星巴克第四財季全球同店銷售增7.2% 美國增7.7% 調整後每股盈餘0.80美元

星巴克10月29日公布2026財年第四季財報。全球同店銷售成長7.2%，其中客單價增5.2%、來客數增1.8%。北美同店銷售增7.9%，美國增7.7%。GAAP營業利益率10.8%。GAAP每股盈餘0.59美元，調整後0.80美元。股價隨後走低，主因獲利與財測不如部分預期。

1. 來客數回來了

來客數增1.8%是關鍵數字。過去兩年星巴克靠漲價撐營收，客流持續流失。這一季客單價與來客數雙增。美國消費者在高物價下仍願意回流，說明需求底盤穩固。

2. 利潤率回升

GAAP營業利益率10.8%，公司歸因於重整成本下降與營收槓桿。執行長尼科爾2024年上任後，推動精簡菜單與門市作業改革。這是管理層主導的轉型，不靠補貼。

3. 保守展望壓股價

儘管北美同店銷售增7.9%，獲利低於部分分析師預期，全年展望也偏保守，股價走低。咖啡豆成本與關稅是外部變數。銷售動能已回到正軌。

來客數回升比漲價更值錢。這是美國消費基本面的訊號。

精華 FAQ

Q1：星巴克這季同店銷售多少？

全球成長7.2%，北美7.9%，美國7.7%；客單價增5.2%，來客數增1.8%。

Q2：獲利表現如何？

GAAP每股盈餘0.59美元，調整後0.80美元，GAAP營業利益率10.8%。

Q3：股價為什麼還跌？

獲利低於部分分析師預期，全年展望偏保守，抵銷了同店銷售增7.2%的好消息。

封面圖片：TylerMascola／CC0／Wikimedia Commons https://commons.wikimedia.org/wiki/File:Starbucks_Coffee_restaurant.png