吳明德：老舖黃金跌67%蒸發千億！中共央行連買20個月 香港黃金清算中心又想做咩？【珍TALK】2026.07.24 #珍TALK #梁珍 #黃金 #白銀

Hello 大家好 歡迎來到《珍託》 今天我們講一下黃金 你看到最近國際金價跌到連累了 周大福、老鋪黃金這些股價都受影響 深圳又出現了黃金市場爆雷 但是這種情況之下 中共央行就連續20個月增持黃金 怎麼看呢?為什麼它們會這麼做? 香港又在7月7日啟動了黃金中央清算和結算系統 這個香港局勢是怎麼樣呢? 這一系列我們就請了資深行家吳怡德教授 和我們一起分析一下 教授你好 Hello Sarah 你好 我們先講一下金價 你知道金價為什麼最近大跌呢? 和大陸的市場特別慘 其實因為金價上下 很多平民百姓普羅市民都喜歡用黃金來做分價 或者用來戴在頸上 好像比較富貴一點 實際上這個上下真正的問題不是它的價錢的問題 而是它涉及到我們作為財經界或者金融界 看黃金就不是看它的上下價錢 而是看黃金這件事 它是貨幣的信用問題、國家儲備 或者地緣政治爆發 和金融的秩序有沒有重新編排的機會 所以我們看黃金 以我們分析經濟和金融體制來說 就不只是問它會升還是會跌 我們要問一個更加你剛才點出的問題 為什麼民間害怕黃金價格上下的時候 央行好像看不到 央行就不停地買了20個月了 央行和投資者的目標 其實和時間線上為什麼這麼不一致呢? 它是不是因為央行承受到風險 所以可以有能力 我們叫做持貨的能力 所以我們有特別的不同 變成你看我們看黃金 除了好像普羅市民那樣看它升跌之外 還要看它另外我們剛才講過的一堆東西 是啊 所以大家先講一講 但是看回央行為什麼越跌越買呢? 其它國家的央行又開始減持了 中共的央行連續20個月增持黃金 為什麼它和大家同樣的央行不同呢? 你就要看 因為它有更長遠的計劃 你看到它的手影 為什麼呢? 就是普通人說 為什麼你央行會越跌越買呢? 而我們普通人看到它在跌下來就不買了 就好像和民間在反過來走 這個是比較關鍵的 我們普羅市民要知道 因為金價回落不是因為它央行單一個原因去增持 還是減持去影響的 而是有很多投機或者短時間當然是投機原因 長時間就是它用來儲備 用來平衡那些信用貨幣 央行和投資者的出發點完全不同 因為普羅投資者可能關心只是一個月、一個星期 或者最多就是三個月半年的回報 但是現在特別是中共想去美元化 美元化的過程還要靠人民幣國際化成功 又要人們信任它 所以它會考慮到未來20年、30年 或者整個國家的金融安全的視野 來決定它究竟要印多少人民幣 要儲多少美元做儲備 歐元做儲備或者日元做儲備 更加看到俄羅斯在俄烏開戰的時候 那些外匯儲備被凍結之後 它更加在現在中美的戰略關係這麼差的時候 它非不得要去考慮究竟那些外匯儲備 拿著歐羅和美金是不是真的屬於自己的 所以由於這麼多的考量 所以它不是一直開始要買黃金 它當然不是短炒 它是要將整個國家的金融資產負債表 做一個長期的調整 第一它要分散美元資產的風險 你看到它的美元資產沒有了一半的 就是由最高2009年一直存回來的那些美元債券 由最高峯的13,000億美元債券的 portfolio 跌到現在只有6,000多億 就是沒有了一半 就是它要分散美元資產的風險 那麼傳統上它知道拿黃金是不會收的 但是它後面的精算需要計算 你寧願不會收還是寧願一次過被人家 在最危險的部分捏住你的脖子 充公了你 好像俄羅斯那樣 所以它就開始在中美持續緊張之下 為了要金融安全避免有什麼事的時候 被人制裁它的那些儲備 所以它就長時間要存黃金 這些存法就是因為黃金有一個特點 就是它雖然沒有會收 也都要找地方儲存它 但是它就不是一個信用貨幣 它不是信用貨幣 就是它被人抓住的黃金在外面 全部都不是代表哪個國家欠別人的錢 是吧 現在其它的貨幣全部都是那個主權國家 你欠美金就是美國欠你的錢 是吧 所以美國說不還你就什麼都沒有了 但是黃金不會 另外就是因為黃金是一個保險 這個保險對國家安全 特別是金融安全很重要 就是過往幾百年都是當出現戰爭、制裁 或者金融風暴的時候 金價怎麼短期會下跌的話 長期都是要繼續中央銀行買它 因為它是用來做金融保險的作用 所以如果你用銀行的風險管理的語言來說 黃金在很大程度上就是一個 好像樓市去買的那些火險 你不會因為樓市不夠火 你就不會買火險 中央銀行買黃金 它不是每天計算賺虧的 而是可能有一百萬分之一機會發生的機率 而這個機率就好像俄烏戰爭那樣 被人封鎖了它的儲備 所以它就要找這些你封鎖不了的方式 所以它不承受得起一次破壞力 好像俄烏戰爭、俄羅斯那樣的下場 休息一會 到今天公休時間了 真的想跟大家分享一個年輕女觀眾的真實心得 她之前長期被暗瘡煩得不得了 吃了一段時間我們的紅海參舒芙蕾之後 跟我們說 臉真的滑了很多 之後她再配合金羅那玻尿酸面膜一起用 覺得皮膚更加水嫩和有光澤 當然每個人的體質不同 效果因人而異 紅海參舒芙蕾是保健食品 現在南美優品網站特別推出美國建國250週年的限定組合 裡面有製造出紅海參養生膠 加兩盒德國金羅那玻尿酸面膜 由內到外一起幫你照顧皮膚 原價是460元9毫 現在特價只是368元 加上我的主持人優惠碼還可以打85折 另外還會送250週年紀念酒居一套數量有限送完之紙 想長期補充皮膚問題的朋友 可以選擇預訂的計劃 每個月自動送到家 第二季開始最低8折 店舖4折還有額外品牌禮物 單次購買記得使用我的優惠碼LINGZHN 一樣85折的優惠 有興趣的朋友按今天描述欄的連結去看看 第三就是他自己要存一些黃金來做什麼呢 他看很遠了 看未來20年30年 就是希望未來能夠建立一個黃金市場 在亞洲那裡 由上海和香港去用人民幣定價黃金 可以和紐約、倫敦現在主要 九成九都是他們去計黃金的標準價格 來頂足而立 如果你要這樣的話 中央銀行就需要有更多黃金 擺在他自己的倉庫裡面 不一定等於直接將黃金放入市場的靈活性 但是因為你自己整體的國家的黃金儲備增加 就可以提升市場的買賣參與者 對你將來想在香港或者上海 變成一個黃金計價的人民幣中心的信心大 另外他也知道現在 自己的國內經濟的風險很大 因為面對的樓市、地方債、內需不足 和人民幣匯率的壓力 如果他增加黃金儲備 他可以告訴別人 對國內的13億人民 國外的外資都發出一個 中國仍然有能力增加高質素 國際認可的儲備資產 所以他增加黃金的儲備 當然不是因為他想告訴別人 未來將人民幣變成金本位 沒有這樣的事情 因為這些事情是走回頭路 就是走回尼克森1971年之前 金本位那個 沒有這樣的事情 因為人民幣雖然想計價 但是它仍然是信用貨幣 如果一天它是信用貨幣 它如果不能夠自由 好像其它貨幣那樣在市場自由兌換的話 它永遠都走不了金本位制度 所以有些人亂說的 現在有些市場說你繼續買黃金 因為中共想用黃金來支持人民幣 用黃金來做一個金本位 這些完全是人們引你去一條歪路的想法 所以中國實際控制或者持有黃金數量 官方從中央或者公佈的央行儲備那裡看到 但是你知道它可以洗還手的 因為它有很多兄弟 那些央企、國企都可以透過在香港 或者國外的部門去幫它儲存多一些黃金 這個我們因為缺乏了公開和透明的資料 所以我們根本市場估計不到 中共究竟是透過那些兄弟、弟妹持有了多少 不過我們只可以判斷 從現在它過去20個月所做的趨勢來看 中國增加黃金是為了它的儲備度更加分散 都不會是一個短期行動的 而是一個整體外匯儲備多元化的一個部分 官方就很想支持黃金 但是民間就另外一個景象 我們先從民眾的普通的感受出發 之前我們還沒有說很多人買黃金 你看到有一個大陸奢侈的品牌叫做老撲黃金 這個在香港當時IFC那裡開分店的時候 都已經引起很多人去排長龍了 因為他們說是被稱為黃金界的艾瑪士 就是最貴的那隻包 就變成奢侈品牌 但是這一隻現在是股價跌了超過67% 市值都增加了一千億 怎麼看這些金店是不是都受到波及? 老撲黃金就特別一點 如果你有看近期韓國晶片公司 或者三星 特別是海力士 這個海力士可以一天跌10% 跌停板連續幾天 就是因為它之前炒得太高 為什麼之前會炒高呢?因為有故事 那個故事就是說那些晶片來不及做 所以那些晶片很貴 那些做AI的那些是要比貴很多來光顧它買 所以他們說到韓國只靠這一家公司 就可以養活整個韓國 所以股價就炒得偏高 同樣我們今年一月初 一樣的金價破5500元的時候 很多人不買金就去買老撲黃金這隻股票 因為他們每個人都想著老撲黃金 肯定是之前存貨很多 那些存貨多我用不著自己買 買它的股票不就反映它的庫存什麼 是吧 和現在一樣 當那個故事 就是韓國海力士那個故事 原來那些東西是貴的 那些東西是來不及出的 不過你要知道那個需求面突然之間可以調節的 就是說那些用你的NVIDIA或者那些AI公司 它可以減慢速度去改變 不用那麼多晶片 或者不需要用到那麼高級的晶片那麼多都可以的 那就變成這個故事一出就令你的那個晶片價跌 晶片價跌的話 那些海力士就暴跌 同樣的 現在你那個由5,400去到3,900 那你跌了20多個百分比 那不就一樣 又是同一個故事 老撲黃金那些庫存就沒那麼值錢 沒那麼值錢 所以金價回落 特別是這一隻老撲黃金因為過度炒的 所以它又跌回 由高位跌回60多個百分比下來 那就等於我們香港2000年的時候 由高位1997年的樓價100個百分比 100點跌回2003年的37點 又是跌回三分之二 一樣的 因為你這些炒得過高 偏執得太多 所以是解釋得到的 你知道為什麼老撲黃金它的庫存 沒有人知道它存了多少 是不是? 所以當金價如果回落 加上它自己的庫存 是被人當日炒起來的時候 就說它很多 現在一樣是很多 現在就跌回這麼多 第二就是 黃金為什麼持續會金價下跌呢? 就使它的壓力不可以是一個叫短期性 就是因為跟著長遠看這個聯邦儲備局的政策利率 今年都沒有減息的機會 所以由以前減息的機會 沒有減息的機會 你知道黃金本身是不會派息的 所以當市場認為美國利率如果持續高過高水平 一些更長的時間 那抓美國債 抓高息資產好過抓黃金 就變成了老撲黃金被人判斷它 接下來這半年都沒有運行了 因為金價大過不走 加上中國內地黃金出現的問題 就不僅僅是金價下跌 就是內地的金因為消費信心弱 居民對未來的收入預期少 加上樓市是負財富效應的 所以你是黃金界的Hermes 自然消費者第一件事就是減少買奢侈品 而你的黃金首飾就是因為你是黃金界的Hermes 所以你有很多價錢當日飆高的那些色金 大部分都放在了因為品牌的價錢上 就是你的Premium 本來當日5,500元最貴的時候 就是一盎司 但是到你計色金的時候可能計7,500元 因為多出來的2,000元 那個老撲黃金可能告訴你 我的品牌 我的設計 我的工藝 是和外面那些不同的 所以它就變成了老撲黃金採用的那些色金的價錢 那個一口價的模式它沒有告訴你 5,500元是成本的黃金 然後2,000元是那些品牌的日價 設計費那些 所以到你現在跌下來的時候 你想拿去換的時候 它說我先減那2,200元 是我賺你的品牌和設計成本 另外金價由5,500元跌到3,900元 我算回3,900元給你 所以變成你整個迴旋就使消費者發現 原來買入價和收回價之間的相差這麼遠 在中國市內小紅書那些社交媒體流傳說它 就是說為什麼會這樣 你不分析清楚也不出來公開告訴別人 就變成了那些投資者更加覺得你的品牌 不是真正想象中那麼值錢 所以這個比如我們平時從 我們做銀行去看庫存 因為你要知道庫存當然不是現金流 就是它要賣得到纔是現金 才叫做流動資產 只要銷售速度一減慢 比如說像樓房 你看香港那些地產企業 為什麼大家熟悉的英皇國際要劈樓 勵生要劈樓 就是因為它知道地產銷售慢要套現 唯有減價 面對這些困境 這些流動資產本來今年應該賣得出的資產都沒有了 黃金一樣 黃金只要你的流動量減慢 因為剛才我們講的那些內需減少了 變相需求減少 金價自然下跌 變成了好像有些地產企業 你有資產 不過流動性慢就沒有現金 有資產沒有現金 恆大也是這樣 至於我們要講清楚 為什麼深圳水背的爆雷和跑路事件 你不可以和金價拿在一起講 因為基本上你的金價上下 根本這些死人平臺 其實是等於現代版的龐氏騙局 只不過一天 它只是找一些不同的故事去吸引你 放錢進去 它用黃金投資平臺 因為黃金多人講的 在炒賣上去的過去一兩年 實際上不是單純買賣實物黃金的 它只不過用高回報的方法吸引投資者 承諾他們有固定的高利息 補本回購 甚至說我可以在頭三個月 給你超出預期的三倍利息 這些都是用新的投資者 它不停要loop 不停要有新投資者的資金進來 還給舊的投資者 如果是這樣的操作 根本就不是黃金投資 只不過是一個資金池 這個資金池就是 它用這些故事 黃金投資的故事 或者當時時興什麼的 或者你可以時興LALABOO 它都可以用那什麼鬼 LALABOO那些名稱來做資金池 但實際上就是龐氏騙局 所以真正的問題不是金價跌了多少 對這些 真正的問題就是這些企業 不是真正做生意的 如果真正做生意 要將客戶的資金和公司的資金分開 也都告訴客戶 比如你周大福 或者這些老舖黃金 它做生意正式生意的那些 它實物黃金多少 有多少是客戶託它 先給錢它去買 那些全部有獨立託管的 也都有那些期限 和出出日日的數據很清楚的 就不是這些什麼在河北 那些人用這些企業的騙局來騙你 所以要分清楚 只不過人家利用黃金的那個故事 就是升跌快的故事 去騙你 比如現在深圳水杯的問題 去騙你金價波動很大 所以上漲很快 我可以操盤賺很多錢的 不信你看一下 這三個月我可以給你多少回報 這些完全是騙局 所以你普通人以為 在這些騙局裏面 以為自己在買黃金的投資 實際上只是開一家這樣的財務公司 也不知道它是什麼主張的 只不過是說它投資這些東西 這些纔是那些貪唸的人 想貪快錢 或者是給一些好像懲壓式的方式 去騙那些無知的人士 你覺得對於普通人來說 現在黃金的投資應該怎麼走呢? 是不是趁低坑的時候呢? 高低我們不知道的 不過你首先要知道一件事 很多人經常誤會了 比如我去買金額、金戒指、金條仔、金鏈那些 都是叫做或者叫做大自信金息 都是叫做投資黃金 其實不是的 你要澄清清楚 投資金息就是用來裝漂亮的 不要將它投資 因為這些金息正如我上一節說的 它的一些賣價有手工費、設計費、店鋪租金 零售利潤全部放進去的 所以你買那一刻 它已經是高於實際的金價很多的了 起碼高20%、30% 你將來買出去 你就不是貪它爽呢 就是說我戴完之後 我當投資買出去 那你要節儉20%、30%的那些費用 那些叫做工藝費或者品牌費 好了 如果真正是要投資黃金 那你可以投資它的那些正式的金條 如果你投資它的金條 你真正的投資目的就一定要資產配置 就不是去一鋪倒它上下 所以你就要研究那些實物的金條 或者受規管的那些黃金交易所買賣的那些基金 那你纔能夠清楚那些託管安排 還有那些黃金產品 是真是經監管當局去看實 不過即使是黃金的那些ETF 大家都要看清楚 基金究竟是不是真是持有實物 還是用期貨去支持 還是用衍生工具去支撐的 所以不同的產品 我們如果真正投資者要去知道 金條、ETF、衍生產品它們的誤差有多大 這些真是一個需要學習的投資過程 所以不要人投資你投資 然後第一步問 我現在買是要升多少 等於你問 現在是不是可以趁低吸納 你和我或者很多講黃金的主持人都知道 如果我早知道就不會有黑議 所以我們是不知道的 但是你要有整個投資邏輯 還有當黃金是你整個投資 我們叫做組合裏面資產配置裏面 就是你有樓有股票有債券有現金有存款 這些的其中一種 我經常在不同的program裏面都講 在你預備退休的人士 你有的黃金最多是5%至10% 用來做保險就夠了 好 多謝教授和我們分析黃金 這裏補充一點 你還記得當時今年年初我們講 香港人排隊買白銀 你就覺得好像當年香港人炒樓那樣 就是行費就跌了 講完沒多久就真的跌了 但是很多當時的觀眾不相信 還說這個白銀是因為要 工業用途 要追求這樣 就解釋怎樣渴望 誰知道現在白銀跌得比黃金還多 當然了 因為它那個市場小 它比黃金市場小20倍 總市值 所以它上下的操控 大戶的操控更多 我們從來不會接觸這些市場 因為我們不懂 等於我們不會炒油 原油價格你不會炒 因為人家有很多企業 專家在那裏做那些投資 和做那些對沖 你賣去的時候 你好像賭大小一樣 賭大小你爲什麼一定輸呢 因爲它不是鋪鋪開給你看的 它給你裝一下 現在跌了5% 普通投資者的心裏 我還撐得住的 到它大手大手殺下來的時候 你又不會cut loss 不會止蝕 那就經常輸了 因爲你不是專業 人家的專業知道 這一分鐘爲什麼會升10% 原來是夾淡倉 之後它會用一個小時去消化 人家是做這行的 人家是靠這行賺錢的 你又想拼命 那你當然輸了 多謝教授和我們詳細分析 喜歡我們的節目記得幫我們訂閱 點贊和分享 下次再見 拜拜 《裸體共產主義》和《有心書》 年價是128元美金 這本書插穿的 就是共產主義包裝幾十年的意識形態謊言 年有150元 300元美金兩檔升級回饋 捐款滿300元美金 就有我的簽筆簽名 市面買不到 過來的朋友 在一戰翻牆連接上 可以免費看電子版 希望更多朋友來幫助中國人一戰翻牆 捐款連接在下面 多謝大家