摩根大通CEO示警 美面臨80年最密集併發風險！伊朗收過路費勾連人民幣？美國將制裁？中共化債黑洞藏不住 國有AMC利潤又造假！｜王國臣｜新聞大破解【2026年4月6日】

新聞大破解 破譯大新聞 大家好 華爾街大佬戴蒙罕見的警告 美國正面臨80年來最密集的併發風險 而美國對跟全球經濟是緊密相關 他又點名提要提防中共 失控AI等等 同時投入800億美元在壓住美國經濟的未來 而就在這時 中共國有的AMC不良資產公司的財報被指造假利潤 而貴州的官員用違約的方式來甩鍋給中央 華寨的黑洞是越堵越大 似乎是越來越難遮掩 此外 伊朗政權封鎖霍爾木茲海峽 透過人民幣收取過路費的計劃 中共等同在變相背書勾連 這是否會觸發美國的金融制裁反擊 掀起美中金融戰升級 我們今天請教王國成老師 這場風暴還有多遠 我們介紹今天的破解新聞來賓 中華經濟研究院副研究員王國成老師 主持人好 各位觀衆大家好 歡迎老師 力挺川普打擊伊朗的華爾街大老師摩根大通執行長戴蒙 他近期向美國的勞動力市場發出了警告 他指出美國面臨着80年來最密集的併發風險 包括一個是地緣政治風險 是第二次世界大戰以來的最高 第二個是AI大規模取代勞動力會造成嚴重衝擊 而且有大規模網絡攻擊的可能性 他還點明瞭其他風險 像是中共 俄羅斯侵略 失控的人工智慧等等 我們知道戴蒙在不久前 公開的就是支持川普要打趴伊朗 他認爲這個對未來跟中共之前的競爭角力是有幫助的 所以我請教王國成老師 你怎麼觀察他的警告 我覺得歸根究底還是中共 第一個來講他這邊提到的網絡風險 事實上這回在美伊戰爭中 伊朗也是持續39天 37天斷網 所以也是創歷史上的記錄 而這樣的網絡科技來自哪邊 很多的智庫都指向中國 第二個來講 AI人工智慧乃至於無人機 智慧也是在美伊戰爭中造成 不要說很大的衝擊 至少是一個很棘手的問題 那這些無人機的技術從哪邊來 還是從中共來 所以他講的很多的面向 事實上都指向中國 那麼回到另外一個是地緣政治風險 那當然剛纔不斷提到的伊朗 乃至於俄羅斯還可以存活到現在 背後都還是中國因素 那麼再進一步拉伸到比較長期來看 那麼中國的金融 第一個持續的吸收國際的油資 然後壯大他們自身的軍工企業 比如說最近如果你看中文報紙 他們就開始說美國的債券利率 債券被拋售 然後轉而增加持有中國的債券 所以中共透過美國的國力的消漲之間 賺取一定的價差 讓它持續的存活 而反過頭來又作用到美國的國力衰退 所以總的來講 這一切都跟中國有關 所以我們在之前的節目也提到 其實戴蒙不斷地強調說 應該對中國採取更嚴厲的措施 我覺得他也看到了 今天全球的經濟失衡 很重要的原因就在於中國 所以你不把中國處理掉 那麼國際的金融秩序應該就很難恢復 但是這是一個很大的變化 以前華爾街在這方面 在對中政策上面都是希望緩和等等的 但是現在反而是他們是看見什麼 是認爲說已經是不可逆 中共是這個頭不會轉了 而且已經做到這個樣子了 必須解決了 之前節目也說過大概有幾個原因 第一個是因爲他們口惠而不實 在李克強時代 事實上有推出所謂的外國投資法 外商投資法 然後強調說要開放金融業 事實上華爾街進去之後 他根本沒有銷售的通路跟客戶 所以在疫情之後 其實大部分都鯊魚而歸 所以你在中國你是看不到機會的 除非你把中共這個政權打掉 否則你華爾街是很難進去的 第二個除了外商投資法的 沒有執行之外 更另外很重要的是 中國的反間諜法 如果大家還有印象的話 過去幾年我們計算過 包含野村的日本野村 在中國無端被抓 那麼光美國的話 高盛也被約談過 然後第三個富國銀行 在去年也被約談過 而且是華裔的 只是經路過 不是長驅中國 可能我的印象沒錯 應該只是過境沒有太久 也被抓 所以這造成其實全球很大的困擾 這邊衍生 再衍生出來的問題是 中共現在的數據造假 跟所謂的數據封閉 所以外商就算你遠端遙控 在美國去投資中國 也會變得一個非常困擾 因爲你不知道你拿到的財報 或者看到那個數字 到底是真的還是假的 那會造成很大的虧損 所以我覺得在美中的 競爭加劇的情況下 華爾街的金融其實嗅覺是最敏銳的 因爲資金的流動是最快速 他已經看到這個趨勢 那麼後面可能會 也剛纔董事長一開始提到 還有人民幣國際化問題 那後續再說 那總的來講 中國在今年以來 尤其習近平也嗅到這個味道 所以我覺得中國的金融 或者是人民幣國際化 在今年會更加的提速 而這樣的提速 其實對抗的是美國的華爾街 所以補充一點 就是我們最近一直在做功課 十五五計劃裏面說 中國要建立自己的投行 投資銀行 那很像不是跟華爾街投行打對臺 所以我覺得不管是中國的防禦措施 或者他的積極的想要的 在國際上面金融盤踞 更進一步的角色 這些都會讓美中的金融更加的對峙 老師那又回到美國的經濟部分 它裏面的這個相關的風險 它點名的也 它會提到說美國債務的不可持續問題 還有經濟不確定性 但是我們看到川普 他從上任以來就在整個美國製造跟關稅 還有就是一些稅制上面 他都在進行革新 還有就是穩定幣的部分 要解決一些他的這個債務問題 那你怎麼看他現在提出這幾個風險 那他提出這幾個風險 看起來都是川普在解決的 你看好前景嗎 第一個來講 我覺得我自己在唸書的大學 應該不算 博士畢業的時候 剛好2010年左右 再回過頭來去看一部在 應該是美國保守智庫推的 那個美國財政的問題的報告的紀錄片 我那時候覺得美國的債務 應該不是問題 因爲只要持續的印美鈔就沒問題了 所以還是回過頭來 那是玩笑話 確實現在可以看到 印越來越多的美鈔 可是有很大一部分比例 會越來越高 是拿來還舊債 所以你就會 債會越滾越快 而且越滾越大 這個不可持續 而這樣的不可持續從哪邊來 其實很大的部分來自於中國 因爲中國賺取了大量的美元 在2018年之前 而他又很少的去 因爲他賺取貿易逆差 所以他把錢賺走 換句話說 他出口大於 出口美國 賣給美國東西遠大於跟美國賣的 所以他就會賺取大量的貿易順差 這個貿易順差又拿去買美債 所以就變成 一個是全球發債最多的國家 就是美國 一個是全球最大的貿易順差國 就是中國 所以我一直說 這是一個不可持續的 就戴蒙說的 這是一個不可持續的問題 所以爲什麼川普除了要表面上 打消自己內部的財政問題 更重要的是他要解決中國的問題 他才能夠根本性解決美國債務持續膨脹 如果退一萬步而言 今天是因爲中國出口美國變少 所以他的貿易順差變少 而另外一種說 換另外一種說法 如果中國更多的買美國商品 他的貿易順差也會減少 而美國也會有更多的錢 去打消美國的國債 所以換句話說 現在中國的做法也不是最好的做法 他是全部都縮減 出口也減 買的也減 只是他去年對美單邊是減少 可是對全球繞道出口到美國的是增加的 所以換句話說 爲什麼去年創下歷史以來 最高的1.2兆貿易順差 那是讓很多的東西還是賣到美國去 然後現在更糟糕的是 中國又不去買美債 所以導致了從去年開始 美國國債殖利率不斷飆升 因爲你照理來講 你去買美債 那麼美元的美債利率又穩定 他也不需要持續發新債去還舊債 因爲有人去買 所以從去年開始 會變成另外一個劇本是 中國透過繞道出口 賺取更加龐大的貿易順差 同時他又不去買美債 所以導致了美債的殖利率不斷的飆高 和發新債 債務膨脹更快 所以我覺得戴蒙或者是川普在想的是 最根本問題還是要解決中國的問題 你解決了中國的問題之後 基本上美國的金融問題也就解決了 而且這個很原初的問題 就是當時他中國要加入 中共要加入WTO世貿組織的時候 他做出的承諾他都沒有實現 他如果做 他如果開放市場 開放網絡等等的 今天大家就有來有往 但他都不開放 所以整個世界就完全的失衡掉了 美國就是最大的失衡的受害者之一 我這邊要補充一點說順着東西講 就是很多人其實認爲說 WTO開放中國市場大家會賺到錢 事實上我覺得這是個迷思 就是真的有中國市場的存在嗎 他也不開 我們只看到中國工廠 就算他開放 中國的民衆可以消費嗎 就是你的東西事實上 什麼東西可以賣 什麼東西不可以賣 還是在中共的管控底下 對 他都沒有實現 比如說你各個糧食或者菸草 或者是任何民生相關的 全部都是國有企業壟斷 所以你外國企業的東西 基本上賣不進去 而中國民衆其實在過去2、30年 是貧富差距越來越大 他也沒有消費力 所以中共的消費佔GDP的比例 差不多40%左右 遠低於已開發國家 歐洲大概是70% 美國大概是68%到70% 日本華人地方 或是東亞文化圈 所以稍微低也是60%以上 比方說什麼拉丁美洲 或是非洲很多國家 他的都敢於消費 所以中國我一直在說 我現在都要打破一個問題是 真的有消費市場的存在嗎 這個不是今天的問題 也不是一天兩天的問題 是從改革開放以前到現在都是一樣 對 所以你在想說我可以賺中國錢 我覺得過去不可能 現在也不可能 未來也是不可能 當然大家幻想要去卡位 結果卡進去之後 卡死在裏面出不來 對… 老師我想請問一下一個 摩根大通在3月底 他們宣佈推出一個美國夢倡議 要投出800億美元資金 真的可能會擴到1000億 說要鎖定小企業發展 購物機會跟醫療可及性等領域 擴大資源投入來支持美國經濟 我覺得很有趣 因爲之前我們看到都是 各國去美國投資 現在摩根大通投行 自己在那邊投800到1000億 你怎麼解讀這個做法 我覺得當然有兩個部分 第一個是因爲 美國的物價確實越來越高 再加上川普的一些限制政策 讓美國越來 美國夢好像也變成一個 很遙遠的名詞 好像是我們國小時候讀書 纔會聽到的 這幾年越來越 尤其川普這兩年在限制 這是第一個 可是我覺得更大的背景是 當你從中國剝離出來 那個資金黑洞剝離出來之後 你會發現到到處都是投資機會 我現在更多的回到本土投資 可以創造更有效率的 應該說更有投資效率 投資報酬率更高 所以我的這些金融業 又不是慈善機構 它一定是看到有利可圖 所以它不去投資其他地方 不去投資歐洲 不去投資中國 不去投資危險國家 而反過頭來 看起來投資一個 你可以說川普的不確定性那麼高 可是他也願意投資美國 他就是看到未來 美國或者是民主供應鏈的架勢 大方向是好的 所以那麼多的大企業 或者大資金進來 他現在用這樣的方式 去支持中小企業的蓬勃起來 就能夠等於是配合政策 讓美國整個社會多層次的蓬勃吧 有點這個味道 對 我覺得這是很重要的趨勢 所以另外一個例證就是臺灣 你可以看到去年臺灣對美的出口 順差首度超越中國 你越以美國爲市場的國家 你可以看到臺灣的經濟是蓬勃發展 去年的GDP如果沒記錯 是成長8% 今年預估還是7%耶 多可怕 去年8% 今年還有7% 而且是延續好幾年都超過5% 所以你可以看到金融 華爾街 或臺灣的例子可以看到 真正的市場在哪 你如果看 調整市場 那纔會有商機 所以你看以爲中國未來的市場 那你還繼續前進 那可能就是白日夢 中國夢 他這個跟他體制相契合 他就是不想要讓那麼多老百姓 能夠有那麼大的消費力量 消費就意味着選擇 好的 感謝 我們休息一下 馬上回來 無懼氣候變化 我在酷寒的雪地上急速奔馳 在炎熱的沙漠中 我仍然全速前進 超強抗拉力 超高克重力 這就是我 史密比達就是我的信念 傳輸帶給世界能量 自動化器械由此帶動 大象工業力量之王 傾覆世界各地 延伸頂級原況 精心雕琢 注入靈魂與美感 每一件都意涵着大地明亮 守護家運 提升格局 將美好化作祝福 成就世代榮耀 碧玉寶石多彩燦 單風美韻見極致 碧丹寶石值得您珍藏 碧丹寶石 來自臺灣豐饒的大自然寶庫 土庫益純淨巧克力 堅持十三道工序 低溫烘烤 原凍慢磨 保留營養與香氣 讓時間沉澱 成就精品價值 365天的用心 最純粹的美味 土庫益純淨巧克力 承西傳統 弘揚武德 真傳再現 武德迴響的此刻 各門派好手匯聚 2026年新唐人 全世界中華武術大賽 初賽將在臺灣和美國舉行 複賽決賽開放入場 報名熱線 02-2657-0809 第八屆新唐人國際鋼琴大賽 承邀全球鋼琴家 以精湛技巧演繹經典樂章的 深邃情感與豐富內涵 再現巴洛克古典與浪漫時期 鋼琴音樂的永恆輝煌 2026年9月1號到5號 在美國紐約市舉辦 報名請見piano.ntdtv.com 歡迎回到新聞大破解 我們來追蹤伊朗的戰局 以色列日前在攻擊伊朗的化工廠 跟鋼鐵生產等等 而美軍是奇蹟般的 從伊朗境內救出了兩名飛行員 川普警告 臺北時間4月8號上午8點的期限 如果伊朗政權再不打開 霍爾木茲海峽的話 美軍將會有讓重大打擊行動 跟地獄般的攻擊 《華爾街日報》最近也報導 伊朗戰爭讓美國的經濟優勢空前凸顯 但我要請教王老師 反過來說 伊朗戰爭對中國的經濟有何影響 其實你如果看很多中文報紙 或者是一些部分美國智庫 尤其是能源專家 我們不可以太苛責他 因爲自然科學的可能 政治的意識沒那麼的清楚 他們就會說其實中共在過去幾年 智力的提升 比如大家聽到新三樣再生能源 所以他受到的打擊會相對比較少 應該打擊會沒這麼明顯 甚至可以從中獲利 比如說引領整個全球的 再生能源的發展 進一步降低對於化石燃料的依賴 這是他們的論述這樣 確實如果我們進一步看 中國的能源消費比例 原油的部分確實從2017年的20.4 降到18.9 2020年 看起來是有下降 可是如果你進一步推敲 這個18.9%的石油消費 那是剛需 剛性需求 你沒辦法替代 而中國是沒有原油生產的 所以這完全依賴進口 所以中國從2017年到2024年 2025年還沒公佈 它的石油進口都是世界第一 然後它大概佔全球的20%左右 全球的進口量20% 換句話說中國極度的依賴石油 就算它的再生能源的比例稍微提升 可是還是有20% 這部分完全是無法替代的 這是這些專家沒有提到的 所以你看到北京當局的作爲 比這些專家更加的清楚 它的困境 所以你可以看到從3月中開始 國家發展改革委員會 第一步就先限制成品油的出口 還有肥料化肥出口 化肥出口 第二個它又限制 它又啓動了油價調整機制 壓縮整個油價的上漲幅度 最近因爲你油價被壓縮 又不準出口 所以很多山東或者小的電油廠不打算 打算就停產 縮減產能 可是北京當局要求他們 繼續維持正常產能 換句話說北京當局比這些專家學者 還清楚他們的困境 這個石油就算是能源結構的改變 也無法替代這部分的需求 這是第一個 第二個之前節目也說過 中國大概外界估計有 1.2億噸的石油儲備 所以他們認爲說中國的存多油 所以它不會受到中東戰爭的影響 事實上有路透社還是彭博經紀 彭博社有報導過 他們曾經去申請使用其中的 1.2萬噸硬子 中共北京當局不要 不允許 換句話說其實跟我們預估是一樣的 那些油是拿來對抗美國的 不是給你民生用的 民生用的還是那些電油廠繼續煉 可是這個囤油是習近平的政策 我好不容易囤到安全的戒備 那是給習近平檢查的 不是給你商業用的 而且裏面搞不好有很多空的 對… 裝水還是什麼 所以這個打開來 可能很多人腦袋就要掉了 所以它那個1.2億噸的原油儲備 那是隻能看不能用的 所以就是那些不懂中國專家 不懂中國的能源專家會想到的 他覺得就可以這樣用 因爲那是正常西方邏輯 或者是正常市場邏輯 或正常的國家邏輯 可是那不在中共的邏輯裏面 是 所以這些東西都不能用 當然就會造成中國經濟的傷害 反過頭來你看剛纔東旭說到 現在更多的人相信美國賣油 相信美國其實是現在 它雖然它的石油進口量或消費量 是全世界第二 可是它的出口量也是現在 如果沒記錯 已經是世界第一了 對 所以當東赫姆斯海峽被封鎖之後 更多的人是向美國去賣油 所以美國纔是 這一波最大的經濟受益者 當然美國的物價有沒有上升 當然有 因爲全球的物價上漲 所以會回… 像是之前說到 當然就會反作用回美國身上 當然就變成說川普怎麼去平衡 賺錢的油商跟面對物價上漲的消費者 可是它跟中國的處境是完全不一樣的 最後補充一點是 中國就算再厲害 它的再生能源 我們之前節目也提過 新三樣鋰電池 太陽能面板跟電動車 這些乾淨能源的出口 只佔中國的比例只有5% 所以它的技術並沒有足以引領全球 或左右全球 所以我覺得中共只會在這一波里面 能源戰爭中會面臨到更大的痛苦 另外一個痛苦來源 當然之前節目說過 它從前從委內瑞拉跟伊朗 可以買到便宜的石油 所以它的生產者物價指數 年年都是負成長 當然跟內懸有關 可是現在你買不到 這種便宜的石油的時候 你的PPI生產者物價指數 可能會持續飆高 企業會面臨到新一波的倒閉潮 老師 我有個好奇 像中共的新三樣裏面 其實很多年太陽能板 大家都發現可能有裝後門 它可以遠端給你關掉等等對不對 所以從這個角度來說 會因爲這個油價的關係 大家就在這個時候 已經知道中共的新三樣 有這麼多的後門了 我會回頭買它的新三樣嗎 還是說我還繼續開發我自己的產業 開發 我覺得東旭說得沒錯 會自己開發自己的產業 一個理由 其實不當的類比 不是這麼完全相關 之前國臺辦說 可以幫助臺灣去開通 東西向的快速道路 這點運用在新三樣是一樣的 各國都有新三樣的技術 問題是我們這個講求 環境評估跟人權法制程序的國家 中國爲什麼可以發展這麼快速 因爲它鋪電動裝不用人民同意 對 然後裏面有沒有那些晶片 後門晶片 人民也不需要同意或反對 可是這些東西放在民主國家 都會是問題 所以不是各國的 我覺得不是再生能源的技術 真的落後中國很多 而是我們在面對環境 環保法規 跟人權保障上面 會讓這個發展或是推廣 會相對比較慢 成本也比較高 所以中國東西就算看起來好像很好 應該說看起來它已經發展成熟 也沒辦法移植到臺灣 我們沒辦法買充電樁 我們就算有錢 我們還是要經過這一系列環境 所以中國東西看得到其實用不到 因爲體制不一樣 所以這一點還是要特別說明 就是中國的新三樣 跟全球的再生能源的邏輯 也是不一樣 我們進一步請教就是 伊朗政府它現在傳出 它規劃要對通行貨 莫斯海峽的船收過路費 用人民幣跟加密貨幣來算 每一桶原油要收一塊錢美金 其實不少 油價可能六七十塊 它每桶收一塊錢 中共商務部近期的表態被解讀 它公開確認人民幣支付系統 就是在勾結伊朗的革命衛隊 要收過路費 等於就是資助戰爭 有人就好奇了 如果美國未來可能升級對伊朗的打擊 會不會乾脆就是對中共 進行金融制裁跟貿易戰的升級 我覺得這裏面分兩個層次 第一個來講的話 你可以這邊看到公然的就是 透過人民幣國際 應該說人民幣國際化 已經成爲規避歐美 乃至於國際經濟金融制裁的 公開管道 對 我們常說Swift Swift Swift 就是說全球的會隊 基本上透過 環球金融協會的系統 如果銀行沒辦法 被踢出這個系統 基本上你就沒辦法 透過網路或者機器來跨國會隊 所以踢出了Swift 基本上這家銀行或這個國家就廢了 沒辦法金融 做金融交易跨國 尤其跨國 所以你可以想像林鄭月娥 當初被美國經濟制裁的時候 她每個月要先領一麻袋的現金 因爲沒有銀行敢幫她處理這些 可是現在伊朗公開說我要用人民幣 當然這也不是新聞 早在俄烏戰爭的時候 俄羅斯被歐美製裁的時候 他也說要用人民幣會隊 所以人民幣已經成爲 國際制裁的最大漏洞 所以我覺得美伊戰爭後續 一定會處理中國的人民幣支付系統 因爲這個會竭力的封殺 否則以後各國的 歐美的經濟制裁基本上就無效 所以這是第一個部分 可是另外一個部分的話 矛盾的在於哪邊 伊朗說我也可以接受加密貨幣 可是中國是擺明的 禁止虛擬貨幣或加密貨幣 所以伊朗的作爲 也可能會擾亂中國的人民幣國際化 或他的意圖 因爲他就不想資金掌握不了 所以你用加密貨幣混到人民幣 兩個當然是不同的系統 可是在伊朗混用的話 會讓中國很頭大 因爲錢可以用人民幣 你怎麼知道中國人民是不是到伊朗 他換成加密貨幣 然後又變成美元 又出頭了 所以你開一個門 這個門伊朗可以進去 中國的人也可以 詐騙 金融犯罪 毒品 全部都透過這個系統洗錢 所以你不去處理掉 人民幣國際化跟資金 那麼你後面 整個國際的金融秩序一定會打亂 他們說要追這個統戰資金 也都跟這個有關 所以我想請問一下 金融部長好像就變成說 他非得處理因爲太多原因了 包括統戰的問題 滲透問題 他都必須去追蹤這些金流 那您覺得美國會怎麼出招 去對付人民幣的這個系統 很簡單吧 我覺得最簡單就是 你只要參加這個系統 就把你踢出Swift 會到這一招 一定的 你最簡單的切割方法 你只要加入 中國的人民幣國際支付系統 你就要從Swift系統拿出 那麼現在影響大不大 其實我覺得還好 因爲現在直接的參與者 CPX的直接參與者 大概是100多家 間接串出去的大概1000多家 這直接參與的 全部基本上都是中國企業 中國銀行 比如中國工商銀行 中國工商銀行在泰國的分行 等等的 所以基本上全部都是種子 是 所以可以看到 很要命的一點就是CPX 提醒了一點 這些金流全部都在中共的掌控 對 你就算俄羅斯進入這裏面 俄羅斯不見得知道錢怎麼漲 流向哪邊 這是中國一清二楚 所以老師你覺得 美國跟西方國家 應該會聯手對付這個事情 這個事情一定大致上會的 就是說你可以看到 當初在籤貨幣清算協議的時候 美國跟中國籤的 那時候除了要求中國銀行 作爲代理行之外 那時候好像也要求 就是摩根大通作爲美國的代理行 所以他那時候已經防一手了 然後中國跟美國 到現在還沒有籤貨幣互換協議 所以美國老早就在防中共 是 很感謝 我們休息一下 馬上回來 第八屆新唐人國際鋼琴大賽 承邀全球鋼琴家 以精湛技巧演繹經典樂章的 深邃情感與豐富內涵 再現巴洛克古典與浪漫時期 鋼琴音樂的永恆輝煌 2026年9月1號到5號 在美國紐約市舉辦 報名請建piano.ntdtv.com watch us right here ntv news the fastest growing independent news source in america bringing you breaking news from around the world expert analysis investigative reporting and original award winning documentaries we're known for our uncensored china coverage you won't find anywhere else we cover the stories that affect you and shape our world without the political noise we report from the heart with you in mind watch us right here on ntd news 歡迎回到新聞大破解 中共想要化解它的龐大黑洞債務 再傳出了一個不好的進度消息 最近自媒體人 小碎石重財經就關注到了 中國四大資產管理公司 amc當中的兩家 中信金融資產 以及中國信達的最新財報 被質疑用會計手段 虛空造利潤 掩蓋中國金融系統的巨大風險 另外財經漫談的同心 也分析貴州地方官員 透過這種所謂的違約 將爛攤子就甩回了中央 挑戰中共的化債的要求 想請教王國成老師 因爲您長期在追蹤 觀察中共的債務問題 您怎麼從這兩個事件 一些面向 您怎麼看到背後反應的狀況 第一個來講 大概分多幾個 三個左右來看 第一個來看 AMC 我們先按照順序 AMC叫做資產管理公司 金融資產管理公司 最主要是打消銀行的呆帳 這個東西也不是中國發明的 最主要是在亞洲金融風暴的時候 很多的銀行業問題 所以日本跟韓國也都成立 中國也都成立 那時候成立了四家 長城 華龍 東方等等 到最後2020年 大概疫情左右 因爲房地產開始爆掉 這四家處理最主要對接的 就是四大國營銀行 然後這四家金融資產管理公司 負責處理壞帳的 就是剛纔東旭講的 由另外兩家來處理他們的壞帳 處理壞帳呢 然後又創造出兩家來處理他的壞帳 這就是中國的神邏輯 鋪梗鋪到現在就是說 你可以看到中國是多麼荒謬 我先用四家公司來處理 四大銀行的壞帳 然後這四家失了太多有毒資產的時候 負荷不了再用兩家來處理他的壞帳 然後到這兩家又出現問題 到今天又出現問題 而且可以看到時間的 那個長度是越來越 節奏是越來越密集 從2000年剝離四大國營銀行的壞帳 到2020年左右 這四家不行 然後換到另外兩家 就是中信跟華信吧 然後信達… 然後中信跟信達 到現在又出現問題 纔不到5年 從20年壓縮到5年 所以代表中國的不良資產問題越來越大 這是第一個 那不良資產怎麼來的 當然第一個還是跟房地產有關 因爲這些四大行過去能夠賺錢 都是因爲炒房地產 那就連四大AMC 長城等等 東方 他們也是靠房地產賺錢 來抵補掉他們吃到的不良資產 所以當房地產也變成不良資產的時候 當然全部都是Double 倍數成長 那麼現在的話 回到另外一個問題就是 地方的城投債 也是跟炒房地產有關 那爲什麼一直不斷提到貴州 貴州是最經典的 我們基本上認爲 城投債是不會爆雷的 因爲背後是國家保證 可是在2020年之後 貴州爆發了很有名的事件 貴州的遵義的城投公司公開賴帳 賴帳 爲什麼這件事很重要 因爲他在貴州賴帳 北京在說什麼 誰家的孩子自己抱 然後這邊公開跟你叫板 2020年就變叫板 他就跟你白爛 就是跟你攤平了 就說我不還錢了 那到時候怎麼解決 不是去懲罰貴州 而是中央帶着四大行 如果沒記錯應該是工商 民航 去籤新的合約 第一個由到期的展延20年 前面10年只要還利息 後面纔開始考慮還本金 考慮 而前面的利息 叫你之前就約的利息折半 照理來講 你都賴帳過 你的利息要更高 對 結果還折半 說你還不了 你過去10%我現在給你5% 你現在到今天又還不出來 所以代表說地方的城投債問題 是越來越嚴重 凸顯出來另外兩點 第一個爲什麼貴州敢賴帳 我們的估計是 那個地方出現很多大官 慄戰書 陳明爾 到現在的國務院副總理 陳一誠 也都是貴州出來的 這些城投的賴帳裏面 多少是跟這些有關 所以要死大家一起死 如果你不處理 一掀開來 可能北京 中南海會很多 慄戰書 陳明爾到陳一誠 都會出現問題 結構性貪腐 所有的都是在 都有一杯羹之類的 對 所以他一定到時候 爲什麼還要回過來處理這一塊 所以爲什麼貴州敢賴帳 另外一個爲什麼貴州非得賴帳 不行是因爲 中共在壓縮地方財政 所以第一個 過去講化債化債 大家講化債失敗 事實上它只是轉換數字而已 過去城投債高峯 大概是15兆人民幣 現在已經慢慢壓縮到9兆 這個壓縮不是真的還錢 而是用地方政府發債 去買城投債 所以這4兆 就移轉到了地方政府債 地方政府用什麼錢來買 用什麼債來買城投債呢 專項債 就是專門修橋鋪路 蓋基金 基金的錢 所以你這4兆買的城投債 地方最近新聞有出來 各位觀衆可以看 就是地方的基礎建設的投資減少 因爲他沒有 他的錢拿去買城投債 所以他沒有錢再去撥補 去投資基礎建設 那這個沒有新的投資也就算了 更重要的是 這些過去舊的基礎建設 衍生遺留下來的維護成本 人事費用都要從這筆基金出 那你現在在 現在錢拿去買了城投債 那你一定會擠壓到這些人的生存 所以他們 爲什麼到最後只能賴帳 原因在這邊 所以我覺得基本上結構性問題 仍然是地方政府沒有錢 那地方政府沒有錢怎麼辦呢 回到一開始說的 就叫銀行去吞 銀行吞了變成有毒資產怎麼辦 就變成叫兩家 現在的兩家AMG去吞 然後兩家AMG怎麼辦呢 只好公開財報美化 不要說造假 財報美化 然後北京當局看看 好 反正大家這樣混過去 不然怎麼辦 錢坑就在這邊 所以現在我們的預期 本來就會一步一步從地方 逐步燒到金融系統 這個路徑是確定的 只是說你現在燒到 金融系統之後怎麼辦 我們過去講過 現在有兩招今年的特色 第一個是中央或地方 或整個財政沒錢怎麼辦 今年是叫國有企業上繳利潤 所以現在國有銀行被挖空了 所以現在叫國有企業上繳利潤 這是現在的另外一招 另外一招是政策性銀行 就是進出口銀行 農業銀行 跟國家開發銀行 撥錢出來去挹注或注資世大航 三大政策銀行的錢怎麼來 人民銀行出 所以你可以看到中國大陸的 財政銀行跟央行 人行的錢 是一團亂葬 人行 中共的央行 就是一直印鈔票 這樣的話人民幣挺得住嗎 這是我們去年 今年以來 應該是去年以來到現在 最大的特色 奇蹟就是 我們常說中國大陸是進日本之後 印鈔票印到還可以升值的國家 因爲中國現在是通貨緊縮 所以它的購買力其實是比 人民幣的購買力其實是比美元高的 怎麼說呢 就是因爲緊縮 所以人民幣變得更值錢 而美國在面臨通貨膨脹 所以美元更不值錢 所以人民幣相對美元 因爲在通貨緊縮跟通貨膨脹底下 相對概念 人民幣就變得應該要升值 所以這個國家因爲 所以可以因爲印鈔票印到還可以升值 不過這都假象 我覺得長期下去 通縮一定還是會有副作用出來 所以長期現在中國就是拖嘛 然後把所有的帳都搞混 財政 然後國企 國銀和央行 都過去我們唸書時代的三角寨 過了30年還是一樣 那老師像玉如她既然已經 收到AMC這個地方 AMC都搞到要造假了 像你剛剛講的 這個意味着它的金融風險相當高 這麼說吧 AMC到時候收到錢還不了怎麼辦 AMC現在大概有兩條路可以走 第一條路我們之前節目也說過 就是他們現在是拿去 公開市場去拍賣 看哪一個黑道黑幫 或者是願意承接這些不良貸款的 那麼在去年第一季完之後 數據就沒有更新了 那更扯的是 這個網站完全就消失了 叫做銀燈中心 銀行業登記中心 詳細名稱忘了 就銀燈網 銀燈網 銀行的銀登記的燈 網業的網 銀燈網 銀燈中心 連網業都找不到 因爲這個也可以蓋牌 對 早就蓋了 蓋了之後連過去的數據也不給你 還好我有留着 這是第一個 第二個是由財政部吸收 所以可以看到中文很好玩 財政欠下的債叫銀行買 銀行買的時候給AMC吸收 AMC到時候賣不掉 又回到財政部吸收 所以他們的錢就是這樣玩 這個東西大概玩多久 我覺得基本上至少還可以玩10年 因爲第一個 中國的債基本上沒有美元債 銀行大部分都是中國的銀行 所以他們可以透過這個三角債 持續玩 玩到這個國家 完全沒有任何外資爲止 因爲大家不敢進去 所以這個可以確定的 最後一點還是要破除大家一個 大家過去幾年的迷思 我們之前說過 我在唸書大概2000年 那時候常聽到豆腐渣工程 後來過去20年 幾乎本身都沒聽到 取而代之的是高鐵神話 到去年還前年我也忘了 去年的泰國的會計大樓倒塌 你又可以看到 所謂的中國的豆腐渣工程 同樣的在銀行業也是一樣 我們在唸書的時候 就覺得中國的呆帳很多 可是後來你可以看到 四大AMC剝離了四大行的呆帳之後 這四大銀行變成國際大行 在Fortune 500財新500面 都是前面5名 前面10名 好像中國的銀行金融業 變得世界第一了 可是後來現在看到 裏面還是跟過去的邏輯是一樣的 所以總結來講 我覺得過去20年 中國因爲經濟快速成長 把很多的問題都蓋住 現在經濟慢慢的迴歸正常之後 那些老問題 重新的又浮上臺面 以前都用玻璃就解決了 就玻璃解決了 現在玻璃沒有用 沒有人來處理 對 沒有人來處理 化災化不掉 所以另外一個補充的一點是 昨天看到的新聞是 中國有成頭在發了 或銀行發了40支 跟政府有關的理財商品 全部發行失敗 沒人要買 你說理財商品 一定有它的投資標的 那你現在中國 有什麼好的投資商品 所以連這個東西都後續會發不掉 所以從一個角度 剛剛您提到說 你覺得美國政府很遲早 可能很快 也許不久的未來 就會去處理掉 對付這個中共的結算 人民幣結算體系 所以如果美國從一個保護 就是中共的金融爆炸的 風險實現的這個 防止外溢的情況 建防火牆的話 所以他去對付這個結算體系 也是在畫一個防火牆 我覺得其實這個 也不是我們發明的概念 其實在過去 應該是餘茂春老師吧 他的新研究所不是寫那個 文章上笑 爲中共垮臺做準備的 九大行動方案 對…裡面就有提到金融 所以他那個防火牆 我覺得概念是一定的 如何讓杜絕中國的金融風險外溢 這個趨勢是 現在就應該提早做準備的 也不讓中共把他的這個 債務外溢出來去幫他吸收 就讓他自己處理自己承擔好了 第一個是你要系統是一個 對 另外一個是你要阻止他出去外面投資 所以你可以看川普 他也不讓中國的金融業出去投資 好的 感謝 好 節目結束 我們請老師用1分鐘總結今天的討論 總結來講我們今天 我們現在到目前爲止觀察 第一個對外來講 美中在從美伊戰爭到現在 我覺得下一波的重點 必須要處理金融 尤其是人民幣支付系統 否則它會變成動盪軸心 繼續可以生存的土壤 同時也要解決 或構築整個中國的防火牆 而把甚至講難聽一點 讓它儘快的內爆 爲什麼 因爲時間拖越久 那麼這個問題只會越來越大 所以在還可以處理的情況下 儘快的把它剝離住 就讓整個 就構築一個對中國的金融防火牆之外 也不讓它的資金外移 否則你它到處投資各國 那些像瑞幸咖啡的造假等等 那也會傷害到美國 所以它內部的企業在各國的投資 也會變成各國的不定時炸彈 它把裏面那些呆帳等等的化 然後包裝出來 因爲外面它常常都不透明 然後會做假賬 它等於是轉嫁它的風險到全世界 對 所以我覺得是全方位的圍堵中國的金融 那我覺得這是下一波的觀察重點 好 非常感謝老師的分析 也感謝觀衆朋友的參與 也歡迎大家能夠到新平臺乾淨世界 來訂閱新聞大破寫的頻道 我們每週一到五再見 武德迴響的此刻 各門派好手匯聚 2026年新唐人全世界中華武術大賽初賽 將在臺灣和美國舉行復賽決賽開放入場 報名熱線 第八屆新唐人國際鋼琴大賽 以精湛技巧演繹經典樂章的深邃情感與豐富內涵 再現巴洛克古典與浪漫時期鋼琴音樂的永恆輝煌 2026年9月1號到5號在美國紐約市舉辦 報名請見 piano.ntdtv.com Bringing you breaking news from around the world Expert analysis, investigative reporting and original award winning documentaries We're known for our uncensored China coverage you won't find anywhere else We cover the stories that affect you and shape our world without the political noise We report from the heart with you in mind Watch us right here on NTD News 請不吝點贊 訂閱 轉發 打賞支持明鏡與點點欄目