看过电视剧集《希特勒：恶魔的崛起》（Hitler: The Rise of Evil）的朋友一定会佩服希特勒的演讲天才。当他拍着桌子喊出“你知道现在一条面包多少钱吗？50万马克！”的台词时，相信大家都会感到震撼。通货膨胀可以造成如此荒唐的价格上涨吗？今天我们来看看“恶性通货膨胀”的经典案例——一战和二战之间的德国。

上一篇文章《通货膨胀的真相》讲述了政府通过印钞票导致价格上涨的逻辑。如果政府印发巨额货币导致价格上涨超过社会应对能力，造成经济体系崩溃，纸币变成废纸，那么这种情况被称为“恶性通货膨胀”（hyper-inflation）。

第一次世界大战结束后，德国作为战败国被迫签署《凡尔赛条约》（Treaty of Versailles），德意志民族承诺向战胜国支付战争赔款。条约中记载：

已将德国必须支付的赔款额定为 2690 亿“金马克”（gold marks），每年分 42 期支付。

德国政府怎么还债呢？大量印制马克纸币。当然，政府也不能说印钱就随便印了，也必须有合理的说法。德国的合理说法源于 1914 年一战之初，德意志帝国银行根据战时紧急状态法暂停了黄金票据的兑换，也就是说人民不能合法的拥有黄金。其结果就是政府可以印制法定货币（fiat currency）来支付战争费用。所以从 1914 - 1918 年，德国的货币供应量翻了四倍。通货膨胀一直持续到 1923 年年底，到了这年 11 月，帝国银行平均每天发行几百万马克的纸币。

更准确来说，截至 1923 年 11 月 15 日，帝国银行共计发行了 928 亿亿马克（9.28 × 10的19次方）。抱歉我没法说的更清楚了，因为中文里面还没有对应的术语。这种天文数字般的货币供应当然会导致天文数字般的物价指数，以三种日常家用商品为例，1918 - 1923 年德国的物价变化如图 1：

到 1923 年 12 月，德国马克的价值从原先 1 英镑兑换 20 马克跌到了 1 英镑 兑换 200 亿马克。你没看错，200 亿。这基本上已经摧毁了英德两国之间的正常贸易。

这里我想进行一个简单的比较。德国政府采用了印制货币的方法来偿还国际战争债务。为什么他们不采取向老百姓多征税，比如设立“战争赔款税”的方式来解决资金短缺的问题呢？历史上很多时期、很多国家都是这样做的。很透明也很公开，举国上下同仇敌忾、共克时艰，好像很合理的样子。咱们翻一翻历史，会发现这样做的政府很快就会被来自民间的怨气摧毁。没有哪个老百姓喜欢交税，这是人性。

所以印钞票这个办法就很有欺骗性，尤其是在宣传机器开足马力的情况下，民众很难发现物价疯涨的真正原因。他们总是被告知是由于战争导致的物资短缺，而不是政府悄悄地印了太多钞票。

于是有竞选者跳出来说，如果他们当选就会很快结束通货膨胀。他们知道内情，知道政府控制着印钞机。在这次通货膨胀中受害最大的中产阶级绝望的到处寻找解决方案，他们被有意引向了一个看起来很干练的候选人，他总是斗志昂扬的说自己有能力解决这一切。他的名字叫阿道夫•希特勒（Adolf Hitler）。

后世的历史学家说，如果当时德国的中产阶级没有被摧毁，希特勒能否上台还真不好说。当时希特勒的每一次演讲都能赢得民众的心。他豪不掩饰自己对政府无能的痛恨以及重建德意志民族辉煌的信心。几乎所有人都能对此产生共鸣，因为几乎所有人都被通货膨胀伤害了。

但我想让大家警醒的是，从1914 年帝国银行暂定黄金兑换开始，有一股隐藏的势力暗中推动了“一战”的走向，推动了《凡尔赛条约》的缔结，推动了德国政府1918 - 1923年闲丧心病狂的钞票印发行为。最近我看到网上很多言论说元凶是德国犹太人，因此才导致了希特勒二战期间对犹太人的种族灭绝。在我看来，犹太人是前台责任人，但背后的势力要复杂的多。涉及到共济会、光照会及其暗中扶持的新世界秩序和共产主义运动。这些问题我会在以后的文章中详细论述。如果觉得有意思的话，欢迎大家订阅我的专题。

回到正题上来，由于货币超发带来的严重后果，只要停止印钞并按部就班的稳定物价就能解决，所以希特勒的承诺以及他当选之后按照计划进行的复兴德国的成果才让纳粹势力迅速在德国生根发芽，酿成了之后的人间惨剧。

约翰·凯恩斯（John M. Keynes）在他的《和平的经济后果》（The Economic Consequences of the Peace）一书中指出，有些人可以从恶性通货膨胀中受益。正是这些人最有可能因希特勒的上台而受益。

希特勒只会攻击政府允许坏事发生，却永远不会指出真实的原因。那些操控政府、控制货币供应量的人也在某种意义上控制了希特勒，他们以较低的价格（以通货膨胀前的标准衡量）购买资本品（capital good），因为他们可以获得无限量的货币。一旦获得了他们想要的尽可能多的资本品，就会让经济形势恢复到对其有利的正常状态。第一步很简单，关闭印钞机，回收市场上多余的钞票。

那些在恶性通货膨胀之前出售资产的人是最大的输家，因为他们得到的马克价值远低于他们清偿抵押贷款时的价值。简单来说就是你不可能再回头以相似的价格买到同样的资产。唯一能够继续购买资产的是那些控制印钞机的人，也就是政府。

正如我在《通货膨胀的真相》一文中提到的那样，德国的那次恶性通货膨胀有没有可能是为了消灭中产阶级而故意造成的呢？著名历史学家卡罗尔·奎格利 (Carroll Quigley) 博士认为这一点毋庸置疑：“到 1924 年，（德国）中产阶级在很大程度上被摧毁了。”

另一位经济学家路德维希·冯·米塞斯（Ludwig von Mises）教授在恶性通胀期间住在德国，因而深刻了解了这一破坏性过程。他写道：

通货膨胀并不是一系列的经济政策，而是一种破坏工具。虽然它并不能持久，但如果不尽快制止，它会彻底摧毁市场经济。

对于那些根本不关心他们国家及其文明未来的人来说，这是一种可以接受的权宜之计。

在我看来，任何主导和协助制造通货膨胀的人都应该以叛国罪被处以极刑。