降息、搶企業、封鎖資金外流，北京下一步會直接無錨印鈔嗎？用全民財富稀釋地方債？|【 #精英論壇】 #地方債 #龐氏騙局 #中國經濟

地方債現在已經超過50萬億 如果城投平臺和其他隱形債 賬戶匯謀早就超過100萬億 地方債最可怕的不是數字巨大 是整個運作已經完全離不開新債填舊債 這個背後是中共各地方政府財政收入破產的事實 如果債務繼續擴大 最後無非通過增加稅費 加低利率存款 人民幣貶值 大量印錢製造通脹 最後把成本轉給老百姓 只有這條路 五毛髮鈔的本質就是用通貨膨脹來稀釋債務 轉移財富了 搶錢和發鈔都只能拖延時間 是解決不了根本的問題 中國經濟的寒冬持續了三年 仍然沒有過去 而且在可見的未來沒有任何好轉的跡象 而是刑事執法已經變成了地方政府的創修工具了 地方官員借錢蓋大樓 修廣場 拿政績 升官走人 最後買單的都是老百姓 上海商人鄭帥被湖南韶陽縣政府遠洋捕撈的新聞 最近又發酵 鄭帥被關押超過一千天 交了超過六千萬元的人民幣 甚至在兩個公安局長都因此下臺之後 到現在仍然沒有放人 那這個背後呢 是中共各地方政府財政收入破產的事實 不久前 我們談過習近平下達的雙清零命令 地方乙姓債和城投平臺被下令限時清零 但是實際操作起來 這可能是壓垮中國經濟的最後一個稻草 中國經濟的寒冬持續了三年 仍然沒有過去 而且在可見的未來沒有任何好轉的跡象 今天的嘉賓呢 有資深媒體人郭君 郭女士 還有獨立製片人李軍先生 好 那李軍你先談一下啊 上海這個鄭帥這個事情啊 到底是怎麼回事 給我們介紹一下 好 根據目前傳出的消息呢 這應該是一個非常典型的 而且留下了大量影像證據的遠遙捕撈案件 這個案子真正暴露出來的 不只是幾個警察違法辦案 而是刑事執法 已經變成了地方政府的創收工具了 對吧 先到外省尋找有錢的企業 再用抓人 凍結賬戶 重判威脅 逼企業認罪退贓 最後把錢變成地方財政收入 過去地方財政靠賣地 靠借債 現在土地財政枯竭 債務壓頂 一些地方就開始靠伐木和查扣填窟窿 所謂的遠遙捕撈 說到底就是財政危機上穿了個警服 對 前幾天呢 我們也談過那個習近平雙清零的那個文件 因爲最近的北京有四個 你知道非常有名的經濟學家 在北京五道口論壇居然公開討論地方債 如何解決 他們這個就是這幾位 有些是號稱國師級的對吧 他們給出什麼樣的這個解決方案嗎 這次論壇的是最值得注意的是 就四個人 他們形成了個共識 說地方債已經比房地產更近期了 說地方自己救不了 必須有中央財政解盤 就其他那些擺闊往上拋了 那麼9月19號呢 林毅夫 於永定 姚洋和呂迅雷參加了清華五道口首席經濟學家的論壇 姚洋說呢 地方政府沒錢 拖欠企業形成的三角債已經達到三十萬億 三十萬億 三角債啊 那麼而且只是規模以上企業的統計啊 那可能還不止這麼多 他們沒有直接說啊 五毛硬抽 多傾錢 但幾個人的方案合起來很清楚 就債務從地方要轉到中央 這是第一 第二呢 中央大規模發行新債 然後呢 央行的維持地利率提供流動性 讓這些銀行體系直接接觸這些債 中央沒有現成的錢 最後要靠廣大的擴大貨幣和信用來消化的 爲什麼他們現在敢說呢 不是四個人膽大了 而是政治高層的給出了這種信號了 對吧 多家海外媒體和自媒體都引述知情人消息說 習近平已經下令了嗎 要求地方這個隱形債務和城投平臺在兩三年內要雙清零 這類命令國內未必公開啊 有地方知道有的不一定知道 但是與各地加速隱形債的清零 這個壓減城投平臺的動作是完全吻合的 剛剛你說到那一點非常有意思 就是說要趁現在物價比較低的時候 更加積極的財政和貨幣政策 這個經濟來啊 這可以可圈可點啊 那現在中共就是整個啊 這個政府地方債到底有多少 我們都說過很多次啊 這個到底多少給我們一個概念 這剛纔說那個三十萬億不是地方債的總債 也不是政府的法定的直接債務 而是企業欠地方政府欠企業的 企業之間債欠企業的形成這個這個拖欠債 地方債呢 現在已經超過就政府直接的啊 應該超過五十萬億 如果城投平臺和其他隱形債 賬戶的規模早就超過一百萬億 最少的一百萬 但是也有些學者認爲說 這種隱形債可能光隱形債的地方債都有可能達到兩百萬億 最高的我聽說是有六百萬億的 但這是一些據說是政府內部的知情人士透露出來 所以這個數據其實是估計第一個 沒有人知道最終數字 第二個的數字非常恐怖了 已經超過GDP 甚至兩倍了 對兩倍三倍的概念了 對其他的呢 都算是政策上的一些調整哈 但是剛剛你說那個什麼趁物價低的時候 要什麼人更積極的貨幣政策 我我感覺這就是五毛髮鈔啊 關鍵是你覺得是不是這個感覺 當然他所謂的都是要轉給中央也好 轉給哪個地方也好 轉轉過來那個要印那個錢 你你你只能夠五毛髮鈔 你沒有你 如果他還有辦法 他不會拖到現在 所以他整個五毛髮鈔說白了 就是開通印鈔票機嘛 這是政府手裏最後一張牌 現在打出來基本上就是一個自殺行爲了 中共一定會走到這一步的 這是中共現在是唯一的出路 那我們要看清楚 中共到現在已經被逼到牆角了 因爲海外旅居海外的經濟評論人就是傅志斌 這個傅志斌先生前兩天發表了一篇文章 叫做虧班見報 從一個縣讀懂中國經濟 我也非常敬佩他的這個花的功夫 他他一筆一筆的翻查了公開的統計連線 和土地拍賣公告 解剖了四川八中市 就通江縣政府的經濟運作 對 那他舉了一個例子 像四川八中市有個通江縣 常住人口不到五十萬 二零二四年全縣稅收加非稅收入只有七億人民幣 但是呢 全年支出是六十八億 收一塊錢花十塊錢 差出來六十多億 全靠中央和省裏這個轉移支付 那更荒唐的是土地拍賣 到了二零二四年通江縣的土地出讓金 居然衝到九億多 比二零二一年 現在就是這個房地產次到這麼低迷 他比二零二一年翻了一倍 那就是說翻開拍賣公告全是底價成交 沒有一個是淨價的 買家幾乎都是那個縣裏自己的那個城投公司 那到了十二月呢 五家城投公司在同一秒鐘拍下了十三塊地 同一秒鐘 對 這不是拍賣 這是左手倒右手 對對 這很明確 那這些城投公司欠了銀行多少錢呢 他根據有分析推算大概是一百一十五億 就是一年光利息就要六到七億 那這個縣的一年的總收入才七億 那通江縣就是說 他說他不是特例 全國兩千多個縣 很多都現在是都這個樣子 那麼中央呢 中央自己也缺錢了 缺口怎麼補呢 發國債借新還舊 那二零二四年開始的化債 就是用低息的新債換掉城投的高息舊債 利息是省下來了 可是這個成本誰來付呢 銀行也不能吃虧啊 結果就是存款利率一降再降 現在一年期的定期定存只剩下1%左右 活期存款只有0.05% 0.05% 就是基本上沒有了 這筆賬實際上已經都轉交到老百姓頭上了 但是呢 這個降息有勁頭了 降到零再往下降是負利率了 負利率一出來 老百姓就會去銀行提款了 放在銀行反而變少 所以當前所謂張局只能手裏剩下就只有印鈔這一招了 所以我看到這是中共 他必然一定要走到這一步的 當然這個歷史上 這條路也走過很多次了 就18年8月19號 國民政府就國民黨發出金銀券 一元金元券兌換300萬法幣 不到一年金元券就變成了廢紙 上海人扛着一袋麻袋票 買不到一袋米 國民政府在大陸的統治界跟着崩潰了 中共自己也幹過 就是1955年3月1號 中國人民銀行發行第二套人民幣 新幣一元對舊幣一萬塊 一刀下去劃掉四個鏈 再看國外 1923年德國魏瑪共和國 一條麪包漲到2000億馬克 中產階級一夜之間就破產了 10年後希特勒就上臺了 在2008年津巴布韋 通脹率高達到天文數字 最後連本國他的貨幣就都放棄了 所以這個五毛髮鈔的本質就是用通貨膨脹來稀釋債務 轉移財富了本質上 政府欠的債縮水了 老百姓一輩子的存款就跟着都縮水了 所以地方官員借錢蓋大樓修廣場拿政績升官走人 最後買單的都是老百姓 這些全國的存款人 問題是中國現在的處境比當年更麻煩 一邊是通縮 老百姓不敢花錢 企業不敢投資 另一邊如果再開機器印鈔票 就可能出現通縮和通脹 同時存在的一個局面 物價在上收入不漲 房產還在跌 走到那一步就不只是經濟問題了 而是整個社會穩定的問題 中國在佈署這條路 我看到他爲了能這樣做 最關鍵是中國的錢就不能再出去了 富豪的錢出去的錢都要堵住 因爲習近平思想裏面 這個我記得以前很清楚 有一條就是反對大水漫灌 說他反對這個超發貨幣 以前不是有一個說法 就是別人說現在通縮 他通縮有什麼不好 物價跌了 這個很好 老百姓可以多買東西 怎麼說呢 習近平經濟思想改了嗎 要大水漫灌要怎麼樣了嗎 習近平經濟思想是2017年12月 這個在中央經濟工作會議上 正式提出來的 這些年來官方反覆強調一句話 就是不搞大水漫灌 意思就是不靠印鈔票來刺激經濟 那聽起來挺有規則的 問題是習近平對經濟的理解 停留在一個很奇怪的地方 就是說中國的物價已經跌了很久了 就是工業品出廠價PPI 從2022年10月開始就一直是負數 到了2023年7月 居民消費價格CPI也跌到負值 衡量整體物價的GDP的憑減指數 連續多個季度就下跌 這在中國改革開放以來也是很罕見的 那習近平他面對物價下跌 他認爲是好事 他說老百姓買東西便宜了 但是這個是對通收最大的誤解 通收不是東西便宜那麼簡單的 通收是一個經濟現象 物價一跌 企業賺不到錢就財源減限 老百姓收入也減少了 更不敢花錢 東西賣不出去 物價再跌 這是一個往下走的螺旋 更要命的是主要是資產 中國家庭大概70%的財富壓在房子上 房價從2021年下跌 到現在已經好幾年了 房價一跌 全民的資產負債表都在縮水 資產縮水了 房貸一分也不少 這就是全民資產縮水 所以你真實的生活是往貧困退 通收它不是那麼簡單 它等於是讓一個富人變成窮人 所以官方口徑說不搞大水漫灌 實際上已經頂不住了 就是被迫頂不住 你只能這樣了 所以這一步一步方向很清楚 就是在往放水這條路走 因爲習近平現在其實沒有選擇 事到如今擺在他面前的 就是一道二選一的題目 一邊是老百姓不印鈔 老百姓的存款還能保值 另一邊是地方政府不印鈔 地方政府你的管制都出現危機 你還不上債 你只能夠選地方政府來維持你的統治 所以這個時候習近平就不再提不印鈔了 不搞大水漫灌了 傅志斌先生在《窺豹見斑》這裏算過 像通江縣這樣的地方 土地出行金一斷了 首先發不出錢 就是各種臨時工 就是輔警還有維穩人員 這些人的工資根本就不在上級撥款裏面了 地方政府發不出工資 基層維穩機器就會停 這是中共執政根基 老百姓的錢和黨的根基 習近平只能選一個 他就一定會選地方政府 所以不搞大水漫灌 這句話以後還會繼續 但是印鈔機已經在預熱當中了 我們都知道地方債可能會有很多很多問題 積累到越來越嚴重的話 但爲什麼會到這樣的一個程度 我記得以前北京國務院都在強調說 不能夠城投平臺要合規 要清理什麼 但是我們看到就是越來越嚴重 它根本就清理不下去 問題到底出在什麼地方呢 地方債的根子要從一場改革說起了 就是94年1月1號 當時國務院副總理朱鎔基主導的 這個分稅制改革正式實施 在這之前中央財政非常窮 93年中央收入只佔全國財政收入兩成多 分稅制一推行 第二年中央的比例下就跳到五成以上了 那錢是收上來了 事情就留在地方 修路啊 辦學啊 醫療 社保 養公園 大部分都是地方在花錢 這就形成了一個格局 就是說中央錢多事情少 地方錢少事情多 那傅志斌先生在這個窺班見報裏面 把這筆賬也說得很清楚 他說關稅和消費稅全歸中央 增值稅中央拿一半 所得稅中央拿六成 剩下的才輪到省市縣去 那地方沒有錢怎麼辦呢 就是那就是同一時間 1994年通過預算法又規定地方政府 不能直接向銀行借錢 那就是各地就繞着彎 成立了就是說的這個 在這個背景下成立了城投公司 政府把土地收費全無償的話給城投 城投再拿去銀行抵押貸款 其實很多是跟香港學的 那些年我就記得這個中國各個地方的 就跑到香港去取經 就學香港這個香港政府把這個土地當那個 把這個地玩轉了 玩轉了 最典型的例子就是貴州的這個獨山縣 一年一個一年財政收入只有十億左右的這個貧困縣 欠下大概四百億的債 那前縣委書記這個潘志立花了兩億多 蓋了一個號稱天下第一水師樓的這個仿古建築 後來成了爛尾樓 那個潘志立他本人也落馬了 借的是全國存款人放在銀行裏的錢 官員借錢搞建設拿政績升官調走 債留給下一任 下一任再借 所以但是那個債你是一定要還的 這問題是誰來還 現在的化債方案用的是低息新債 換掉是高息舊債 銀行少收了利息 就壓低了存款利息 一年定期壓到現在一釐左右 活期存款是零 萬分之五這個太可怕了 但是如果這條路走不通 下一步就是印鈔機 讓這個通脹把這個債務就稀釋掉了 不管你走哪條路 最後替地方官員還債的都是中國老百姓 現在不是那個北京已經三令五申了 說是要清掉地方平臺 什麼地方政府也不能直接去銀行借錢了 那現在地方政府應該借不到錢 他只能又走發債這一條路了 是吧 當然上有政策下有對策了 早在2014年10月 國務院已經是40張文件就說了 城投公司不能夠再替政府融資了 那以後財政部一道一道的發文 就三令五申就是說 地方的債不但沒有停 反而越滾越大 同一秒鐘拍下十幾塊地 現場根本就沒有拍賣 年底了縣裏缺錢 領導就把大大小小的城投公司 召集在那開會 按規模分派到每個公司 就是你各自認領 然後就統一用一個時間就輸進去了 所以你說城投的錢哪來的錢買地呢 城投公司買地的錢到底從哪來呢 我們待會再講 我們先休息一下 網告之後請郭女士 繼續給大家揭開這個裏面的一些事情 好 那是面對不斷變種的病毒和各種污染的 今天介紹來自韓國的這個產品 扁康丸 韓國名醫徐院長研製的扁康丸 採用了二十多種天然的中藥材配置 問世五十多年已經有超過16萬人的使用案例 涉及到鼻炎 哮喘 皮膚過敏 支氣管和肺部等方面的問題 徐院長是認爲 肺是五臟六腑之首 肺部健康和人體免疫力 關係非常密切 那他調理的最終目標呢 是提升自身的免疫力 擺脫對藥物的依賴 我們節目下面呢 有很多客戶的真實的反饋和分享 那我們介紹一個紐約的呂先生 他今年91歲 81歲的時候啊 也就十年前的被確診 肺氣腫 那當時呢 稍微活動就喘得很厲害 連沖涼啊 洗澡啊 都必須要有人幫忙纔行 那2016年 他開始服用扁康丸之後 到今年已經是十年 那現在呢 是91歲的他已經可以自己出門了 前些日子陪老伴上街 還跑步去追這個Bus 所以他老伴也笑說 這個十年前啊 坐着都喘 沒想到現在90多歲了 還能跑步去追這個Bus 所以這個呢 確實是非常有意思的一個反饋啊 那麼購買扁康丸 大家請記得輸入精英論壇的專屬優惠碼JYLT 那現在是每購買一瓶扁康丸 就獲贈一根普瑞堂的玄寶黑參原森 好在這裏呢 再次感謝大家的支持 好那郭女士我們繼續吧 這個城投公司買地的錢是從哪來的 答案就是貸款嘛 還是借的 城投拿到地 轉身就拿着這塊去去銀行抵押 再借一筆錢出來 一家叫做佳佑農業的國資企公司 歸農業局管的 下面就開了一家置業公司做房地產 政府不能直接借錢嗎 規定的不能借 但是政府的這些兒子們可以借 錢從銀行裏出來 繞一圈又變成土地 出讓金回到縣財政裏面 賬面上是賣地收入 實際上就是借貸借款 那這個就是根據通江縣的這個銀行數據推算 這些城投公司中的中長期貸款大概有115億 而通江縣一年的GDP才153億 這些錢很多是從哪借來的 就是地方的小銀行 這些小銀行是靠高息吸收這個存款 存款又從哪來 是通江縣在外地打工的老百姓 一分一分寄回家的血汗錢 一旦這個城投還不上錢 小銀行就會出事了 所以我們看到河南省 但還記得2022年河南省村鎮銀行的儲戶 去鄭州維權嘛 結果健康馬都會附上紅馬 現在全部都是這個 這個皇室人 這個現在全部被維穩了 養百老們現在都是要抓他們 對你知道這個遊戲玩得很普遍 但現在也開始玩不下去了 他查到就是說2026年8月底 就今年了 就是到今年上個月底 通江縣只賣出了4塊地 收入4000萬出頭 還出現開局就流派了 連城投都接不動了 現在你可就是這樣算了 這個通江縣的城投公司 2026年還在拿地 拿地就意味着還在借錢 北京的今年是擋不住地方的 這個沒有錢嘛 他只能這樣 沒錯因爲這個 這個像縣政府我知道 他拿的錢要幹什麼 他有政府有這麼多班子 有幾十個局 然後有各種退休的這個幹部 縣級的幹部要養 還有教師還有警察 只要哪個地方松一點 這個社會就出問題 所以他是不能停的 你這個北京給他 你要不然就返還財政給他 要不然呢 你就得讓他自己去 這麼弄是吧 李軍我們想問你 北京中央政府還有錢嗎 如果所謂的有錢是指不用借債 靠當年的財政收入就能付出的話 那麼中央政府其實也沒有錢 因爲中央和地方的區別就是 地方政府借不到錢 賬面很快就會斷糧 中央政府可以用國家信用發行國債 可以調動中央銀行的 這個國有銀行的體系接盤 所以他暫時不會出現資金鍊斷裂 因爲他有這條路 但中央財政本身也已經倒掛 按照財務部的數據 2025年中央一般公共預算收入是9.4萬億 同比下降了6.5% 支出接近是14.65萬億 這中間就將近5萬億的缺口 那主要靠什麼 主要是靠發行國債來填補 僅中央債務復息銀行就支出了8194億元 那麼與此同時 中央給地方轉移支付超過10萬億 已經高於中央全年的一般公共預算收入了 2026年安排了轉移支付又高達10.42萬億 也就是說中央不僅自己的支出超過收入 還要拿繼續拿錢繼續維持地方的政府預算 所以呢 中央的錢主要是三塊嘛 稅收央企商交的利潤和發行國債 前兩塊已經不夠了 真正維持整個財政體系運轉的就是什麼 就是不斷髮債 現在中國財政的基本結構就是地方靠中央 中央靠發債 債券主要由銀行等金融機構消化 銀行背後又是老百姓的存款 如果債務繼續擴大 最後無非通過增加稅費 加低利率存款 人民幣貶值 大量印錢製造通脹 最後把成本轉給老百姓 只有這條路 沒有什麼其他路可走 所以現在難怪中國M2貨幣的存量 全世界最高 但是它卻是三角債30萬億 就是錢哪去了 就不在經濟運行裏面賺的 就到處都找不到這批錢 但它的M2的貨幣存量是350、60萬億 這個非常非常大的一個數字 非常可怕 其實這個感覺有點像龐氏騙局了 我靠借債創造短期的高增長 然後長期 當然就是破產了 大家一起損失 當然對於騙子來講 我就是捲款跑路 對不對 但對政府你怎麼捲款跑路呢 郭女士你怎麼看這個問題 可以這麼說 就中國現在已經進入了 龐氏騙局的第二個階段 我們可以看看什麼叫龐氏騙局 1920年美國波士頓有個意大利移民 叫Charles Ponce 他對外宣稱就是靠買賣國際郵政兌換券 45天后就能給投資人50%的回報 那錢從哪裏來 其實就是拿錢 就是拿後來接棒人的本金 去支付前面人的利息 短短几個月吸金上千萬美元 到了當年的8月騙局就要爆破了 投資人損失慘重 2008年12月 美國拉斯達克斯的前主席 麥道夫用同樣的手法 賬面金額高達650億美元 其實中國自己一點都不陌生玩這個 第一階段都一樣 借錢承諾力高回報 靠新錢去填舊賬 維持不下去就破產 老闆跑路 那中國的地方在第一階段走的一模一樣 借錢蓋大樓修新區 GDP漂亮 官員升遷 等到房地產不行了 土地賣不動了 新錢進不來的時候 窟窿就開始露出來了 但是中共和龐氏和麥道夫有一個根本的不同 龐氏他還沒有軍隊 也沒有警察 麥道夫也不能夠印美元 中共有制度的暴力在後面撐着 還有發鈔權 騙子到這一步是跑路 中共到這一步就是開始搶錢了 這就是第二階段 他那篇文章裏還提到 就是2026年上半年 中國有一百多家上市公司被要求補稅 總額是77億 他在四川通江縣的數據裏也發現 2024年當地增值稅只增了一成多 企業所得稅就暴增到63.8% 生意沒有變好 但是稅多了六成 這不是經濟增長 是向企業搶錢 除了搶企業 還有一招就是發鈔 把債務用通貨膨脹一點一點的稀釋掉 每個存款人手裏的錢都在財富轉移 悄悄的就轉走了 但是搶錢和發鈔都只能拖延時間 是解決不了根本的問題 現在企業被搶怕了 就不投資了 不擴張了 甚至把錢往外轉 稅源越來越少 政府就更缺錢 就要搶得更兇 這就是一個惡性循環 到最後就是第三階段 那就是崩潰階段了 老百姓一輩子的積蓄 一夜間化爲烏有 一旦進入通縮加通脹並存的局面 神仙下凡都沒有用了 而且中國的經濟現在已經走到這個邊緣了 中國地方債最可怕的不是數字巨大 是整個運作 他現在已經完全離不開新債填舊債 土地賣不動 城頭借不到錢 地方政府就開始搶錢 主要是向企業去追稅了 跨省抓人了 甚至到海外徵稅了等等 甚至動用到最後有可能動用印鈔來稀釋這個債務 龐氏騙局的第一階段就是借錢製造繁榮 第二階段就是怎麼我們說這是政府的龐氏騙局 第二階段就要動用權力了 向企業和老百姓來搶錢 結果老百姓的存款收入和財產很可能就被慢慢掏空 所有人都不再相信貨幣和制度的時候 這個危機纔會開始 而且是突然開始 大家應該怎麼辦 自己想辦法了 好 那今天非常感謝兩位嘉賓 那也謝謝各位的收看 我們下次節目時間再見