成影響最大 尤其是主要經濟體包括美國,見到很嚴重的通脹 加上美國在加息,大家見到這段時間加息是40年來最大幅度和最猛烈的 目前第二大經濟體中國明顯增速放緩,不斷清零 昨天見到荷莊實彈在雲南西雙版納機場,用實彈槍對付病毒 今次我們見到核武器危機在人類歷史上最近的時候 英國PUBG金融動盪是一個傳染性的恐慌 在國際社會迅速蔓延,我們見到為何會有國債拋售 這個叫做資本市場平衡式拋售 當國債的評級減少的時候,其他任何基金原來是按一定比例的 發覺情況不妥,就一定要按比例拋售 我們見到為何二十大這段時間不準出報告 因為很多基金或投資機構或投資者,正規一點 不是自媒體那些 大家做投資基本上是看投資報告 看正規媒體或投行的報告 平時看這些報告來評估,尤其是那些機構買不買債券 或者養老基金最厲害 他們憑一些投資機構出來的報告評級多少 什麼情況引導你去買 當這個情況被評級低的時候 養老基金數量很龐大,就會迅速拋售 引起一種疊加的效應 我們見到英國債務的波動率在2020年3月以來是最高水平 美國也是 英鎊現在強弱指標,恐懼貪婪指數 美國股市VIX,英國恐懼貪婪指數 在2016年英國公投時,脫出歐洲後 是目前最差水平 目的投資是將英國推行的計劃評分為負面 嚴重威脅到很多基金選擇賣入或持有 或者賣出是一個重要參考 目的投資是將評級評為負面 大家知道目的,主權債務基金是比較出名 另外標普,專門評債券的位置 這三間公司都影響很大 每間公司後面的一班粉絲,養老基金投資者 當他們評為負面的時候 將英國評級展望下調為負面 這情況相當難看 標普又先行一步 上星期五,雖然維持AA減的主權評級 但將這個展望下調為負面 現在目的一負面,標普就跟著來 很快就位於專門做債務的有評為負面 基本上會引起大量債券和債務被拋殺 債券情況就會跌價 這情況對全球警告 英國最主要面臨一個很嚴重的財政政策矛盾 可能其他國家都擋不過 你經常跟我們討論的問題 之前疫情過度QE 將時間和空間 強哥經常說時間和空間 將問題先放後一點 以後可能有能力解決 這部車可能遲些便宜一點 但有些問題未必是這樣 英國加息緊縮和大規模減稅寬鬆是一個矛盾 英國抗通脹 跟美聯儲同步加息 這是緊縮政策 但通過大規模減稅 又形成一個寬鬆是一個矛盾 這也是貨幣政策和財政政策的矛盾 之前疫情都試過 美聯儲屬於貨幣政策 量化寬鬆2.幾萬億 到特朗普和拜登分別有財政政策 財政部有補貼 大家互相疊加 但兩個同頻就引起貨幣濫發 美國現在問題通脹 如果兩個矛盾 壓制通脹的情況 大家覺得可能沒有效果 現在大家都唱抗通脹 其實疫情期間 是人類經濟歷史上 最大規模 要知道數據差多遠 現在疊加了歐戰爭 供應鏈和歷線通脹 如果現在 要壓制通脹 必然會傷害經濟增長 因為之前過份寬鬆 亦會影響金融資產價格 和就業 債券下跌 都是經濟規律 之前放太鬆 現在收緊 所以保證 現在問題是 新手上臺後 保證選民支持 保經濟和就業 就要200分鬆 但通脹就要緊縮 本身這個矛盾 全球所有實體 都會面臨這個矛盾 現在最麻煩是 第二大經濟體中國 未有盡頭 加上歐戰爭 拖了半年 拖過2023年 很大機率的情況 現在各個政府 和貨幣當局 都在尋找平衡點 我既能壓通脹 又能夠就業和經濟 不能傷害太大 這個平衡點非常難壓 剛才說的英國新手 卓韋斯 因為他上臺 或者可能這種情況 他不一定是 因為他沒有做過財政方面 可能對財政方面有一定缺陷 但亦有人稱為 他這次的動作叫做 卓韋斯經濟學 如果是這樣的話 輸定了 這種情況 是不是他真的要學經濟 或者請經濟方面 強的幫手 來做 這種情況 其實有個規律 經濟學界 你看回這麼多年 上一個比較出名的 把脈世界 中國大陸 特勒斯經濟學 黑強經濟學 往往都是 以個人意志 去改變經濟 意味著你這樣做 我稍後再說他的規律 英國新首相特勒斯 意圖以大幅 改革振興經濟 問題是 他屬於兵行險著 有點像葉利欽的窒息療法 不是說他不行 我稍後再說他為什麼行不行 全球性通脹的背景 和歐美加息情況下 推行了英國50年來 最誇張最激進的減稅計劃 相當於 和歐美主流社會 逆向的寬鬆財政 財政上寬鬆 貨幣供應方面收緊 有些對沖 號稱自己為鐵糧紙2.0 號稱這些我覺得有點擔心 9月23日推出這個 預算很特別的名字 迷你預算計劃 可能你覺得很迷你 他就想說 減稅和投資 究竟他的迷你計劃是什麼 我們休息一會 待王先生再和我們詳細分析 中國大陸的新能源車 其實是電動車 不是新能源 這個迷你預算的名字叫迷你預算 迷你預算 這個迷你預算規模 是450億英鎊 是半個世紀以來 最誇張的減稅方案 英國和美國不可比 加州也不錯 加州一脫離出去 相當於全球第六大經濟體 所以450億英鎊 是一張龐大的數字 加上之前補貼 家庭和企業的能源開支 不自己挖煤不挖油 買俄羅斯 結果兩年之內 可能增加了1500億英鎊 1500億英鎊 這個財政赤字的比重 上升到4.5%的GDP 根據彭博社 彭博社研究 可能很快 負債佔GDP的比重 可能在幾年後 去到101 超過GDP的比重 英國一向以來 都比較健康 不像中國幾百倍 相對比較健康 負債一直以來 比GDP低 超過GDP去到101 大家對英鎊 英鎊是目前最貴的貨幣 含金量比較高 所以對經濟穩健有信心 這方面的衝擊比較大 剛才提到鐵糧指2.0 爵位市 這個經濟學原理 不是沒有依據 有依據的話 跟鄧小平的依據差不多 這個依據在經濟學界 叫做捐流經濟學 下滲經濟學 這個經濟學 是什麼呢 相信通過富人減稅 令到富人減稅 富人淨收入多了 令到富人到處花錢 令到貧富窮人 社會有人受惠 這件事有點像 你聽過一句話 先富大後富 先富遲賴 這句話很像 包含了削減工資稅 凍結工資稅 這些內容的一系列 包括國際貨幣基金組織 和英國的在野黨 都批評這種情況 反而是獎勵富人增加貧富的差距 結果 你看到市場 馬上英國 有升息的通脹 政府減息來振經濟 大家市場不買賬 這種情況下 大家並不對捐流 下滲經濟學認可 市場學界 主流經濟學家認為 大家都在收緊財政 因為以前發生太多貨幣 英國激進寬鬆 自然會導致財政劇滯 加上 之前的大幅度補助 歷史更誇張 疫情補助 稅收減免 寬鬆財政 令到政府財政債率高築 加上現在美元強勢 美元跌了一點 英國的熱錢流出 流到其他國家 令到英國目前 通脹情況更加得不到改善 大家覺得英鎊 是否這樣減少 這種情況 下滲經濟學 應該說 是很理想化 認為富人減稅 可以促進 將省下來的錢 重新投資 帶動經濟增長 經濟增長 令到失業人 有工作 窮人可以 看到黑煙 多付兩元 卓維斯認為 經過一段假熱時日 這種捐流經濟 可以帶動英國 剛才我們說 跟鄧小平一樣 一部分人先富起立 不是完全相同 但有差不多的東西 這件事 我們用經濟學來說 是犯了錯誤 例如當時北京 要求所有企業繳交 勞工社保和養老金 其實這件事 鄧小平的想法 現在中國大陸也在執行 這件事 政府將一些 應該由政府負擔的 事情 交給企業 美國之前三大車廠 吵了很多次 退休金增加福利問題 醫療補助 美國相對來說 比較富裕的情況下 這些公司也沒有辦法 自己來付 最後結果是美國政府出錢 企業出錢 大家幫忙才能解決 剛才我們說的社會福利 社會救濟 社會的輔助 單純靠企業或單純靠政府 也是一種想法 卓偉思的想法 意思是 減了附近的稅 把錢給他們 由他們來負擔 整個社會的救濟 很理想化 我覺得這件事 事實證明 最後增加的是分配不均勻 經濟增長放緩 而且只會鼓勵上層人 更加肆無忌憚 掠奪下層人的財富 造成更加大的 中產階級和貧富的困難 左派來說 更加反對的 造成民主力量的變弱 先富起來的 捐糧經濟學 最後導致民主變弱 這是主流經濟學家認為 中國好像也是 其實你剛才說的 減稅計劃 其實之前特朗普也試過 但其實當時的經濟 應該是不同的 特朗普的減稅全部都是減 富人窮人都減 但卓偉思的情況 就是減富人的稅 企業稅 他的想法是很理想化 特朗普有其他政策 他是一個組合式的 最主要是數量大 四百五十億英鎊 現在時勢又不同 第三個 他的意圖是什麼 是希望有錢人 省了稅 對家人好一點 對員工社會好一點 你見到乞丐以前給兩元 現在給三元 你覺得有可能嗎 這個機會不是很大 所以時勢亦不同 現在看到 他這個計劃 真的暫停了 這麼大的衝擊 現在究竟 他暫停了之後 會怎樣處理 其實按照 如果是這樣 英國應該怎樣處理 英國現在 抗通脹加息 是大家敢加 如果不加 熱錢流出去 如果減稅 不能針對富人減稅 如果對企業減稅 大家一起減 但幅度不要太誇張 順利漸進 太誇張 其實沒有下回事 但市場認為 已經是之前 大量發放社會福利 債臺高築 擔心財政赤字越來越多 資不抵債 資不抵債導致什麼 英鎊含金量較低 國債是否能如期償還 當然可能能償還 但大家對前景不樂觀 資金流出 像剛才我們說的 養老基金拋售 造成金融方面 出現局部危機 如果要採取正確的 首先第一 減稅規劃覆蓋面要改 幅度不要太大 第三 不要將社會福利問題 依靠富人減稅 來增加 這肯定是錯誤的 先富起來 我們看到BBC 出了一篇文章 以私為鑑 你怎樣看這篇文章 我們覺得 BBC 很經典 專門出了一篇專題 我感覺這篇專題 兜著 卓韋斯的觀點 第一句 經濟危機 以私為鑑 第一句 馬克思認為 資本主義在一定時間 造成經濟危機 經過馬克思死後 全球經濟危機 這很有意思 為什麼BBC會找馬克思出來 大家知道 馬克思不是主流經濟學家 他暗示 兩件事 第一 馬克思 很理想化 社會經濟 希望富人 對窮人好一點 承擔起社會義務 是一種幻想化 最後變成傳聞 大家按稅分配 每人2500卡路里 吃飽就算了 這篇文章 很有意義 BBC專門出這篇專題 暗示全球經濟危機 現在的可能性 不斷增加 順便和大家簡單分享 他講了三大段 1929-1939大小條 美國開始爆發 這情況 1922-1929年 7年時間 美國股市 每年平均20%增長 總共7年增長 8年增長 218個百分點 這件事 我也有點害怕 有點像美國的標普 你看看曲線 看日月線 年線 當時美國股市 連續大升7年 前所未有的 投資市場的寬盛 吸引了全球的投資資金 當大家都太樂觀 就沒有人意識到 繁榮是不能和平救 泡沫越大破損後果越慘 爆發時候 1929年10月25日 當時紐約股市崩盤 1300萬股票 1300萬股票被拋售 一天之內 當時蒸發市值300億美金 當時一盎司的黃金 是摺合35元美金 今天我看到1100 相當於當時 10月25日 1929年 當天損失 1.54萬億 風暴很快 掃到歐洲 奧地利 歐洲銀行 大部分都倒閉 德國爆發貨幣危機 希特勒上臺 全球大蕭條 時間很長 1929-1939年 全球最嚴重的經濟衰退 到1933年 中間段 美國有2萬家公司破產 當時絕大部分 被銀行倒閉 當時相當誇張 政府介入 例如福利 根本上很多銀行 很多機構已經無法運作 政府介入福利 都是當時開始 你說得對 當時羅斯福新政 引入國家福利項目 包括聯邦政府 向失業者提供援助 提供法律保護 實行嚴格的產業監管 社會保障計劃 現在美國實施 很多社會福利政策 最早開始 羅斯福新政 延續到現在 如果希望用富人減稅 來維持經濟 跟剛才說的國家福利 是相違背 為什麼你覺得 減稅也是福利 富人不需要很多國家福利 他自己有餘 社會福利是針對 比較全面性 最主要是針對偏下 偏下層的人 比較中低下的人 受影響最大 富人來說 有影響但未到死 回看美國的新政 根據歷史 經濟學家認為 美國走出大蕭條一步 十年時間 政府大規模實施 這個危機 是二次大戰的主要原因 回看 我們經歷過 東南亞金融危機 這件事很厲害 97年 快速增長的東南亞各國 陷入金融危機 最後動用了 這件事不算難搞 國際貨幣基金組織 和其他國際機構 總共出資大約一千億美金 不是很多 幫助亞洲各國 共渡難關 重整經濟 亞洲貨幣低 時間長 因為 一千億美金在這些國家 財政已經陷入困難 強弩之末 沒力的時候 給新錢就回生 不是整個損失 絕對不止一千億 只不過你這筆錢 能夠在貧臨破產 截住了 補血 這個時間算是比較短 用了九八九九兩年 當時香港也發生過 當時北京 動用了幾百億美金 去輔助穩定港元 2008年 大家也經歷過這件事 大水退時期 這件事就是次貸危機 這件事也是和 我剛剛才說的 1929年比較接近 和1929年比較相似的是市場泡沫 2000年就試過互聯網泡沫 但它沒有2008年那麼嚴重 當時市場泡沫 大家相信股票 房價經濟一直保持增勢 事實證明世界上沒什麼不散之筆直 2008年 有一些指標 2008年開始 美國GDP下降4% 標普由2007年高點 下跌45% 跌了45% 現在是什麼情況呢 2022年1月 標普最高是418 現在是3749 跌了22.52 今年下跌相當於2008年的一半 都不少的 先休息一會 稍後回來 黃先生再和大家解釋其他內容 稍後回來 歡迎繼續回來財經觀察站 今天我們的節目 是海外著名經濟專家 黃俊黃先生 BBC分析的 以思維鑑報告 說了幾個金融危機 說到了2008年的金融危機 黃先生 今年下跌情況 是2008年一半 大家清楚 全球GDP增長 下降了 根據國際貨幣基金 估計2008年全球金融機構 壞帳是1.5萬億 1.5萬億 1.5萬億是什麼意思 相當於2009年 10月25日 美國大蕭條爆發時 一天的損失量 美國一天就跌了1.54萬億 其實整個2008年只是1.5萬億 所以大蕭條比較嚴重 最終2008年 是對房地產影響最大 說回 大家談過 美聯儲和歐洲央行 向信貸市場注入了 2.5萬億 用了大約1.7倍的錢 救回美國的經濟 其中 中國政府動用了 大家聽過溫家寶說的 4萬億 5,860億美金 後來我專門有報告 執筆社 動用了24-25萬億 摺合到3.67萬億 中國用了3.67萬億 美國一回事 2008年 和華人有關係 這件事 發覺中國在地緣政治 經濟方面的障礙 當時中國還不是 第二大經濟體 中國在全球經濟 危機面前 屬於一個相當重要的權重 他行不行都影響很大 稍後我們談到馬伯伯 中間 其中一場比較特別 2015年 中國金融危機 相當奇葩 這不是BBC寫的 很奇怪 2015年中國金融危機 是中國爆發時一直否定 各種轉移視線 各種訊息 直到2017年 才開始吞吞吐吐 承認發生金融災害 很奇怪 是2015年爆發 直到2016年 整個過程是隻字不提 禁止別人說這是中國金融危機 2017年就恢復了 好像地獄盡 死了的人 骨頭都化了 沒有辦法追查 要找預期 掩飾承認 2015年6月 上證指數是5176點 現在是3024點 嚴格來說 金融危機過了嗎? 還未過 當時是5178點 現在是3000點 根據損失 我估計是10萬億美金 來源是 2015年BBC當時 專訪中國駐英國大使 姓劉的 當時他就 默認了 當時2015年 不見5億美金 但事實上是5億美金 2016年繼續下跌 多次熔斷 10億美金是無不走雞 10億美金是相當誇張 當時是 拜登和特朗普 用到現在只是9萬億 可以回頭看 北京對中國的管控 有多到位 老百姓本身不是很有錢 可以不見10萬億美金 兩年不出聲 很奇怪 為何大陸盡餓死幾千萬人 為何沒有報道 真的很有韌性 應該說 蓋得很緊 2017年才開始 披露部分金融災害 金融危機的 消息 公安抓人 金融犯罪行為 2015年 很奇怪 北京要求公安部 進駐各個證券公司 公安紀委 去救市 最高峯時 派了8個數據分析小隊 安插在各個交易所 去抓人 時至今日 2022年 北京方面從未有正式報道 這件事 看多數據 中國大陸會否是 這次金融危機 加速器 首先 北京的政策 高度不透明 對於緊密聯繫的 全球經濟一體化 是巨大不確定因素 加上俄亥俄戰爭 40年來最嚴重通脹 歪曲經濟 加上英國的神操作 珠七第七大體 意大利 未來又是不穩定因素 加上 北朝鮮金先生 發射軟距離 這代表什麼 軟距離核武器 做得好彈得好 不可能用人拿過去 一定要用 難防禦的彈道導彈 來發射 這改變了整個亞洲 甚至全球的穩定 加上同一局勢 很多情況都一觸即發 很奇怪的 2008年 全球救市 比較重要的一個推手 中國當時 承擔了 相當大的責任 去2008年救市 一直以來都很在意 GDP經濟的北京 現在在風雨面前靜悄悄 相當特別的 因為大家都知道 北京是很在意GDP發展 粉紅戰狼特別喜歡吹吹 過去來說只要你一說 經濟不行就大陸拍桌子 來頂你 不準出報告 之前我們看到 一方面中國經濟是全球的重要性 2008年中國的幫忙 另一方面本身來說 中國GDP是佔全球18%到20%之間 出口更厲害 21%到25%之間 所以大家都很重視 北京的態度 我之前跟你說過 為什麼北京很喜歡談經濟 他自己的問題 為什麼我們那麼關心 中國的經濟不好 你為什麼不出手 很多媒體都問這個問題 很奇怪的 你經常問我 華爾街日報 BBC 很多媒體 甚至一些經濟學家 白宮都問你 為什麼不出手 為什麼呢 大家都很關心 北京是否重視經濟發展 很奇怪 不是他自己關心 但我們西方的學界 都很關心 為什麼呢 只要你每天都談經濟 我不怕你粉紅戰狼 起碼知道你們還是講正經事 講經濟 講發展 如果你開始不談經濟 你就搞大學進 搞文革 所以如果他不談經濟 西方社會或全球都很擔心 最怕你不談經濟 好像北朝鮮 從來不談經濟 你聽過肥仔 講武器的 發射飛彈 你講伊朗 塔利班 如果他不談經濟 大家就很擔心 所以現在大家都迫他快點談 夠屎了 所以這件事 應該是我們的節目特有 獨家爆料 從來沒有人告訴你 為什麼這麼多西方媒體 和拜登這麼緊張 你不碰我都幫你 其實這件事 表面上檯面的理由 肯定是中經濟很重要 沒辦法迴避 加上中國的確在過去 2008年的貢獻很大 另外一個深層次原因 如果你不談經濟 人家不知如何辦 現在這麼多戰頭 包括中美之間的全球合作化 中國已經是全球大家庭 一個相當重要的環節 突然變了樣子 大家不知道在搞什麼 四個車輪 2015年的時候 大家都不知道 現在又不出聲 大家更加不知道 所以全港2015年的原因 現在爆料開始出來 立即爆文章 面對經濟增長放緩 中國領導人選擇 不慌不忙 這句話很令人害怕 為什麼你會選擇不慌不忙 你過去有沒有緊張 他其實是猜不到 你留意一下新聞 看任何經濟新聞 世界銀行也好 個個都幫中國評 GDP增長今年多少 我留意過 他們關心中國GDP增長多少 頻率和密度 是比美國高 比歐盟高 隨時可以找 關心世界銀行也好 野村證券也好 國泰投行 經常發佈文章評論 經常說中經濟我預測多少 之前多少 密度絕對是美國三倍以上 歐盟十倍以上 沒什麼人關心歐盟經濟發展 相對比例少很多 所以前臺詞 你快點談經濟 快點談經濟 中國大陸 如果不出手 不出聲 從另一個不穩定因素 去考量 直接影響 全球經濟運作 這種方式 何時做什麼 大家都被嚇住 可能引起 走向 衰退 加速劑 時間關係 下期繼續 維加日報專欄文章 簡單說 一方面 好似一部好多輪貨車 每個輪都發揮用途 過去08年發揮得不錯 大家才拉你入圈 08年後 中國在金融危機中 再用幫助不是白幫忙 全球一體化 08年後歐洲美國對華投資多了很多 中國GDP發展最快 08年後 金融危機後的十年 很快 2011年到2021年 2019年疫情前 中國GDP翻了一倍以上 原因大部份是08年後 西方對中國的 接納程度 認為你很重要 突然間 你不出聲 加上大家都 不夾經濟 你自己節目很多 還不夾經濟 還搞清零 很多人都關心這件事 潛臺詞 來自於上層 經濟上層 大企校 白宮 歐洲政府部門 他們很關心 你不要再搞那麼多 再搞清零 你突然停下來 不穩定因素 在全球這麼混亂的情況下 你就是夾經濟 大家不瞭解你 像剛才說的卓維斯 他的情況大家清楚 金融時報馬上諷刺他 BBC就說他馬克思不如 這些就是馬上來的 中國是關門不慌不忙 現在問題是 《華爾街日報》這個文章 下星期我專門跟大家讀 面對經濟復活 中國領導人選擇不慌不忙 感覺就是你不知道在搞什麼 你關門自己不知道在搞什麼 這個究竟是你 不知道在搞什麼 大家在猜 不清楚的東西 對於投資市場就是一個風險 如果有時間觀看 我們今天就說到這裏 多謝黃生 我們下星期同樣時間繼續《財經觀察》 拜拜