Tesla Q3財報公布後，Nasdaq 100期貨盤前下跌1.2%。科技巨頭AI資本支出合計逾千億美元，但收益可見性仍低；Nasdaq 100上週已跌5.5%，創2025年4月以來最大單週跌幅。中概股承壓，滬深300昨日創一年新低。
1. 1,120億美元AI資本支出：回報在哪裡
微軟、Meta、Alphabet、Amazon四大科技巨頭2026年預計AI資本支出合計約1,120億美元，按年增加43%。但AI相關營收增量在合計利潤中佔比仍不足20%，機構投資者正在質疑「燒錢換增長」的邏輯。
2. 中概股：創業板跌破2600，騰訊年內跌40%
深圳創業板昨日收跌4.2%，失守2600點心理關口；騰訊股價跌破港元400元，年初至今累跌40%；光通信股因AI需求前景受質疑急挫，中際旭創單日跌11%。
3. 本週四大科技財報：最後一次給出答案的機會
Alphabet（週三）、Microsoft與Meta（週四）、Amazon（週五）將陸續公布Q3財報。市場唯一焦點：AI資本支出指引是否再度上調，以及管理層能否提供比馬斯克更明確的AI變現時程。
AI的增長邏輯仍然成立，但投資人要的不再是算力規模，而是收益時間表。
精華 FAQ
Q1：Nasdaq 100期貨盤前下跌多少，主因是什麼？
盤前跌1.2%，主因Tesla Q3運營收益率僅3.6%、Optimus時程跳票，令市場重新質疑AI高資本支出能否轉化為盈利。
Q2：中概股為何同步承壓？
深圳創業板跌4.2%失守2600點，騰訊年初至今已跌40%；AI需求前景受質疑令光通信股急挫，加上全球風險情緒整體偏弱。
Q3：本週四大科技財報哪天公布，市場最關注什麼？
Alphabet週三，Microsoft與Meta週四，Amazon週五；市場最關注AI資本支出指引是否再度上調，及能否提供明確的AI變現時程。
封面圖片：Windell Oskay from Sunnyvale, CA, USA／CC BY 2.0／Wikimedia Commons（已裁切並加上標題）https://commons.wikimedia.org/wiki/File:Tesla_Visit_3_(9267529364).jpg
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