10月30日盤前，英特爾股價重挫約25%，亞馬遜跌約7%。路透估計兩家公司合計市值恐蒸發約3000億美元。那斯達克100期貨美東凌晨4時跌2.16%。輝達跌2.5%，超微跌7%，博通跌約4%。截至週四收盤，那斯達克綜合指數今年仍漲逾12%。
1. 英特爾財測遠低預期
英特爾第三季調整後每股盈餘0.52美元，優於預期的0.40美元。但第四季營收財測150億至160億美元，低於預期約170億。每股盈餘財測0.25美元，市場預期0.43美元。財務長辛斯納預估PC疲軟至少延續到明年上半年。
2. 明年現金流轉負
管理層表示2027年資本支出將大幅增加，明年自由現金流為負。一座晶圓廠停工拖累毛利率約200個基點，影響約3億美元。這是在美國本土擴產的代價，記憶體短缺與零件漲價是外部變數。
3. 亞馬遜資本支出2200億
亞馬遜第三季營收約2019億美元，年增12%。調整後每股盈餘1.89美元，低於預期的2美元。全年資本支出維持約2200億美元，並暗示明年再增加。假期季營收財測也低於預期。管理層預估AWS在2027與2028年成長都超過40%。
市場懲罰的是現金流，不是需求。AWS仍預估連兩年成長逾四成。
精華 FAQ
Q1：英特爾為什麼暴跌？
第四季營收財測150億至160億美元，低於預期約170億美元；每股盈餘財測0.25美元，遠低於0.43美元預期。
Q2：亞馬遜的問題在哪裡？
每股盈餘1.89美元低於預期，過去12個月自由現金流為負424億美元，全年資本支出約2200億美元。
Q3：這波賣壓代表AI需求轉弱嗎？
不是。AWS第三季成長39%，管理層預估2027與2028年都超過40%，市場擔心的是現金流。
封面圖片：Мой Компьютер／CC BY 3.0／Wikimedia Commons（已裁切並加上標題）https://commons.wikimedia.org/wiki/File:%D0%94%D0%B5%D1%88%D1%91%D0%B2%D1%8B%D0%B9_Core_i9_%C2%A6_%D0%9C%D1%83%D1%82%D0%B0%D0%BD%D1%82_12900HX_%D0%BF%D1%80%D0%BE%D1%82%D0%B8%D0%B2_14600K_%D0%B8_14900K_(1440p_30fps_VP9-160kbit_Opus)-00.10.14.800_(%D0%9C%D0%BE%D0%B9_%D0%9A%D0%BE%D0%BC%D0%BF%D1%8C%D1%8E%D1%82%D0%B5%D1%80).png
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