根據中國大陸網站的介紹，比亞迪常常被稱為「中國製造業的驕傲」。在官方與主流媒體所塑造的敘事中，比亞迪創辦人王傳福白手起家，從一家生產普通充電電池、毫不起眼的小工廠起步，最終將比亞迪打造成了中國最大的民營企業之一，並成為全球新能源汽車市場最具影響力的企業之一。
故事看起來非常勵志。2025年，比亞迪純電動車年度銷量首次超越特斯拉。數據顯示，比亞迪全年銷售純電動車225.7萬輛，而特斯拉全年銷售163.6萬輛，比亞迪的銷量是特斯拉的1.38倍。
表面上看，這似乎是一個典型的「中國製造崛起」故事：一家中國企業依靠技術、成本和規模，最終擊敗全球電動車產業的先行者。然而，這個故事背後，還有鮮為人知的另一面。
比亞迪除了依靠技術與銷售能力建立電動車帝國之外，也依靠了一套具有鮮明「中國特色」的商業運作模式。這套模式的核心，就是將巨大的現金流壓力轉移給上下游供應商。
從某種角度看，這與中國經濟中長期存在的「三角債」問題非常相似。所謂「三角債」，是指在特定的經濟體制與政商關係環境下，私營企業、國有企業以及地方政府之間，因為相互拖欠貨款、工程款或其他應付款項，而形成長期、連環式的債務鏈。這種現象在民營經濟高度發達、產業鏈分工細密的長江三角洲與珠江三角洲尤為突出。
而今天的比亞迪所面對的問題，其實可以被視為這種現象在現代製造業中的一種延伸。假設你是一家比亞迪的上游零部件供應商。你把產品交給比亞迪，這些零部件已經進入比亞迪的生產線，甚至已經被組裝成汽車並銷售給消費者。然而，你卻不能立即收到貨款——你需要等待。
根據中國某財務機構的數據分析，比亞迪2024年的平均付款週期高達127天，大約是4.5個月。也就是說，供應商把產品交出去之後，平均需要等待4至5個月才能拿到錢。但企業的支出並不會因為比亞迪沒有付款而停止。工人工資要支付，廠房租金要支付，原材料需要繼續採購，水電、物流和設備維護都需要現金。企業每天都在產生支出，但收入卻要幾個月之後才真正到帳。那麼，沒有了流動資金怎麼辦？
只有一個辦法：借錢。如果供應商向銀行貸款，就必須支付利息。從正常的商業邏輯來看，既然是比亞迪長期占用了供應商的資金，那麼由此產生的資金成本，理應由資金使用者承擔。但現實卻是，這筆成本往往由供應商自己承擔。
責任編輯:宇真 来源:看中國
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