通膨買房、滯脹買債、繁榮加槓桿？這套爆紅投資口訣，最危險的是把週期排錯了

網路上流傳著一段朗朗上口的投資口訣：

通膨初期，房產為王；
通膨中期，股市為王；
滯脹階段，債券為王；
通縮來臨，現金為王；
經濟繁榮，槓桿為王。
槓桿在週期面前一文不值，週期在趨勢面前一文不值；趨勢在國運面前一文不值，國運在民生面前一文不值，民生在穩定面前一文不值。

註：滯脹（Stagflation）全稱為停滯性通貨膨脹，是指一個國家的經濟成長緩慢或停滯、失業率升高，但物價卻持續上漲的經濟現象。 

這段話的優點，是把複雜的總體經濟濃縮成容易記憶的節奏；它真正想提醒投資人的，是不同經濟環境應該選擇不同資產，不能用同一套方法走完整個市場週期。